刘姝威评中报:中信国安 盐湖增长迅速

2008年08月23日15:15  来源:

  一、 公司概况

  中信国安全称是中信国安信息产业股份有限公司,注册资本:156,000万元人民币,注册地址:北京市海淀区海淀南路32 号,办公地址:北京市朝阳区关东店北街1号国安大厦五层,原本是一家从事有线电视网、卫星通信网的投资建设和相关服务的公司,后投资盐湖开发业务,拥有新增的钾肥概念。截至2008年6月30日公司资产总额达113.77亿元,净资产51.41亿元。

  二、 报告期主要财务数据

  1、 收入上升,毛利率保持平稳,投资收益增加。

  2008年上半年,中信国安持续扩大核心业务继续加强有线电视和资源开发等重点业务的拓展和项目管理力度,不断增强公司核心竞争力。同时公司盐湖开发业务不断推进,生产线逐渐投产,高盈利能力逐渐显现出来。

  2008年上半年,中信国安总体毛利率几乎没有变化,在收入上和投资收益上的迅速增长促进营业利润超过55%的同比增长速度,净资产收益率也有所提升。投资收益构成相比去年同期有较大变化,公司转让巨田基金管理有限公司35%股权取得投资收益2,485.56 万元,去年同期则在联营公司中获利1512万元,报告期仅获利307万元。

  表一 中信国安主要利润指标

         单位:万元

 

2008年上半年

2007年上半年

同比变化

营业收入

112,756.42

88,566.37

27.31%

营业成本

66,492.62

52,518.84

26.61%

投资收益

3,939.54

2,860.48

37.72%

营业利润

14,989.35

9,663.48

55.11%

净利润

13,637.46

9,560.51

42.64%

毛利率

38.67%

38.69%

下降0.02%

净利率

12.09%

10.79%

上升1.30%

净资产收益率

2.78%

2.17%

上升0.61%

 

  2、 信息服务业毛利下降,产品销售增长明显。

  2008年上半年,中信国安信息及服务业毛利率出现下降,我们同时发现2007年全年公司该项业务毛利率也是下降的,故此项业务目前并非处在良性上升阶段。公司产品销售主要组成部分是公司盐湖开发所得。

  中信国安在青海国安的持股比例为99.4%。青海国安具有独家采矿权的西台吉乃尔盐湖是我国众多盐湖中资源条件好且具备大规模开发条件的盐湖,与盐湖钾肥(000792,股吧)正在开发的察尔汗盐湖并称青海省两大极具开发价值的富湖,在硫酸钾镁肥方面,年产30 万吨的生产线已经实现了规模化生产,生产状况稳定。年产10 万吨的氯化钾生产线已建成投产,运转稳定,生产能力已基本达到设计产能。在碳酸锂方面,经过技术改造及设备调试,生产线于2008 年6 月下旬开始投料生产。预计下半年随着碳酸锂次生产线投入运营,公司将会经历新一轮利润上升。

  在高科技新材料业务方面,公司所属中信国安盟固利电源技术有限公司的锂电池正极材料业务受益于市场景气。奥运期间以盟固利公司锰酸锂产品作正极材料的动力电池装配于50 辆纯电动大客车,在奥运村、媒体村及中心赛区运行,为各国运动员、媒体记者及奥运会工作人员提供交通服务,为公司创造了良好形象,截至中报发布奥运会已经接近尾声,奥运题材已经结束。

  表二 主营业务行业构成情况

         单位:万元

 

营业收入

营业成本

毛利率

同比变化

营业收入

营业成本

毛利率

信息及服务

67,847.08

43,342.04

36.12

5.10

13.93

下降4.95%

产品销售

41,994.77

22,285.38

46.93

84.44

57.36

上升9.13%

房地产开发与物业管理

2,914.57

865.19

70.32

134.44

176.29

下降4.49%

 

【作者:王龙飞 来源:和讯网】 (责任编辑:张涛)
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