IPO或重启 对A股有何影响？

    【和讯编者注】自今年9月25日华昌化工登陆A股后,新股发行已销声匿迹2个月，目前排队等待发审委核准的企业已经超过300家,而通过审批未能上市的公司则有36家,其中包括中国建筑、招商证券、光大证券这些大盘股。IPO可能重启的传闻让低迷已久的股市“熊”心依旧，难振“牛”气，沪指接连被压制在2000点之下。

     ====本文导读====

     【市场现状】目前排队等待核准的超过300家 
     【焦点透视】IPO政策变动将对市场更具影响力
     【机构观点】券商：利好不敌抛压 投资者担忧IPO12月重启
     【市场影响】困扰股市的供求失衡问题再度显现 A股踌躇不前
     【全面解析】IPO传闻作祟股市 影响资金面和市场信心
     【热点聚焦】重启A股IPO阻碍还不少 2500点或成重启线

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    目前排队等待核准的超过300家

    据统计，今年以来上市新股共76家，有38家截止昨天收盘价已跌破其发行价，占总数的50%，而96.05%的个股已低于其上市首日收盘价格。其中威华股份(002240,股吧)、中煤能源(601898,股吧)已较发行价折价60%以上，而恩华药业(002262行情,股吧)、独一味(002219,股吧)、中国南车(601766行情,股吧)表现出众，相对发行价位于溢价前列。如此大面积的新股破发还是以往少见的，市场的持续低迷是其主要原因。

　　自今年9月25日华昌化工登陆A股后,新股发行已销声匿迹2个月，甚至自9月16日湖南博云新材料股份有限公司在证监会发行审核委员会获得通过后，发审委会议也已经暂停了超过2个月的时间。目前排队等待发审委核准的企业已经超过300家,而通过审批未能上市的公司则有36家,其中包括中国建筑、招商证券、光大证券这些大盘股。

　　另据证监会统计,66家保荐机构中,有40家今年以来没有任何IPO项目上市,占比超过了60%。究竟要发挥资本市场的融资功能为实体经济服务,还是要维护二级市场股价的稳定，监管部门目前也面临着这道难题。

    IPO重启一定程度上左右投资者心态

   　受到央行大幅下调存贷款基准利率刺激，周四A股市场一度跳空到2000点上方开盘，但由于市场预期忧虑重重，短线获利盘和逢高减仓盘纷纷涌出，两市大盘呈现逐波回落的走势，市场人气再度受挫。临近尾声，大盘更是小幅跳水，两市股指几乎是以全天的最低点报收，并且成交量出现显著放大，多空分歧进一步加剧。

　　宽松的货币政策作为政府实行大规模经济刺激方案的配套措施，显示了政府保增决心，同时也在在一定程度上提振了投资者信心。但如此大力度的降息动作也从一个侧面反映出当前宏观经济的下行态势可能也超出预期。事实上，国内宏观经济增速下滑的格局十分明显。虽然国家出台了超预期的刺激经济方案，但却不能在短期内逆转这一态势。统计数据显示，2008年前三季度上市公司利润同比增速回落至7.11%，这也在一定程度上动摇了A股市场的估值基础。因此，在看不到涨升空间的情况下，大量高位兑现盘导致市场高开低走也就在情理之中了。

　　就中长期走势而言，A股市场的下降趋势并没有改变，近期的反弹行情更大程度上也只是下跌途中力度较大的修正。只有上市公司盈利真正见底、外围资金环境实质性宽松和投资者信心全面恢复后，A股市场才能迎来转势行情。就短期市场来看，证监会加大查处力度，打击投机资金，尤其是中国首富黄光裕可能因为操纵股价被查，这些消息动摇做多游资的心态。此外，需要引起警惕的是，12月份限售股解禁达到226.45亿股，又将考验市场承受能力，而暂停近半年的IPO能否重启也将一定程度上左右投资者心态。

　　观而言，本轮反弹行情最大的亮点莫过于政策驱动下的多极化热点扩散。随着A股市场从前期的连续反弹格局演化为震荡整理走势，未来市场走向将更大程度上依赖政策面的强力支持。可以预期的是，在中央经济工作会议召开前后，相关刺激政策还会不断出台。如成品油价格和燃油税费改革方案、加速医疗体系改革，增加退休金开支，以及为低收入家庭提供医疗和退休保险计划等需要提醒的是，近期财政部向航空集团注资计划正式启动，随着注资计划的扩散，相关央企所孕育的投资机会就值得高度关注了。(智多盈投资 余凯)