60日均线成多空争夺焦点

　　新的一周开始了，编者特请金百灵投资公司秦洪先生对上周市场投资者关心的问题作一梳理，以飨读者。

　　问：上周A股市场持续宽幅震荡，周末更是在港股急升的牵引下形成午市后一度反转的态势，那么，如何看待这一走势呢？

　　秦洪:不可否认的是，在近期A股市场一度拥有了抗外围市场波动的能力。比如说在前周美股等外围股市持续走低，但上证指数却我行我素，继续逞强。之所以如此，主要两个因素，一是4万亿元的基建规模改善了各路资金对未来经济增长前景的预期，从而底气陡增。二是基建主线云聚了各路英雄豪杰，强大的领涨力量赋予A股市场独善其身的能力。但大盘演绎至上周，一方面是基建主线出现宽幅震荡的走势，比如说太行水泥(600553,股吧)等龙头品种出现了持续涨停走势终结的态势，宽幅震荡的走势特征意味着牵引力量的削弱。与此同时，通讯板块、纺织股等强势股迅速晴转阴的走势也分散了多头的能量。另一方面则是因为外围股市的跌幅日甚，美股甚至跌至13年的新低，无论是视觉冲击力还是由此折射出全球经济前景暗淡的格局，均抑制了多头做多的底气释放趋势。故A股市场在本周对外围股市的免疫力渐削弱，开始受到外围股市大幅震荡的影响，比如说在上周五早盘，一度因为美股在周四的急跌而大幅低开，上证指数更是以1932.60点开盘，大幅低开51.16点。但是在午市后由于港股在午市收盘前的暴涨而直线上升，最终一度回升至2000点上方且有上试60日均线的姿态。如此不难看出，外围股市影响日甚。

　　问：上周游资热钱非常活跃，但作为主机构资金的基金等机构资金却不为所动，依然保持着观望的策略，那么，如何看待这一信息呢？

　　秦洪:的确，作为A股市场主流资金的基金在近期表现较为“刚毅”，并不为当前A股市场的热点所动，依然坚守着各自的仓位结构，并未大幅加仓。这说明机构资金一方面对将上周五股指“忽悠”成阳K线的“山塞版”的利好传说不为所动，基金重仓的金融股涨幅相对有限，这从一个侧面说明了基金抗“忽悠”的能力渐增强。另一方面则是基金对基建主线的水泥、钢材、电力设备股的加仓迹象也并不明显，这本身也就说明基金对游资热钱的“忽悠”也几乎视而不见。之所以如此，笔者倾向于认为基金仍然对近期的经济增长预期不是太乐观，而且对即将到来的12月行情不敢乐观。但基金则是A股市场的主流机构资金，很难想象，缺乏主流资金的参与，A股市场会出现持续的强势弹升行情。或者说，游资热钱可以鼓捣出大面积的个股涨停行情，但难以鼓捣出中级弹升行情。故笔者倾向于认为，如果基金不空翻多，那么，A股市场是很难出现大的弹升行情的。

　　问：上周A股市场的游资依然围绕着保经济增长的主线作布局，并催生了一批又一批牛股，但盘口也显示出做多的能量较前周明显削弱，那么，如何看待这一信息呢？

　　秦洪:不可否认的是，近期A股市场主线是以保增长的一系列政策所带来的板块热点，主要包括基建主线的水泥、电力设备等品种，也包括通讯设备以及家电下乡刺激消费所带来的家电板块。但盘口显示，这一主线在盘面已开始出现较大的分化，比如说太行水泥等为代表的水泥股在上周宽幅震荡，上周五虽有所逞强，但力度明显弱于前周。与此同时，时代新材、中国南车(601766行情,股吧)等为代表的铁路设备股在上周三、周四出现卖盘汹涌的走势，奥特迅(002227,股吧)、国电南瑞(600406,股吧)等电力设备股也出现基金等机构资金有所减持的态势，说明在股价涨升到一定程度之后，入驻其中的存量筹码有涌现出来的态势，这必然会削弱新增资金的买盘力量，从而使得此类个股对市场的推动力有所减缓。

　　问：上周末，地产板块渐现活跃的趋势，尤其是金地集团(600383,股吧)等地产行业的龙头品种渐有盘出底部的K线形态，那么，如何看待这一走势呢？

　　秦洪:众所周知的是，在前期，一系列针对房地产市场的政策陆续出台，不仅仅体现在地方政府对房地产市场的倾力扶持的政策导向，而且还体现在关于改善住房的契税、首付款等全国性的政策，这些均在一定程度上活跃了房地产市场，至少给消沉的房地产行业注入了一针强心剂。而由于房地产业事关地方经济发展，也由于房地产业对产业链的积极作用，故业内人士认为不排除后续进一步的针对房地产市场的利好政策，尤其是进一步降息的预期，因为“中金公司认为，中国未来一年仍有216个基点的降息空间，持续降息有望使居民房屋购买力恢复至03-05年的平均水平，从而有助于房地产市场企稳，房地产股票可能先行走出低谷”，而目前全球央行再度降息声一片，所以，不排除近期我国央行降息的可能性。正由于此，笔者倾向于认为周末地产股的反弹或将延续，毕竟目前不少地产股也拥有一定的预收帐款调节净利润的能量，比如说金地集团、栖霞建设(600533,股吧)等品种。

　　问：上周A股市场持续宽幅震荡，2000点一直是多空双方争夺的焦点，而且多头在摸高至60日均线后就斗志全无，那么，如何看待这一信息呢？

　　秦洪:笔者倾向于60日均线或难逾越，因为无论是上周一还是上周三抑或是上周五，上证指数均难以突破60日均线，说明场内主流资金的实力尚不足以达到发动一轮中级弹升行情的程度。与此同时，盘田也显示出基建主线渐有量能不足的态势。虽然上周五太行水泥依然涨停板，但却难改基建主线青黄不接的态势，比如说通讯板块、纺织板块、电力设备板块在上周末均有冲高回落不振的走势特征，说明基建主线凝聚市场做多能量的磁铁力量在削弱，这不利于大盘后续行情的演绎，看来，60日均线已成重要阻力位。当然，一方面是由于市场在沸腾之后，也不可能迅速冷却的，所以，余波犹存，故不排除本周仍有活跃的可能性。另一方面则是因为市场仍然存在着各式各样的利好传说，其中关于降息等信息的确也存在着一定的市场基础，故一旦这些政策出台，或将引发市场的活跃，从而牵引着A股市场的逞强，故笔者倾向于认为市场虽然弹升行情主升浪已告结束，但余波犹存，不排除本周继续出现震荡中重心有所抬升的趋势。