刘姝威评中报:*ST梅雁费用猛增 业绩大幅亏损

2008年08月19日10:46  来源:

著名财务专家刘姝威评中报系列报道

  公司全称为广东梅雁水电股份有限公司,注册地址位于广东省梅州市梅县。公司属于电力行业。公司已发展成为目前以水力发电为主业的水电能源类上市公司,水力发电总装机规模位居国内水电类上市公司前列,成为广东最大的民营水电上市公司。截至2008年6月30日,公司总资产77.05亿元,净资产16.87亿元。

  一、基本财务情况

  (一)费用上升 利润骤降

  报告期内,公司实现主营业务收入35,661.42万元,比上年同期增长1.01%,但由于财务费用大幅增加等原因,公司实现营业利润-6,499.45万元,实现归属于母公司所有者的净利润-6,966.83万元,同比分别下降-252.61%与-320.48%。

表一 *ST梅雁盈利情况分析 单位:万元
财务指标 2008年上半年 2007年上半年 同比增长%
营业收入 35,661.42 35,304.42 1.01%
营业利润 -6,499.45 4,258.91 -252.61%
净利润 -6,966.83 3,159.91 -320.48%
注:本分析数据来源于公司07年、08年公告

  利润下降幅度较大的主要原因:(1)本期管理费用为5900.91万元,较上期大幅增加,主要原因是上期公司根据新准则要求冲回应付福利费余额,以及本期由于无形资产增加,导致无形资产摊销及缴纳的土地使用税、房产税比上年有较大幅度提高所致。(2)本期财务费用为20828.75万元,比上期增长39.71%,主要原因为借款利率提高所致。

  (二)各主营业务毛利率下降

  公司的主要产品和服务有两大块:水力发电业务与铜箔业务。其中,水力发电业务方面,报告期内公司上网电量达到7.55亿千瓦时,取得发电收入19,373.35万元,毛利率为49.36%。而在铜箔业务方面,公司铜箔产品实现产品销售收入6,125万元,实现净利润719万元。详细情况见表二:

表二 *ST梅雁主营业务分产品情况表 单位:万元
分产品 营业收入 毛利率 % 营业收入同比增减 % 毛利率同比增减 %
水力发电 19,373.35 49.36 -3.9% 下降5.34个百分点
铜箔业务 6,125.72 15.66 2.91% 下降4.04个百分点
注:本分析数据来源于公司08年中期报告

  (三)现金流恶化

  公司本报告期内经营活动产生的现金流量净额为6372.16万元,比上年同期的14002.03万元,减少了7629.87万元。

  由于国家宏观调控、货币政策从紧,公司流动资金较为紧张,导致公司不能及时办理银行借款转贷手续。至报告截止日期,暂未偿还的到期借款达10.24亿元,公司将通过出售资产等方式筹措资金。

  
【作者:许鹏 来源:和讯网】 (责任编辑:老邢)
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