【A＋H综述】AH溢指急升11点至150,实质订单激励扩投受益股

    扩大内需方针向行业及地区细化，行业及地区间的投资规划及优惠措施相继出台，企业也终于由此获得实质新订单，虽然短期企业盈利的实际推动力并不明显，然在目前的股市低位投资人气的良好预期或已经初步形成。深沪A股由此不断获得仓位的回补，股指低开后逐级攀升，全日显著倒涨逾4%。港市H股则在外围股市走低的拖累下，增仓步伐略见放缓，股指低开后慢步于争持中爬升，全日跌幅收窄后仍吐4.75%。

    A+H股两市分化，A股全线造好，H股则跌多涨少；恒生AH股溢价指数大幅续升11.53点至150.48点，两市加权平均价差率再度升逾五成；两市倒挂个股维持在2只。全日A股部分成交大增至约194亿元(人民币，A股下同)，H股部分成交也增至163亿(港元，H股下同)。

    建设银行(601939-CN;00939-HK)及中国银行(601988-CN;03988-HK)率先表示将响应政府号召增加信贷投放，料利于增加收入，但亦可能带来不良资产损益风险；两者A股今日同步升逾2%，但H股却跌逾4%，AH股溢价率(考虑最新汇率因素)由此分别扩大至26%及82%。其他银行及保险股同步A涨H跌，推动两市平均价差率的扩大。

    在中国南车(601766行情,股吧)(601766-CN;01766-HK)率先受益政府增加投入而获大额机车订单激励下，铁路概念股借势而起。主抓机车制造的南车AH股领头急升10%及5%，AH溢价率扩大至29%，但仍低于两市平均水平；铁路基建股中国铁建(601186-CN;01186-HK)及中国中铁(601390-CN;00390-HK)，A股也强势相拥而涨8.8%及10%，H股则倒升2.1%及0.6%，目前两者的AH溢价率分别为12%及30%；惟后者因业务多元化而遭投行质疑从政府增加基础设施开支中的受益程度。

    电力设备股也在发电上游企业增加采购的直接提振中获得动力，特别是同时受惠震后重建的东方电气(600875,股吧)(600875-CN;01072-HK)更是资金建仓的热门，在其A股早早涨停(10%)后，H股也一度响应急升超过5%，惟回吐收市只涨约1%，似是未见实质订单不下饵。相关联的电力股则在中国10月份发电量突转下降利淡Q4业绩，及煤价持续下跌带来的成本压力减轻的对立因素中，等待平衡点的突破；股价随市A涨H跌。

    昨日热炒的石化股上海石化(600688-CN;00338-HK)及仪征化纤(600871-CN;01033-HK)，A股借大市向暖继续以涨停(ST类股5%)报收，H股激情退却显著回吐7.6%及10%，但仍未及昨日升幅。部分钢铁股两市观点基本一致，股价同步收升；但其他金属资源类股则A涨H跌且分化幅度显著。前期积累过多升幅的建材股则两市同步弱于大市。

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