哪些板块可再涨50%？

    174亿：水利、机场“蛋糕”细分

    国务院新出台的扩大内需四项实施措施中,已获批的水利和机场建设项目也是其中的重要部分。

　　这部分总投资达174亿元的“蛋糕”包括:新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特、贵州省黔中、江西省峡江等水利枢纽工程和内蒙古巴彦淖尔、安徽省池州九华山等一批民用机场项目。

　　11月13日,水利部一位人士告诉记者,已获批的三个水利项目属于第四季度水利建设的一部分。

　　事实上,三个水利枢纽工程的获批可谓水到渠成,早在数年前它们就已开始排队待批。

    　在三个项目中,新疆玛纳斯河肯斯瓦特水利枢纽项目包括建设上调节水库容库1.24亿立方米(装机容量4×3.2万千瓦),以及下调节水库库容720亿立方米(装机容量4X0.32万千瓦)项目总投资:预计总投资为19亿元。

　　黔中水利枢纽工程则是贵州省首个大型跨地区、跨流域水利调水工程,整个工程以供水灌溉为主,兼顾发电、航运及其它综合功能。按照原先的规划,黔中水利枢纽工程总投资50多亿元,将分为两期进行建设。

　　另外,峡江水利枢纽工程位于是赣江干流上一座以防洪、发电为主,兼具灌溉、航运、养殖等效益的控制性水利枢纽工程,电站装机容量36万千瓦,预计总投资64亿多元。

　　这些即将开工建设的工程已经吸引了众多水利建设企业的关注。

　　“尚未进行到具体项目投资阶段。但一旦项目开始招投标,无论是中国水利水电建设集团还是地方企业都有机会。”上述水利部人士说。

　　另外,对今年第四季度新增200亿元的中央水利建设投资任务,水利部副部长矫勇在11日的内部工作会议上已进行了具体部署,涉及民生和保障国家粮食安全的水利问题成为了这批新增投资的重点。

　　水利部方面表示,优先安排50亿元用于农村饮水安全工程,解决1519万农村人口的饮水安全问题;安排30亿元用于前期工作完善的320座大中型病险水库的除险加固;安排30亿元用于粮食主产省208处大型灌区的续建配套与节水改造。

　　此外,水利部还将安排70亿元进一步加强大江大河大湖治理,集中建成一批大中型水利骨干工程,安排20亿元进一步加快南水北调工程建设。

　　另一方面,记者从中国民用航空局获悉,中央今年对民航增加的新投资为30亿元,将重点用于支持昆明、重庆、南宁等西部新建和改扩建干线机场,以及广西河池、云南腾冲等一批新建和改扩建支线机场的建设。据悉,上述干、支线机场项目的总投资规模约为300亿元。

　　据悉,今年国家针对交通运输领域的新投资为1000亿元左右。

　　中国民用航空局有关人士告诉记者:“民航上述改建和扩建的干线机场以及支线机场项目,实施多元化投资渠道,除了国家本次新增的投资外,还包括地方投资、其他投资等多种方式。在上述干、支线机场项目中,其中昆明机场为新建项目,重庆机场在扩建之中。”

　　目前,民航在建项目投资规模为1000亿元,2009年计划新开工成都、西安、广州等枢纽和干线机场工程,及延安、吕梁、淮安等40多个支线机场工程,建设项目投资规模为2000亿元。

　　2010年,民航计划新开工上海浦东、成都、武汉、南京等枢纽和干线机场,及稻城亚丁等20多个支线机场建设,建设项目投资规模将达到2500亿元。

　　民用航空局上述人士表示:“这些项目的建设,将对拉动内需、提升民航基础设施的安全保障能力、缓解民航基础设施建设滞后与航空运输快速发展不相适应状况起到很大作用。”（每日经济新闻）

    水泥行业：6600万吨需求奠定7%增长基础

    主持人语:周四两市双双大涨,成交量配合良好,A股告别前期低迷状况,走出独立行情。前期强势的水泥股在昨日午后冲高回落,可以看作是反弹行情中的正常回调,后期仍存在较大的投资机会。水泥行业是国家加大基建投资拉动内需政策的最受益行业之一,近日,关于4万亿元的投资规模以及加强铁路、公路、码头等基础设施建设的信息,均有望强化市场参与各方对未来水泥需求的旺盛乐观预期。

　　水泥股两大选股方向

    □ 金百灵投资

　　周四A股市场在周边市场的大跌背景下依然出现强劲弹升行情,从而意味着上证指数已有具备冲击2000点的可能性,故短线投资机会依然乐观。不过,前期强势的水泥股在昨日午市后有冲高回落的走势。

　　其实,早在水泥股涨升之际,业内人士就一直对水泥股存在着估值争论,因为华东地区、华南地区等水泥需求的20%来源于房地产业,而近来房地产行业似乎进入“速冻”状态,无论是销售面积还是销售金额均如此,所以,房地产行业的投资在近期难以迅速启动,从而抑制了水泥的需求,故水泥产品价格在近期有所松动,出现下行的趋势。

　　如此,近期太行水泥在不到半个月的时间里暴涨一倍以及整个水泥股的逞强,均显示出有资金对水泥股的走势有着积极乐观的预期,之所以如此,是因为这部分资金认为未来的财政扩张政策预期极其强烈,尤其是媒体关于4万亿元的投资规模以及加强铁路、公路、码头等基础设施建设的相关信息,均有望强化市场参与各方对未来水泥需求的旺盛乐观预期,从而改善当前水泥产业供求渐趋失衡的预期,更有利于稳定水泥的价格,所以,笔者也倾向于认为财政扩张政策的预期有望弥补水泥估值分歧,从而牵引着A股市场的水泥股的活跃。

　　与此同时,水泥行业也出现了两大行业发展趋势,一是整合的趋势。近年来水泥产业的集中度迅速提升,从相关上市公司的公告中就可看出,水泥产业的整合力度。尤其是中国建材在南方地区的整合颇具成效,而一旦整合进展顺利,不仅仅有望产生协同效应,而且还会减少区域内的产业竞争,防止水泥产能过剩,更有利于防止盲目竞争所带来的产品价格下降。所以,今年以来的经济减速预期虽使得水泥产品价格有下降趋势,但未现上一轮水泥行业周期回落所带来的产品价格大起大落的格局。

　　二是区域优势上市公司盈利能力渐有抗行业波动的趋势。如前期公布三季度季报的赛马实业(600449,股吧)显示,三季度每股收益高达1.15元,同比增长近2倍。之所以如此,就是因为赛马实业(600449,股吧)在宁夏地区的垄断优势形成,与此同时,宁夏地区的固定资产投资规模在近年来保持着旺盛的增长趋势,所以,在行业盈利能力有所下滑的背景下,公司仍然取得了快速增长的趋势。而新疆市场的天山股份(000877,股吧)、青松建化(600425,股吧)等品种也是如此,所以,笔者倾向于认为水泥股在昨日的冲高回落只是一次反弹行情中的正常回调,后续仍存在着较大的投资机会。

　　正由于此,笔者建议投资者可以跟踪水泥股,尤其是以下两类水泥股,一是区域优势明显的水泥股,青松建化可跟踪,公司主导产品销售区域主要在南疆,而随着32号文件的落实,未来新疆的基础设施规模或提速,这有利于公司的水泥销售收入的提升。与此同时,公司的产能在近三年内也是持续释放,这就为公司的未来三年的高成长打下了坚实基础。另外,公司还涉足水电开发与煤炭建设,进一步延伸产业链,而水电股权资产有望在未来两年后获得投资收益回报,业绩增长的基础更为扎实,故建议投资者跟踪。

　　二是拥有产业链优势明显的个股,主要有江西水泥(000789,股吧)、塔牌集团(002233,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)等个股,其中江西水泥(000789,股吧)的优势在于原料优势明显,石灰石的原料较为充足,保证了公司未来的产能扩张,也赋予公司抗行业周期性风险的能力。而塔牌集团(002233,股吧)则在于公司的新型干法水泥比重大,而且拥有大量的余热发电优势,所以,盈利能力较高。

　　银河证券:新政带动6600万吨水泥需求

　　2008年11月12日国务院决定:采取包括核准审批总投资2059亿元天然气、核电站、水利及机场等固定资产投资项目,确定以中央财政地震灾后恢复重建基金3000亿元为主导加快灾后重建投资进度,林业生态保护工程建设等在内的四项实施措施。

　　加大投资力度的扩大内需新举措将增加对水泥的需求达到6600万吨水泥的需求,为使2009年水泥增速达到7%,奠定了较好的基础。近年来,我国每万元固定资产投资对水泥的需求约为1吨水泥,2059亿元的固定资产投资将引致约2100万吨的水泥需求。

　　四川省2005年、2006年、2007年每万元投资消费水泥分别为1.18吨、1.12吨及1.16吨。考虑到灾区多为山区,基础设施等对水泥使用量较其他地区需求量大的多;同时,灾后建筑物对抗震烈度等级普遍提高,据业内测算,每提高一个抗震烈度等级需要提高10%～20%的水泥消费量,综合考虑灾区重建万元投资水泥消费量按1.5吨水泥测算,3000亿元中央财政地震灾后恢复重建基金将带来4500万吨的水泥需求。

　　扩大内需使水泥行业的景气周期将有望延长。在建材价格维持前期水平的基础上,建材行业经营成本因煤价的回落而有所下降,继续维持对水泥行业“推荐”的投资评价。

　　东方证券:水泥先要度过明年初“淡季”

　　水泥行业受需求下滑（2008年1-8月累计水泥产量8.88亿吨,同比增长7.35%,而2007年同期的增长为14.95%,相比较下降了7.60个百分点）的影响,2008年四季度初传统销售旺季价格不旺,特别是华东地区水泥价格开始大幅下跌,近两年进入旺季水泥价格即大涨的状况发生了根本改变。从水泥上市公司及行业协会反映的情况来看,此次水泥需求下滑主要是受房地产开工不足的影响。

　　水泥应用的主要领域可以简分为三块:基础设施建设、新农村建设和房地产,分别占比为40%、35%、25%,目前对房地产投资增速的预期一般较为悲观,基本认为2009年同比会下降。而交通部酝踉的5万亿交通基建投资和此次国务院会议确定的两年内4万亿的投资预算将对基础设施建设及新农村建设两块形成比较乐观的预期。

　　由于“十一五”规划的交通基建投资即超过6万亿,因此3-5年内5万亿的交通基建投资并不能算超出预期的利好。此次国务院工作会议部署的两年内4万亿（平均每年2万亿）的投资预算基本都由中央来实施,2007年固定资产投资中的中央直接投资项目总金额为1.27万亿（地方项目总金额为10.47万亿）,说明中央投资在今年四季度就将明显加大。这对水泥的需求将构成较大的实质带动作用,但另一方面我们仍然要关注中央投资能否带动地方项目投资。

　　煤炭价格开始下跌导致水泥成本下行,水泥企业的成本压力缓解。但未来1年多水泥新增产能较多,2008年底前投产,2009年上半年可发挥的熟料产能达到2亿吨。预计2009年新建水泥量在2亿吨以上。假设2009年淘汰落后产能0.6-0.7亿吨,净增量仍然在1.3亿吨以上（相当于现有产能的9%）。加大基建投资能否使2009年水泥需求增速保持在9%以上将是水泥供过于求的关键。

　　水泥行业是国家加大基建投资拉动内需政策的最受益行业之一,但由于明年一季度即将进入水泥消费的淡季,短期内水泥价格继续下调压力较大。如果国家不能持续推出及落实加大基建投资的政策,则风险仍然较大。我们调整水泥行业的投资评级为“中性”,相对较佳的投资标的仍然为海螺水泥(600585,股吧)、华新水泥(600801,股吧)、冀东水泥(000401,股吧)、赛马实业等龙头公司。（证券日报）