近期操作方向可继续保持做多

　　和讯特约

　　今日大盘全天都在2000点附近，进行窄幅震荡整理。最终上证综指是以点2018.66点报收，上涨了17.16点，沪市今日成交金额为826.40亿元。深成指收于7279.15点，上涨了148.22点，今日深市成交金额为414.30亿元，今日两市成交量均比昨日大幅萎缩。

　　消息面分析，国家发改委昨日宣布，新增１０００亿元中央投资中，用于社会事业方面的１３０亿元投资计划，用于支持自主创新和高新技术产业化的１６亿元投资计划，以及用于支持西部农村地区邮政基础设施建设和更新改造的２亿元投资计划已全部下达。发改委表示，社会事业投资计划将加快重大民生工程的实施步伐，重点解决教育、卫生、文化等领域涉及人民群众切身利益的突出问题、难点问题和薄弱环节，预计带动地方配套资金投入达到１１０亿元，并有效拉动相关设备及钢材、水泥等建材的消费。１６亿元支持自主创新和高新技术产业化项目主要包括支持建设知识创新三期工程，国家工程研究中心和国家工程实验室建设和改造项目，高技术产业化示范工程，加快建设下一代互联网项目，国家高技术产业基地公共创新平台建设及产业化项目。发改委还安排２亿元用于支持西部农村地区邮政基础设施进行建设和更新改造，包括西部农村营业投递网点建设、西部农村邮路和投递网路建设、西部农村网点信息化建设和基层机要通信网建设等。

　　盘面分析，今日盘中活跃在涨幅榜前列的依旧是上海本地股，海鸟发展(600634,股吧)、丰华股份(600615,股吧)都有不错的涨幅；而钢铁股的走势则出现了一定程度的分化，一批小型钢铁股如安阳钢铁(600569,股吧)维持强势；此外，随着3G的步伐越来越临近，通信板块也相对活跃。日前，工业和信息化部表示：电信重组进展顺利，目前，发放3G牌照的时机已经成熟，正与相关部委落实3G牌照的发放政策和配套改革措施，在不久的将来条件成熟后将进行实施。投资者可密切关注相关个股的走势。真正强劲的动力还是来自于国家政策方面，国务院召开专题会议讨论金融如何为拉动经济服务的问题，其中重点明确提到股市的稳定走势，这算是比较少见的情况，加上近一段时期以来，刺激经济、扩大投资、拉动消费、连续降息等一系列政策措施的出台，于是就有了这种相当积累的过程，大盘同时也在刺激反应、犹豫彷徨、试探苏醒中猛然活跃起来，经过了这样一个从量变到质变的过程，这个过程实际上也就是机构开始空翻多的过程，前期主要是游资操作题材股为主流行情，当主力军开始行动的时候，可能那些涨幅偏大的个股就将面临调整了，板块之间可能进行新的轮动，这应该是后市行情发展的关注重点。虽然说行情有了质变，但并不意味着从此就展开浩浩荡荡的大涨行情，短线上深市成指已经接触到了较大的阻力区域，许多个股的巨大涨幅也是需要调整的压力，因此，避高就低是短线操作的要点。当宏观经济的紧缩成为每一位投资者焦虑的焦点，全球金融危机成为每一位投资者的口头禅的时候，我们不得不认为，想像中或现实中的宏观经济的继续恶化、超预期的恶化，也很难给市场产生超预期的影响，而实际上，4 万亿的投资蛋糕给市场已经树立起另一个模糊的中期预期，即宏观经济很快会度过难关，重回平稳增长轨道。市场还预期，如果经济恶化继续超出预期，那么政府还会使用超出预期的政策去对冲去修正。超预期的事件可能还包括美国股市的神奇见底，美国经济见底复苏的曙光已经悄然泄露，很多投资者此刻仍在美国经济漫长衰退的预期中惯性前行，那么，这个超预期反应也许可以期待。悲观的预期是否已经完全被市场所反映?有专业人士认为，业绩下滑尚未反映在公司业绩层面，这确实是一个现实的风险，但从平均股价跌幅80%的巨大幅度能否覆盖业绩下滑的幅度，表观上，至少依托粗放低端需求为基础的上市公司正在面临低端粗放需求的修复，内需型企业显然面临比较明朗或可以改善的需求环境，由此看来，形势可以稍显乐观。当然，局面异常复杂。

　　另一方面，我们看到，积极的因素可能完全没有被市场所反映，银根松动，利率下调，带给市场的不仅是企业融资成本的直接降低，对于具备直接贷款条件的上市公司来说，绝对是近水楼台，同时，资金充裕必然重新回流资本市场，这既是资金流动的自然结果也符合实业投资的逻辑，因为，各类资金流向上市公司股权显然具有优先受益的空间。以上的逻辑使我们对短期的股市走向略感乐观，毕竟中国股市还要承受恶化的宏观经济数据的进一步考验和外部经济环境的不确定冲击。如果大盘保持稳定，那么未来一段时间内，在没有其他突发巨大外部因素干扰条件下，市场走出中级多头行情的概率将明显上升。

　　当前我国经济面临的形式比较严峻，其严峻程度可能远远超过了1998年，从目前的主要先行经济指标来看，今年第四季度的GDP可能回落到8%以下，保增长、促发展的难度很大，这也是国家为什么在短短的时间内密集出台政策 措施的原因。综合运用存款准备金率、利率、汇率等多种手段，基本上涵概了货币政策的主要措施，这也就意味着今后继续下调两率，汇率手段在具体运用上为了保障出口的稳定增长，可能就是人民币适度贬值。积极扩大住房、汽车和农村消费信贷市场，基本上抓住了我国消费的主要矛盾，尤其是城市住房和农村消费市场，这两个市场活跃起来，我国的经济就可以避免硬着陆。设立多层次中小企业贷款担保基金和担保机构，提高对中小企业贷款比重，加强信贷对于中小企业的支持具有实质性的意义。目前市场中的非主流品种在轮翻炒作之后，短线技术指标有些偏高，盘中有震荡消化整理的要求。目前市场急需酝酿新的热点来维系指数，权重蓝筹股由于阶段性调整较为充分，成为新介入资金的重点关注品种，盘中出现异动在情理之中，而该板块能否持续走强，还需要看市场量能的配合情况，短线投资者密切该板块的动向，如果市场热点成功切换至蓝筹股，股指经过短暂的震荡回补缺口后有望继续上行，否则一旦热点断档，市场可能重陷震荡拉锯状态。

　　综合分析，市场再次进入2000 点的关键点位，放量冲高回落表示市场在此位置仍有很大分歧。而推动基金系拉升市场的行情其特点是十分消耗资金，在目前的资金面来看难免有一而再、再而衰的结果。另外由于这两天拉升太急，技术上也有整固和确认突破60 日均线有效性的需要。因此预计后市在2000 点附近还将有所反复，由于市场人气十分活跃，增量资金进场明显，在经过整理之后市场还有走强的机会，建议近期操作方向可继续保持做多。