【大行言论】皖通高速(00995-HK)跌3%,业绩预期逊色惟估值及股息率吸引

    皖通高速(600012,股吧)H股今日走势弱于大市，股价争持走低现跌2.86%至2.38港元，成交270万股。花旗发表报告称，维持该股的买进评级，但将目标价从6港元大幅调低逾半至2.9港元，惟比市价仍溢价22%。

    花旗指，预计车流量将减少，而且可能将车流量折旧法改为直线折旧法，折旧方法的改变将导致折旧费较该行原先的预期平均增加33%，因为公路尚未到达成熟期。为此将皖通高速2008-2009财年通行费收入预期调低4%和10%；将2008-2009财年纯利预期调低14%和21%。

    但花旗同时称，尽管该行基于较为保守的假设作出的皖通高速2008-2009财年纯利预期分别比市场预期低11%和17%，但该股估值仍具吸引力，相当于2009财年预测市盈率5.8倍和2009财年价格与帐面价值比0.6倍；预计股息收益率也将为股价提供下档支撑。

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