【大行言论】中资运动服装股升幅受限,UOB略降纯利增幅预期

    中资运动服装股今早升幅受限，未跟随中资股受中国国内推出包括4万亿元在内的经济刺激方案的鼓舞；李宁(02331-HK)及中国动向(03818-HK)半日分别升4.45%及3.85%，报12.68港元及2.43港元，各自成交202万股及611万股。

    大华继显(UOB)发表报告称，尽管消费者减少高档和奢侈品的支出，但仍维持中资运动服装股增持评级；但下调目标价。UOB指出，李宁及中国动向09财年前两季订单都录得比上年同期30%至40%的增长，因主要得益于门店增加和平均售价提高；但认为营业额增幅可能低于订单增幅，进而把李宁和中国动向09-10年同店销售额增幅预期都下调至平均8%，原先的预期分别为16%和20%。

    UOB把李宁2009-10年纯利增幅预期从29%下调至23%，把中国动向2009-10年纯利增幅预期从27%下调至19%。并表示李宁和中国动向2008年市盈率分别为16.2倍和11.6倍，2009年市盈率分别为13.1倍和9.7倍；从而把李宁目标价从20港元下调至15.2港元，把中国动向目标价从4.1港元下调至3.6港元。

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