股票难赚钱 股民转战期市“放空”

2008年10月30日03:34  来源:

  席卷全球的金融海啸重创各国股市,个人投资者购买股票的热情也降至冰点。不过,在商品期货市场,投资者的开户热情却意外高涨了起来。记者从国内多家期货公司处了解到,“十一”长假过后,前往期货公司办理开户事宜的人数明显增多。值得一提的是,这部分新开户的投资者,绝大部分是从未有过期货交易经验的“新人”。

  客户保证金增加

  随着美国次贷危机的进一步深入,全球金融市场不可避免地陷入大震荡,期货市场自然难以幸免。自“十一”长假过后,国内主要期货交易品种出现了罕见的连续跌停,国内三大商品期货交易所不得不多次执行“三板强制减仓”的风险控制措施,以化解市场风险。

  连续跌停的期货市场固然让未能及时平仓的多头损失惨重,但从另一个角度来说,巨大的赚钱效应也在空头阵营中迅速扩散起来。记者从多家期货公司了解到,近期客户主动上门要求开户的现象又开始出现,部分期货公司的客户保证金数量不仅没有减少,甚至还出现了较快的增长。

  某上海期货营业部经理给记者算了一笔账。截至今年上半年,营业部的客户保证金量仅有2600万元;7、8、9三月过后,营业部的客户保证金数量已增至4000万元;而截至昨天,营业部客户保证金数量已逼近5000万元。

  这种现象不仅仅在单个期货营业部中出现。据了解,下半年以来,相当一部分期货公司的客户保证金数量开始出现较快增长,其中,“券商系”期货公司的保证金增速尤为惊人。相关人士透露,东方证券旗下的东证期货三季度客户保证金增加了1个亿左右;而国泰君安期货的客户保证金目前已达4.7亿,与年初相比猛增3.7亿。

  股民入市意愿积极

  那么,到底是什么资金在积极介入期货市场呢?“从我们公司的统计数据来看,大户补仓和新开户资金基本各占一半。”据良茂期货上海营业部总经理王彦炜介绍,从7月份开始,商品期货市场就已经开始露出“熊态”。但已经习惯做多的投资者大多未能及时转变思维,“商品大牛市”的惯性思维根深蒂固,导致客户损失较大。

  “一些亏损的大户不愿认输,重新调集了部分资金试图翻本。”王彦炜告诉记者,除此之外,新开户的投资者也贡献了不小的力量。少则三、五万,多者三五十万的个人投资者不断加盟。“据我们了解,这些投资者90%以上是从未有过期货交易经验的股民。”

  值得一提的是,与年初黄金期货上市的时候有所不同,近期新开户的股民基本都是“空军司令”。黄金期货上市前夕,期货市场曾迎来一波开户热潮,不少散户把股市的“炒新”思路带至期市,认为黄金期货上市首日必涨,在涨停板上疯狂接货,结果铩羽而归。时隔半年,全球经济的基本面已转为偏空,不少看空全球股市的股民开始在期货市场择机“放空”。

  直接“做空”仍显稚嫩

  据了解,一些股民在交易江西铜业、中国石油(601857,股吧)等股票的时候,对伦敦金属交易所期铜、以及国际原油期货的走势有过关心,其对大宗商品市场的基本面研究也比较透彻,因此在看空这些股票的时候,尝试性地在期货市场建立空头头寸,结果取得了不错的战绩。

  “应该说,从股市过来的客户都是看空股市的;因为如果他们看多股市,就会选择去抄底,而不是来期货市场寻找机会。”王彦炜表示,尽管客户很想做空,但由于股民习惯了先买入、再卖出股票的操作模式,让他先“下空单”卖出期货合约、再平仓,总感到有些不适应。

  对于这种情况,多数期货公司的做法是,限制新手的交易杠杆,提高交易保证金,鼓励投资者用较低的杠杆下单。在打破“先做多、后做空”的惯性思维后,再慢慢把交易保证金调整至正常水平。

  业内人士透露,一般来说,期货新手的资金真正开始灵活运用,至少需要两到三个月的时间。而这段时期,也正是期货公司加强投资者教育工作的“黄金时间”。如何让投资者做好资金管理,是期货公司必须研究的课题,否则的话,客户的亏损率会很高。

【作者:钱晓涵 来源:上海证券报】 (责任编辑:刘琛)
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