十大券商论后市：A股中短期反弹格局确立

　　太平洋证券 周雨

　　就目前市况而言，近期大盘呈持续反弹态势，目前沪指已收复30日均线，且量能也呈明显放大趋势，这显示反弹正在向纵深发展，大B浪反弹雏形逐渐孕育，后市回调将构成加仓机会。

　　本周海外股市波幅较大，以道指为代表的美国股市一度暴跌，不过A股并没有像以往那样跟随其暴跌，以放量长阳突破短期均线压制，说明投资者信心在利好持续刺激下已开始逐渐恢复，A股正在逐渐摆脱外围股市的影响。

　　从盘面表现来看，本周市场领涨热点已形成，基建主题成为市场热点，并形成明显的赚钱效应，有效积聚了市场人气，并将市场人气维系在较高水平。机械设备、建筑建材、有色金属、农林牧渔、地产、轻工制造、采掘等板块的周涨幅都超过了20%，对大盘产生持续的推升作用。本周盘中热点轮动，而且强势均相对持久，很多板块的成交量也明显放大，这说明场外资金回流市场的力度在加大，场内资金换筹的力度也在加强，这有利于大盘后市的进一步向好。

　　本周两市成交量明显放大，比上周增长约128%，对反弹构成重要支持。前期股指虽然反复震荡，但盘中量能却迟迟未放大，即使有反弹也很快夭折。而近期市场量能呈逐步放大的趋势，显示场外资金开始进场，在量能持续放大的推动下，大盘后市也有望继续向上拓展空间。

　　随着扩大内需政策的相继出台，政策累积效应逐渐显现。中央投资的重点在保障性住房、基建、环保等领域，有望使相关上市公司今年四季度和明后两年业绩增长稳定在一个市场可以接受的水平。而A股市场在经过一年多的持续下跌后，也有望在政策面的积极扶持下，逐渐走出下行阴霾。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1900-2100点

　　下周热点 政策受益板块

　　下周焦点 成交量变化

　　“政策效应”将继续发挥作用

　　华泰证券 张力

　　前期在国际股市大跌时，A股表现已相对抗跌，表明国际股市对A股的影响正逐渐淡化。政府4万亿元投资拉动内需计划、积极的财政政策以及逐渐宽松的货币政策，将促使A股走势明显强于国际市场。

　　A股市盈率水平最低时已经低于1000点时的平均水平，而市净率水平也极为接近。从历史估值来看，A股市场已经明显具有吸引力；从国际股市的估值水平对比来看，A股市场也已经具有相对优势。以道琼斯工业指数来看，道琼斯工业指数静态市盈率水平为10.68倍，动态市盈率水平为10.46倍，市净率水平为2.26倍。而A股周四收盘动态市盈率水平为14.82倍，市净率水平为2.21倍，沪深300的动态市盈率水平为13.68倍，市净率水平为2.22倍。可以看出，A股市场的市净率水平已经与美股极为接近。

　　我国4万亿投资将推动GDP保持在8%-9%的水平，这是导致A股市场近期走势远强于国际股市的重要原因。随着政府拉动内需的投资逐渐实施，A股市场有望逐渐从低迷中走出，一些受益于政府投资内需拉动的行业与公司有望继续振荡走强，而具有估值优势的行业与公司有望成为机构投资者重点关注的对象。

　　下周趋势 看涨

　　中线趋势 看涨

　　下周区间 1950-2200点

　　下周热点 低价股

　　下周焦点 有无利好政策