横店东磁：业绩小幅增长 外部压力尚存 增持(研报)

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　　摘要

　　规模优势具有一定谈判权利。公司是全球铁氧体磁性材料行业的龙头企业，2007年永磁产量同比增长35.4%，占全国的16.18%，全球总的8.92%，位于世界第一；软磁占全国产量的9.99%，占全球产量的5.4%。规模优势使得公司具有一定谈判能力，例如逐步和客户协商涨价，公司产品平均涨价10-30%，局部缓解了原材料上涨压力。另外公司尽量采用人民币定价，欧元区客户、新客户谈判尽量采用欧元结算；选择时机来加大原材料战略库存，开拓海外多渠道供应商来缓和压力。

　　切入上游原材料产业。公司累计持有赣州新盛稀土实业75%的股份，从2006年612万收购51%的股权以来，后两年又相继增持股权。目前该公司总资产9100万元，上半年收入5209万元，净利润41万元。第二家会理县东磁矿业是公司已以6000万元竞价取得了会理县通安镇叉子硐铜矿普查探矿权后，设立的全资子公司，总资产495万元，上半年净利润-5.00万元。第三家云南东磁有色金属是2008年4月由公司出自600万元合资成立，主要经营范围是有色金属矿洗选、冶炼及其附属产品销售，矿产品购销。该公司总资产1,010.25万元，净资产956.31万元，上半年净利润-43.69万元。

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