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通信行业：业绩增长后市可期荐4股(研报)

2008年11月19日13:47　　来源：

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　　投资要点

　　5月24日工业和信息化部、国家发改委以及财政部今天联合发布《关于深化电信体制改革的通告》，公告指出，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后发放三张3G牌照。

　　按计划6个月完成相关重组程序，目前中国联通(600050,股吧)C网出售给电信以及中国联通和网通的合并程序已完成，新联通已正式挂牌，发放3G牌照条件已具备，同时在目前经济形势下，3G牌照的及时发放符合刺激内需的需要，因此，在条件具备的情况下及时发放牌照应无障碍。而中移动获TD、中国联通获WCDMA以及中国电信获CDMA2000牌照应无悬念。各运营商计划明年二季度/三季度推出3G业务不等。

　　最先受益3G启动的是通信设备商，三大运营商3G网络建设三年预计将有超过2000亿元的投资，目前中移动已完成TD-SCDMA二期招标已基本完成，计划明年6月前TD网络将覆盖38个城市，TD三期预计将覆盖162个城市；中国电信82个城市CDMAEV-DO一期招标已完成，中国联通WCDMA招标准备正在进行中。其次是手机制造商，目前我国移动用户已达到6.24亿户，按2011年30%用户使用3G服务、3G手机平均价格500元来做静态测算，3G手机市场三年大约为1000亿元规模。最后，运营商将是长期受益者，3G业务将提高运营商增值业务收入，预计在3G业务推出2-3年将为运营商带来盈利。

　　　投资建议

　　关于通信行业的基本面判断：我们对中国联通的判断是中长期看好、短期存在增长压力，“中性”评级；通信系统设备业“推荐”评级，重点推荐中兴通讯(000063,股吧)，武汉凡谷(002194,股吧)，关注大唐电信，烽火通信(600498,股吧)；光纤光缆行业“推荐”评级，重点推荐中天科技(600522,股吧)，亨通光电(600487,股吧)；手机行业“回避”评级。其他相关个股推荐华胜天成(600410,股吧)。