传平准基金宣布在即-股票频道-和讯网

　　推出背景

原证监会主席周正庆：抓紧建立股市平准基金
　　抓紧建立股市平准基金,对市场异常波动进行及时干预。[全文]

　　正如市场人士所言,当前很多国家都采取了一切必要的措施来应对此次金融动荡,中国也必然难以独善其身,正在采取力度较大的财政和货币政策。在这种情况下,建立股市平准基金以平抑股市的动荡波幅,保证股市稳健运行是十分必然的。[全文]

金融时报:平准基金可为A股构筑起安全底线
[热点] 用平准基金激活流动性·8000亿平准基金报告递交高层
[分歧] 专家激辩应不应该推平准基金救市·能否救市分歧严重
[解读] 专家解读:救市必用平准基金?·别太拿平准基金当回事

传平准基金托市谢国忠:难抵经济减慢
[救市] 拯救货币基金美联储施援手行业协会“自救”　
[美国] 组建接班团队奥巴马寻求经济刺激新计划　
[欧洲] 欧洲三行再掀降息特里谢暗示还有后手

　　最新消息

周正庆：抓紧建立股市平准基金
抓紧建立股市平准基金,对股市异常波动及时进行干预,确保股市平稳运行。与经济发展的基本面相比,当前股市波动已属于非理性下跌,应采取有效措施防止恐慌性抛售。[全文]

金岩石：平准基金可稳市场情绪
我永远都说是化解“大小非”的。坦率地讲平准基金接“大小非”也救不了股指，但它会稳定市场情绪，化解“大小非”几种减持的流动性危机。[全文]

唐双宁：应设平准基金稳定股市
“次贷危机目前远未结束，需要我们作进一步的观察，情况甚至还可能更严重。”设立平准基金稳定股市；在有把握的情况下，反向操作，入主华尔街；加大我国金融体系核心竞争力建设等。[全文]

专家：救市需“真金白银”
可以通过大宗交易平台、可交换债券等通道相互配合的立体式方案来缓解大小非减持压力,同时可成立专门的由国家控股的公司或基金,用于承接大小非减持的筹码。[全文]

[第一观察]：平准基金“难产”内幕
把本周股市闹得上窜下跳的摩根大通惊人之语，就是政府考虑以2000-4000亿资金刺激经济，稳定股市。于是市场对政府平准基金入市浮想联翩。不料，有证监会人士称平准基金短期难成立。平准基金作为政府各部门协调之产物，难产也在情理之中。[全文]

用平准基金激活市场流动性
现在,央行已经在用各种办法来释放金融系统的流动性。作为依靠资金支撑的证券市场当然也需要一定的流动性,协调各方组织调动资金,保证股市资金流动性的正常需要,已成为当务之急。而激活股市流动性的最好工具非平准基金莫属。[全文]

龚方雄：不必苦等平准基金
我们有《证券投资基金法》，却没有平准基金法，这样的话，政府部门只能出台平准基金管理暂行办法之类的部门规章，或由国务院出台平准基金管理暂行条例等法规。由于没有专门的法律，法规或部门规章的出台就会十分谨慎。[全文]

皮海洲：平准基金难敌大小非
不过,如果仅仅只是刺激股市短期走强,这不应该是平准基金救市的目标所在。在平准基金推出问题上,管理层务必要慎之又慎。股市救市应先解决大小非问题,或者在推出平准基金的同时,将大小非问题一并予以解决。 [全文]

用外汇储备建立平准基金救市不可取
动用外汇储备建立平准基金来挽救股市的做法，是不可取的，它既不利于股市的长期健康发展，也将危及货币系统的稳定。如果一定要救市，那么应该遵循两个原则:首先，不要让冒险者逃避他本应承担的风险，从而对政府救市造成习惯性依赖；其次，救助的目的应限于保护未卷入冒险行为的无辜的实体经济，让他们免受流动性过度紧缩的伤害。[全文]

平准基金救不了中国大崩盘股灾
A股还面临着出口放缓、地产虚高等问题,这些都是结构性的金融市场循环调整,不是哪个小集团的阴谋。也就是市场自然的调整,这种调整的确是会杀伤中国A股特殊的单边做多市场的大幅度涨幅,但中国A股的涨幅高度是特殊的结构性发展而来,回归合理的结构性同样正常,不正常的恰恰是人们对财富效应一厢情愿地过速追求的欲望。[全文]

　高善文：平准基金的推出主要有三个阻碍因素

一、国有股规模大，相应需要很多资金来源；

二、如何保证准确地对市场趋势作出判断和决策；

三、管理者必须具备专业操守，防控不当而出现内幕交易将会对市场产生无法想象的危害。

国家	资金来源与规模	入市效果
香港	香港平准基金主要来源于政府的外汇基金和土地基金。	1998年东南亚金融危机时，香港联系汇率和香港股市受到立体式袭击，在港元兑美元汇率急速下降的同时，恒生指数也下挫至6500点附近，香港特区政府动用了1181亿港币的外汇基金进行接盘，经过半个月的较量，最终恒指以7829点告捷。2002年，香港外汇基金在盈利1100多亿港元的情况下，通过盈富基金将港股平稳地转交回投资者手中。
台湾	台湾股市平准基金规模为5000亿新台币，其中3000亿由中国台湾当局控制的四大基金(“劳工保险基金”、“劳工退休基金”、“公教人员退休抚恤基金”和“邮政储金基金”)投入，另外2000亿由当局以所持有的官股向金融机构融资而得来。	国安基金成立以来，共11次、投资1700亿新台币进入股票市场救市，曾经买入的股票共有150家。2001年9月时，国安基金曾创下面值的亏损额共768亿新台币的最高额。直到2007年8月，利用当时台湾股市的大好行情，该基金才全部出清，最终盈利37亿新台币。
日本	日本平准基金来源主要是由政府向银行借款。	日本的平准基金运作并不理想。日本政府曾经为了对抗国际投资基金的影响，最近10年在股市下跌时动用邮政储蓄基金入市购买股票，以扭转股市的跌势，但效果并不明显。
韩国	韩国平准基金主要来源于政府向银行、保险、基金和上市公司等的借款。

政策及时间	具体内容	次日股市表现
中国央行再度降息	10月29日晚，央行发布消息，下调金融机构存贷款基准利率0.27个%，这是央行两个月内第三次降息。	沪指上涨2.55%
2008年10月29日
中国加入全球降息阵营	10月8日晚，央行发布消息，中国正式加入全球降息阵营。央行决定10月9日起下调一年期存贷款基准利率各0.27个%。	沪指上涨0.84%
2008年10月9日
证监会正式启动融资融券	证监会10月5日表示，经国务院同意，中国证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。	沪指下跌5.23%
2008年10月5日
股市三大利好出台	9月18日晚，财政部、国家税务总局宣布，将印花税改为单边征收；国资委表态支持央企回购；汇金称将增持工中建三大银行股。	沪指上涨9.45% 两市双双涨停
2008年9月19日
证监会回应热点问题	中国证监会有关部门负责人回应市场出现的七大热点问题，证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。	沪指上涨2.99%
2008年7月18日
证监会要求维护市场稳定	从今年6月3日至17日，上证综指史无前例收出十连阴。新华社连续发表11篇社论，人民日报也接着发表7篇文章，探讨维护资本市场稳定。尚福林同时提出了四条措施。	沪指下跌2.52%
2008年6月
印花税下调至1%	经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3‰。调整为1‰。	沪指上涨9.29%
2008年4月24日
新基金开闸救市	2月1日A股一度跌破4200点后，中国证监会终于在“冰封”近半年后，批准两只新的股票型基金发行。这是自2007年8月底来，国内股市首次放行股票型新基金。此次获批有望稳定股价。	沪指上涨8.13%
2008年2月1日

名词解释

　　平准基金是一种政策性基金，其根本职责是实现证券市场的稳定，其操作和管理有特别的规定和程序。

　　平准基金，又称干预基金，是政府通过特定的机构(证监会、财政部、交易所等)以法定的方式建立的基金，通过对证券市场的逆向操作，熨平非理性剧烈波动，达到稳定市场目的。

和讯调查

1、您是否了解“平准基金”？

挺熟悉的

略知皮毛

从来没有听说过

2、面对全球性的金融危机，中国政府到底该不该推出平准基金救市？

该

不该

我是来打酱油的

3、你认为如果推出平准基金能否挽救A股？

能，这不失为重大利好

不能，短期效果不明显

不好说，要看是否有其他配套措施

平准基金特点

特点	具体
政策性强	平准基金是一种政策性基金，其根本职责是实现证券市场的稳定，防止暴涨暴跌。为此，其组建、操作、评价、管理的全过程都受政策的影响或直接接受政府的指令，为证券监管部门服务，成为有效的证券市场直接监管手段之一。
非盈利性	平准基金是非盈利性基金，这使她区别于其他证券投资基金，因为其他证券投资基金组建的目的是为投资者获取最大限度的基金增值。
量足够大	平准基金应有足够大的盘子。如果基金的数量不充分大，对证券市场的稳定作用就很小，不能起到“定海神针”的作用。
来源强制	平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除自愿购买的投资者配售。
特别程序	平准基金的操作和管理有特别的规定和程序，以保证“三公”的原则，不至于损害绝大多数投资者的利益。

　　平准基金入市面临五大难题

难题一：会否影响市场的自由运行

　　从建立伊始，沪深股市就被深深焊上了“政策市”的烙印，历次较大的波动都与政府股市政策的变动有关。从2000年开始，随着监管部门“市场能解决的问题交给市场解决”的市场化思路的提出，政策对股市的干预正逐渐减弱。因此有学者认为目前再提平准基金入市无疑与市场化改革的总原则相悖。

难题二：先“入市”还是先“立法”

　　目前在中国大陆证券法和相关的法规中并没有与设立平准基金有关的条款，因此有学者认为应首先完善平准基金的法理基础和操作细则后再探讨具体的入市事宜。但目前沪深股市正处于危急时刻，相关法律条款的完善需要较长的时间，因此有专家又建议应先“入市”然后再完善“立法”。

难题三：平准基金的来源与规模

　　从以上各国和地区的操作经验来看，虽然平准基金的来源众多，但大多包含有政府信用，如果平准基金发生亏损也大都由政府财政承担，因此具有准财政资金的性质。另一个非常值得关注的问题便是平准基金的规模。显然，为了增强政府对股市的干预效果，平准基金的规模应是越大越好。但如果规模过于庞大，则又会干扰股市的正常运行与自由竞争。

难题四：平准基金的业绩如何评估

　　由于平准基金具有准财政资金的性质，花的都是我等纳税人的血汗钱，因此加强对平准基金的业绩评估以强化约束监督机制，提高其使用效率也是非常重要的一个环节。第一个难题便是如何确定评估平准基金业绩的主要标准。第二个难题在于：平准基金入市的主要目的是为了维护股市稳定，如果操作不顺就极有可能发生巨额亏损

难题五：入市时机的选择问题

　　平准基金入市时机的选择问题。平准基金入市要想取得好的效果，最重要的因素是把握好入市时机。香港政府1998年8月入市干预之所以既能稳定股市，又能赚得盆满钵满，最根本的原因在于入市时香港股市无论是从短期还是从长期看都极具备投资价值，此时入市自然能得到投资者的广泛相应从而带动股指走出低谷。