航运股：会否成为基金出击新品种？

　　和讯特约

　　周三A股市场出现高开高走的态势，基金重仓股的发力则是推动大盘如此强势的核心力量，从而使得基金的动向渐成为市场关注的新焦点，敏感的短线热钱也在寻找基金的一个出击目标，而同样具有一定周期性且业绩有望改善预期的航运股或是这样的目标品种。

　　　周期性品种渐成基金自救对象

　　对于航运股，目前无疑是市场关注的焦点，一是因为目前全球金融海啸渐渐波及到实体经济，全球贸易量大幅萎缩，从而使得航运价格迅速走低，干散货运输指数的BDI从万点一路跌至最低的800余点，跌幅居然超过90%，为历史之罕见。受此影响，全球航运类上市公司的股价也是暴跌，A股市场的航运股也概莫能外，均出现了70%以上的跌幅。

　　不过，正由于此，业内人士看到了些许希望，一是BDI指数的如此暴跌也反映出目前航运业已近底部的征兆，比如说已有相关媒体报道称部分船东情愿不要定金也愿意撕毁造航的订单，这就说明市场未来的运力增长相对有限。而且，目前沿海运输的报价已接近船东们的成本价，所以，再度下跌的概率并不大，这有利于股价的企稳弹升。二是随着我国4万亿元投资规模的展开，经济活跃度也会随之提升，那么，也会刺激运输价格的复苏，所以，这往往会成为基金等各路资金自救的可能性。

　　也就是说，目前周期性行业见底的信号其实是基金等机构资金生产自救的原由，而航运股又具有化工股、煤炭股等周期性品种的见底特征，所以，不排除航运股在近期也有望成为机构资金自救的对象。

　　　后续题材预期或不可忽视

　　更何况，目前航运股也有着两大题材预期，一是成品油价格大幅下跌所带来的盈利能力复苏的题材预期。因为航运业不少上市公司存在着长单的迹象，即他们在年初就订有合同，比如说中海海盛(600896,股吧)在年初公布的煤炭、铁矿石的动单，运力价格相对固定的。但众所周知的是，航运股的成本主要是燃料与船的固定资产折掉，随着石油价格的急跌，燃料价格大幅走低，盈利能力有所复苏，从而带来一定的投资机会，尤其是那些拥有长单比重较大的航运股。

　　二是航运股的估值坐标的反思。因为对于周期性股票，既可以用动态市盈率来判断价值，也可以用市净率或重置成本来判断价值，前者主要考虑的牛市背景下的业绩增长，后者主要考虑熊市背景下的反弹行情所需要的安全边际。而反观目前航运股，不少上市公司的重置成本已远高于目前的市值，也就是说，对于产业资本来说，与其造船，不如标购一家航运类上市公司。所以，这也有望成为各路资金追逐航运股的一个投资借口。

　　　关注两类航运股

　　也就是说，目前航运股拥有两大反弹契机，一是资金因素。主要是基金等机构资金需要生产自救，通过盘活存量筹码以降低成本。故航运股也符合这样的投资思路，中海发展(600026,股吧)、中远航运(600428,股吧)、中国远洋(601919,股吧)等个股均如此。二是后续的题材因素，既包括当前市场的相对活跃氛围，也包括当前航运股本身的资产重置以及部分上市公司拥有的后续题材，比如说四季度业绩复苏题材。故建议投资者关注航运股。

　　就目前来看，两类个股可跟踪，一是中国远洋等基金重仓股，此类个股有望成为煤炭、化工等基金重仓股的后续涨升板块，可积极跟踪。二是中海海盛等非基金重仓股，但由于长单比重大且拥有一定的后续题材，比如说中海海盛就拥有招商证券的股权，而招商证券已过会，随时可能发行，这就有利于A股市场的后续股价表现，故建议投资者可跟踪之。