和讯网《重估迷失的A股》研讨会实录

    ====郭田勇精彩言论====

    郭田勇：产业资本不看好经济未来 有变现冲动

    来自中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授认为产业资本不看好未来经济，有变现冲动。

    包括很多上市公司，今天我看报的新闻，汇源果汁朱新里要把汇源卖给可口可乐了。之前说张大中把大中电器以36亿套现了。我在想这些企业家把企业卖掉要干什么？是不是对中国经济也存在迷失的问题。可能他对未来经济并不看好，或者他有新的行当要干。我个人认为，有时候企业家也有炒股的心态。

　　我现在不炒股票了，在十多年前做过，那时候我买过长虹，94、95年7、8元涨到96、97年50多元，大家说长虹涨得多好，后来说准备金出问题，在美国也出问题了，之后股价一下就跌了下来。有的企业等股价非常高的时候，全身而退出场，也未必是一个非常好的选择。但其中是不是反映了一个问题，对这个行业未来不太看好，我可以弄一些其它的。听说张大中每天像放高利贷似的，向房地产公司放很高利率的贷款，或者弄私募。

    郭田勇：股改后遗症制约中国股市发展

    来自中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授认为股改后遗症将长期制约中国股市的发展。

    现在由于“大小非”（解禁）的压力非常大，使得股市上升乏力。这样的情况下，由于“大小非”的确存在着占便宜卖关子的心理，成本低一些，有一些本能向外抛售的压力。

　　假如我们对股权分置改革不彻底，进行补充和对冲还是有必要的，比如设立一只稳定市场的基金。这个问题我们讨论比较多，大家对这块的争议也比较多，但政府对这个事情上无所适从，有所迷失。

    郭田勇：银行盈利下降没想象的可怕

    郭田勇教授认为银行业未来的盈利增速降下来是很正常的事。

    这是我从宏观上进行的分析，对银行业，前段时间我做了一场比较长时间的反弹。海外有机构分析，未来中国银行业的盈利增长会变为零，我自己倒不这么认为，我认为未来银行业的业绩增长速度会逐渐往下降，第一中国经济增长速度再往下降，银行改革带来的新制度效应会不断衰减，上市之后，公司治理好，收益相对增长而言是要衰减的。

　　现在我们说理顺商品价格，理顺商品价格之后必然要理顺资金价格，未来要推进利率市场化，我们现在80%多的盈利来自于利息收入，利率市场化之后意味着这种局面必然要被改变。从银行目前的盈利来看，可以说是这几年盈利增长速度非常高。未来盈利增速降下来是很正常的事。