基建、铁路投资受益板块本周飙升

　　编者按：我国政府4万亿元的投资计划是非常果断的行动，对中国经济稳定发展将起至关重要作用。这一实质性促增长措施得到了投资者的认同，与基建投资相关的行业公司股价也因此应声而起。

　　有市场投资者分析认为，4万亿元投资如果分两年完成，其占年GDP总量约7%；而美国形成的7000亿美元救市计划，仅占GDP总量的0.5%，以此可见我国政府保增长计划的“扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实”的特点。

　　股市最根本的问题是“信心”。政府努力保经济增长，会改变投资者对于经济前景悲观的看法，也会带来上市公司盈利能力的好转，市场信心大为增强，所以近期股市相对于前期活跃多了。但措施的落实会有一个过程，在保持“信心”的同时还需有“耐心”，希冀相关板块股价一飞冲天也是不现实的。

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　　铁路板块成为受益先锋

　　□晨报记者 刘 畅

　　在国务院出台扩大内需十项措施后，铁道部发展计划司司长杨忠民表态，今年铁路基本建设投资计划完成3000亿元，针对投资拉动新形势要求，今年还将争取超额完成投资500亿元，明年则计划完成投资6000亿元。研究员认为，铁路投资建设成为当前中国拉动内需的急先锋，以铁路建设为主的中国中铁(601390,股吧)和中国铁建(601186,股吧)未来将会获得更多订单。此外，机车车辆制造、道路桥梁以及隧道施工等上下游企业也将从铁路大发展中获益。

　　铁路建设订单充足

　　根据中国中铁2007年度报告预计，2008年公司计划实现营业收入2100亿元，预计完成新签合同额2750亿元。在内需拉动影响下，市场预计中国中铁今年的新签合同额将创下新高（超过3000亿元）。同样，中国铁建2007年度报告中预计，2008年新签合同额合计达2869.99亿元；公司三季度报告显示，截至9月30日公司新签合同总额2160.9亿元，占全年计划的86.4%，与去年同期相比增长22.7%，其中铁路项目占比最高达到1256.81亿元。

　　此外，从今年三季度上市公司业绩报告看，在国内众多行业面临业绩下滑的情况下，铁路行业却依然保持稳定的业绩增长。中铁二局(600528,股吧)今年第三季度实现净利润1.21亿元，同比增长21.20%。中铁二局母公司中国中铁三季度实现利润 12.78亿元，综合毛利率为10.9%，环比上季度提高了0.3个百分点。业绩稍逊的是中国铁建，公司第三季度毛利率为9.01%，环比下滑1.06个百分点，但相对去年全年的水平仍有提高。

　　上下游产业受益明显

　　由于铁路从建设到最终运营，一般要经过土建、铺轨、车辆购置和运营几个阶段，因此铁路建设的“盛宴”中，上下游的企业都将从中分得好处。在国务院拉动内需的常务会议召开后，铁道部根据当前运输需求，连续两次开展客车招标，共计增加采购1500辆铁路客车。铁道部官员11月10日表示，根据客货运输需要和新建铁路投产情况，未来四年计划共安排机车车辆购置投资5000亿元左右，其中，明后两年为 3000亿元左右。中国南车(601766行情,股吧)（601766）是机车制造方面垄断企业之一，将从铁道部获得数量可观的分配订单。按铁道部公布的采购计划计算，中国南车在明后年的新增订单额有望突破1000亿元。

　　路桥建设（600263）的母公司中交建已成为铁路建设行业排名第三的建筑企业，鉴于母公司对上市公司的支持力度，公司将能持续不断地从母公司分享铁建项目的订单。“十一五”期间我国高铁投资高达1.25万亿元，其中基建项目将超过6500亿元，作为专业的基建公司，路桥建设受益于空间巨大的高铁建设市场。此外，降息及钢铁等建材价格大幅回落对路桥建设等基建企业来说也是利好，可降低建设项目的成本。

　　建材板块成反弹领头羊

　　□晨报记者 林劲榆

　　“扩大内需十措施”出台，面对4万亿元的庞大投资计划，市场将关注的目光投向了建材行业，建材类上市公司受到了投资者的普遍关注，申万建材类指数显示，建筑建材类上市公司近10个交易日涨幅超过29%，领先于其他各个板块。钢铁类指数显示，近10个交易日，涨幅达到19.8%，在23个行业中排名第七。

　　内需政策拉动建材板块

　　业内广泛认同，拉动内需十项政策的出台对于建材行业是重大利好。在十项措施中，四项措施直接与基础设施建设相关。加快建设保障性安居工程，加快农村基础设施建设，加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，加快地震灾区灾后重建等各项工作需要大量钢材、水泥等建材投入。而另三项措施包括加快医疗卫生、文化教育事业发展，加强生态环境建设，加快自主创新和结构调整等也需要建材投入。

　　银河证券研究所研究员表示，扩大内需新举措将增加对水泥的需求量，为使2009年水泥生产增速达到7%奠定了较好的基础。中钢协常务副秘书长表示，此次巨大投资有助于钢铁行业减轻恐慌，恢复信心。况且，扩大投资拉动经济增长的政策对生产普通建筑用钢材的公司产生的作用会更大些，会对来年业绩起到支撑作用，可能改变业绩快速下滑的局面。

　　上市公司股价明显上涨

　　扩大内需政策对于建材行业公司业绩将起到明显的拉动作用，也因此近期引起了投资者对于钢材、水泥等建材行业股票的关注。水泥子行业无疑是受此影响涨幅最高的。截至昨日，水泥行业个股都已连涨7日，其中同力水泥累计涨幅达62.62%，太行水泥(600553,股吧)累计涨幅高达100%，其他如四川金顶(600678,股吧)、巢东股份(600318,股吧)等累计涨幅多在50%以上。与水泥类上市公司相比，钢材类公司股价表现稍差，其主要原因是并非所有钢铁类公司都能受益于拉动内需十大措施。其中八一钢铁(600581,股吧)股价表现较好，已连续8个交易日上涨，累计涨幅达48%，西宁特钢(600117,股吧)涨幅达到46%，柳钢股份(601003,股吧)涨幅44%。

　　慎选行业股票投资

　　而对近期建材行业公司股价的大幅反弹，也有分析人士认为，政策效应对建筑建材行业整体拉动效应只能谨慎乐观。如建筑材料行业分析师田东红认为：首先，4万亿元的投资规模并不都是新增投资，绝大部分依然属于原计划的投资规划；其次，从实际经济数据看，拉动固定资产投资的主要资金来源并不是国家预算内资金，而是社会的自筹资金。另外，自筹资金增速的改变将对固定资产投资的增速起决定性的影响。中信建投分析师表示，扩大内需政策的出台仅仅是缓和了行业供需矛盾，未来行业整体需求下滑的趋势不变，政策影响面仅限于建筑钢材、铁道用钢材方面，难以从根本上改变目前行业景气下滑的趋势。以此来看，建材行业股票也需谨慎选择。