11月机构抄底路线图

　　理财一周报记者还发现了基金做多的另一可能。就博时基金系而言，旗下反弹获利出局的基金占据主流，而个别基金为了掩护大资金出局，做出了牺牲。

  以中国中铁为例，进入十大流通股东的基金，大部分博时系基金都选择了获利了结。诸如博时价值增长(行情,净值,基金吧)与博时价值增长贰号(行情,净值,基金吧)，均有超过10%幅度的减仓。然而，另一只重仓中国中铁的博时第三产业精选主动增仓3.54%，仓位达到75.84%，基金系基金换仓行为明显。大致可以看出基金小资金掩护基金大资金出局的雏形。

　　从这些基金的操作中大致可以看出一个脉络，基金操作比前段时间要活跃。在反弹行情中，前期扎堆抗冬的基金，一旦有机会获利，就纷纷出逃，或是将风险都转移到另一基金中，让该基金更为集中地持股，以此减少整个基金公司的损失。更为重要的是，基金将手中在反弹先行获利的品种抛出，将筹码移到滞涨的品种中，金融、地产是短期是当下较好的选择。

　　从这样的分析来看，所谓基金多头也并非是看好后市行情，更多是出于短期换仓与保留基金主体实力的考虑。

　　广发证券万兵认为，从这一脉络上，可以多留意从当前基建主线中寻找强势补涨品种。比如说电力设备的特变电工(600089,股吧)、天威保变(600550,股吧)、荣信股份(002123,股吧)、国电南端等品种。二是从产业或经济政策可能变化的角度寻找基金补涨品种。

　　深圳一家大型基金公司的投资总监表示，游资制造的行情虽然凶猛，但不具有持续性，一波级别较大的中级反弹行情需要基金、券商、保险等机构投资者的合力参与，从目前的情况来看，尽管四万亿经济刺激计划在一定的时间和一定的水平上能够挽救处于困境中的经济，但长远来看，如果外围市场的基本面没有明显改善，仅仅依靠投资拉动经济显然是不够的。

　　该投资总监认为，基于基本面的考量，基金不会大规模参与本轮反弹，这也决定了本轮反弹不大可能具有持续性。但经过了大半年单边下跌之后，市场将出现结构性的投资机会，部分个股和行业有可能走出独立于大盘的行情。

　　如此看来，想让基金成为做多的主力部队，还尚待时日，疯狂的游资与保资仍然没有撼动基金2500亿元的存量资金的准绳，归根到底是基金并不看好后市。就算看到少数基金做多，也是一种不成气候的假象，背后仍然是“丢卒保帅”的“诡计”。