国元证券（香港）晨报(11.20)

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　　一、昨日市况

　　周三，上午恒指低开89点后窄幅上落，下午内地股市升幅扩大，恒指一度升上13,179，尾市再回软，截至收盘，恒生指数报12815.80点，跌100.09点，跌幅0.78%；国企指数报6489.12点，跌109.23点，跌幅1.66%；红筹指数报2794.04点，微升2.26点，涨幅0.08%。成交量继再创新低，大市全日仅成交389.13亿港元。

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　　汇控(00005-HK)拟新兴市场作收购，股价除净后升2.07%；其他银行股方面，恒生(00011-HK)升1.39%，传中银香港(02388-HK)可能裁员，跌0.51%；东亚(00023-HK)升0.69%，渣打(02888-HK)跌4.17%。

　　中移动(00941-HK)不排除母公司增持，股价升0.3%；其他中资电信股，联通(00762-HK)升2.02%，中电信(00728-HK) 先升后跌0.74%。

　　地产股走软，长实(00001-HK) 跌0.15%；新地(00016-HK)将推元朗新盘，股价跌3%；恒地(00012-HK)跌5.36%；新世界发展(00017-HK)及信置(00083-HK)跌0.91%及2.65%；恒隆地产(00101-HK)无锡广场动土，股价跌0.14%；港铁(00066-HK)两项目降密度，股价则升1.47%。

　　二、外围市场

　　美股周三大幅下跌，标准普尔500指数与纳指均创5年新低，道指创5年来收盘新低。美国汽车制造商的困境、欠佳的经济数据、美联储的悲观预期以及市场未能守住关键支撑位给空头提供了足够的理由。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了427.47点，报收7997.28点，跌幅为5.07%。道指30种成份股全线下滑。

　　通用汽车下跌了9.7%。通用汽车、福特汽车与克莱斯勒首席执行官在国会作证进入第二天，他们希望政府能够延长提供给他们的过渡性贷款期限。福特汽车下跌了25.0%。

　　标准普尔500指数下跌了52.54点，报收806.58点，跌幅为6.12%，创2003年3月12日以来新低。

　　纳斯达克综合指数下跌了96.85点，报收1386.42点，创5年多来新低，跌幅为6.53%。

　　标准普尔10大行业板块中，金融领跌。Lincoln National(LNC)暴跌40.1%，Lincoln金融服务暴跌28.6%。

　　纽约证交所成交量超出了16亿股，股票下跌家数对上涨家数比为15比1。纳斯达克市场成交量为近11亿股，下跌家数对上涨家数比为8比1。

　　三、市场新闻

　　1, 11月19日晚消息，美国10月份消费者物价指数(CPI)下跌，跌幅创下历史最高水平，原因是燃料价格大幅下跌，且零售商利用打折的方式销售汽车和服装以吸引消费者。据美国劳工部今天公布报告称，10月份美国CPI环比下跌1%，高于经济学家此前预期，同时也是自1947年开始编纂该指数以来的最高跌幅；不计入食品和能源价格，10月份核心CPI意外下跌，这是该指数自1982年以来首次下跌。

　　2，周三晚间，德意志银行(Deutsche Bank AG) (DB)内部的消息灵通人士向媒体透露，受信贷危机形势恶化的影响，该公司计划在全球市场部门裁员约900人。德银内部消息灵通人士称，此次裁员将主要集中在伦敦和纽约，两地的海外结构性金融产品、信贷发放以及所有权交易部门的工作人员将受到影响。这位消息灵通人士不愿意在德银正式发表裁员声明之前透露身份。

　　3，美联储昨天公布了10月28日美国联邦公开市场委员会(FOMC)10月28日到29日政策制定会议的纪要。纪要显示，美联储理事上个月预计美国经济的负增长将持续一年时间，并有进一步延长的风险。会议纪要称，美联储理事及各地方联储行长“整体预测，2008年下半年和2009年上半年美国经济将出现温和的负增长，并认同经济增长下行风险已有所上升的观点。”虽然没有使用类似于“一年衰退”的字眼，但美联储无疑正预测美国经济衰退时期将维持一年左右。

　　4，纽约市场的主力原油期货合约再度跌收，油价已连续四个交易日下滑，四天的累计跌幅为7.9%。盘中油价再次创下22个月新低。虽然油价在午后小幅反弹，但市场人士对未来能源需求疲软的担心挥之不去。与此同时，天然气和取暖用油价格小涨，这主要与美国部分地区的天气转冷刺激了需求有关。

　　5，高盛发表报告，预计香港08及09年全年的失业率，将分别上升至3.8%及5%。报告预期，香港年底的失业率升会攀升至3.8%，09年更有可能上升至5%，同时不排除升至高过该行预计的水平，原因是疲弱的外部需求，将打击香港各行业的劳动力市场。此外，该行认为香港经济增长将于09年第一季回落至0.5%，原因是消费者市场持续疲弱，形成负面的财富效应；而随著香港消费可能进一步下滑，预计09年本地消费增长，将会由08年的2.7%，回落至09年的0.8%水平。