| 投资策略 |
选取标的：未来不确定因素较少 安全边际高的品种 |
| 重点推荐股票组合 |
建议选择三类品种：一是中期业绩优良、成长明确，超跌严重的蓝筹绩优股。二是近期上市的优质新股或者今年上市的优质次新股，这些品种受市场环境影响而定位不高，存在投资机会。三是选择受经济周期波动较弱，具有防御特征的非周期类价值品种。 |
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华鲁恒升
（600426） |
公司07年盈利与总收入分别同比增长37%和58%。虽然公司面临着煤价上涨压力，07年公司产品的毛利润率在有效成本控制下维持在21%，与06年持平。华鲁恒升较强的生产技术优势和管理水平，在现有设备脱瓶颈改造和预计于 08年底前投产的醋酸项目(年产量20万吨)的推动下，有望使公司07－09年的盈利年均符合增长率有望维持在50%的高位。预计08—09年每股盈利分别为1.01元和1.44元，公司未来半年的估值中枢为25元。 |
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方圆支承
（002147） |
公司08年一季度业绩大幅增长，承接了07年业绩大幅增长的势头，回转支承市场延续了供不应求的局面。募集资金投入30000套和自有资金投入20000套小圈回转支承，预计将在今年8月投产，届时公司将形成70000万套的小圈产能，产量将比同比提高60%以上，09年产能仍有望翻番。预计08-09年每股收益分别为0.57元、1.25元，成长性突出。公司未来半年的估值中枢为28.5元。 |
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步步高（002251） |
公司采取“农村包围城市”、“超市+百货”跨区域发展战略，先发性密集布局二三线城市。2007年末，公司在湘赣两省共拥有门店87家。公司竞争优势主要体现在较低的扩张成本与快速的扩张能力、强大的供应链管理能力以及优秀高效的管理团队。1-4月份公司可比门店增长率提升到17%；另一方面源于公司未来两年计划新开店47家，新增建筑面积39万平米，保持快速扩张态势。预计公司08—09年每股收益分别为1.52元、2.28元。公司未来半年的估值中枢为52元。 |
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大秦铁路
（601006） |
公司在能源运输格局中处于龙头地位，在铁道部市场化过程中所占据资产扩张的先发优势。一季度实现营业收入55.07亿元，净利润20.90亿元，同比增幅分别为22.40%和31.78%，公司基本面具有较高的防御性，业绩的可预见性强。目前估值具有一定相对安全边际。预计公司08-09年公司每股收益分别为0.58元、0.68元，公司未来半年的估值中枢为18. 4元。 |
| 力元新材（600478） |
公司通过定向增发置入电池资产，产业链向下游延伸，盈利能力将有显著增强；进入镍氢汽车混合动力电池领域，在高油价时代，全球汽车厂商都在全力研发混合动力汽车，公司符合节能环保及消费趋势，未来将有广阔发展空间，预计2008～2010年公司泡沫镍业务有望提高到12%、15%和16%的水平，08—09年每股收益分别为0.61元、1.21元。公司未来半年的估值中枢为22元。 |
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水井坊
（600779） |
水井坊（600779）：08 年1 季度净利润同比增长91.6%，实际所得税率同比下降25.5 个百分点至30.9%。国内白酒行业08 两税合并后所得税率将下降至25%，水井坊将成为最大的受益者，预计公司08-09年销量将保持15%的年均复合增长率，08-09年每股收益分别为0.85元、1.35元。公司未来半年的估值中枢为32元。 |
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东力传动
（002164） |
公司80%产品应用于钢铁行业，工作环境恶劣，磨损严重，平均寿命为三年，更新改造需求超过新增产能需求，募投项目08-09年逐步释放，产能瓶颈消除，冶金行业优势地位将更加巩固，产品在电力、矿山和风电等领域的应用突破值得期待，预计08-09年公司每股收益分别为0.72元、1.1元。公司未来半年的估值中枢为25元。 |
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