经销商群起反噬 七匹狼明年或陷业绩困境

　　明年财富传奇恐难续

　　3.16亿、4.88亿、8.76亿,3年来营业额几乎是几何式增长,并且资产负债率在同行业中最低,2008年上半年仅为18.35%,但是明年却不得而知了。

　　10月10日,一位券商分析师向本报坦言,明年七匹狼要保持这样的增速,太难了。而事实上,他刚刚调低了对于该公司业绩增长的预期。

　　他分析称,今年七匹狼业绩漂亮,主要有几个原因:一是库存,夏季订单提前发货从而确认收入,预支了下半年的业绩;再加上今年的气候特殊,毛利率较高的冬装销的好。

　　“从刚刚结束的订货会来看,情况的确不理想,公司现在上下对这个也都很敏感。”据一位接近七匹狼的人士表示,参加订货会的经销商数量大减,并且单店订货额出现了下滑,但由于产品系列的调整,订货量没有大的波动。加上店的数量一直是在增加的,因此营业额仍是上升趋势。

　　记者则从其半年报数据中发现,七匹狼股份公司下面的六家控股子公司、一家控股孙公司和一家参股公司是两家盈利,五家亏损,一家尚未正式营业,成绩并不好看。

　　“这几年渠道扩张得这么快,整合和管理就是个大问题。”一位分析师指出。这对公司产品开发能力、供应链反应速度、零售终端的管控能力及市场需求收集分析能力提出了更高的要求。

　　该人士评价称,七匹狼首先是不缺钱的,并且上游的制造采购、成本上涨等等都不是问题,现在平均30多点的毛利率也属正常范围内。反而值得关注的是前几年大肆扩张后,现在是否会消化不良？加盟经销等产生的问题如果集中爆发,可能会影响企业一段时间的业绩。

　　而记者也了解到,已有人对七匹狼的强势终端政策提出尖锐质疑,占用代理大笔资金,给终端下的销售指标以及投放款式等等使得不少经销商怨声载道,这直接影响了明年的订货额。

　　事实上,七匹狼业已开始放缓步伐:去年增发所募集的资金,到今年年中使用了1.95亿,还有近3.9亿尚未动用。一位接近七匹狼的人士对记者表示:“因为企业一直以加盟店为主,后打算大力投自营店,现在考虑太贵了不合算,所以暂时资金放在那里不动。”

　　对于目前经销商普遍资金紧缺的情况,七匹狼在政策上也给予一定的放松。对于预付30%订金的政策进行了微调,个别长期合作的经销商可预付25%的订金,当季提货时原则上全部付清货款,被宽限至10%-20%的信用额度。