快讯:N美邦(002269)涨幅51.82% 机构普遍看好

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    和讯股票8月28日消息  美邦服饰(002269行情,股吧)今日登陆中小板挂牌上市，开盘报于30元，涨幅51.82%, 成交量18966手，成交额5689万，持股者可以参考机构给予的价格定位区间来做判断。从开盘来看，涨幅并没有预期的高，各大机构给予普遍的合理区间是33元左右。

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    一、公司基本面分析

　　公司是国内休闲服零售行业的领导品牌之一，以外包生产和特许加盟相结合的经营模式进行品牌休闲服装（服饰）的生产与销售，公司的主要产品为美特斯?邦威品牌的系列休闲服产品，分为"都市"和"校园"两个系列。
　　
　　近两年公司业务高速扩张，销售收入及利润的年复合增长率分别达到85％和603％。07年公司实现销售收入31.57亿元，利润总额4.33亿元，毛利率达38.84％。
　　

    二、公司竞争优势分析

　　公司品牌经营非常有特色，以H&M为追赶目标，为保证"快"经营策略的成功，采取四项措施予以保证：公司非常强调供应链管理体系建设，供应链整合能力不断增强，在保证品质同时，实现快捷供货；从97年开始建设信息系统，并不断完善，全程监控供应链、物流、总部和零售终端，保证产品及时供应；采取市级代理制，以实现对零售终端的严格控制和管理，保证终端服务质量；建立自己的直营体系，一方面获得零售利益，更主要是及时了解市场变化信息。
　　
　　近三年来的财务指标更是呈现跳跃式增长，销售收入复合增长率为86％。在销售收入保持快速增长的同时，毛利率持续上升，直接带动了盈利的发式增长，公司近三年盈利的复合增长率高达604％。
　　
　　公司本次募集资金主要投向两个项目--"营销网络建设项目"和"信息系统建设项目"。我们认为前者有利于公司渠道的加密和结构的优化、带动公司销售收入的增长，有利于公司品牌形象和影响力的提升，也有利于公司抢占稀缺店铺资源，符合公司的战略发展趋势。而后者尽管不会带来直接的收入和盈利，但该项目的实施对公司后续的发展和综合竞争力的提升具有非常重要的作用，从长期看会反映到公司财务指标的提升上。

　　公司目前采用特许加盟为主、直营为辅的销售模式，拥有遍布全国的营销网络。在国内所有省、自治区和直辖市都拥有销售门店。截至2008年3月，公司在全国拥有直营店和加盟店计2211家，其中加盟店1927家，直营店284家。

   三、机构给予的上市合理价格区间

   海通证券(600837,股吧)：35.60-38.40元

   联合证券：31.85元-36.4元
　
   国金证券(600109,股吧)：27.8-32.2元

   东方证券：31.15-35.20元

   国泰君安：33元左右

   银河证券：28.16－32.56元