中报风险网友PK
辩论：你看好银行股的中报行情吗？

正方：银行业的整体发展将保持良好增长的势头……[支持正方]	反方：未来两年银行业的盈利能力将受到严峻考验……[支持反方]

品中报直击银行板块八大看点
　　银行板块在预增公告中，受到了前所未有的关注。作为A股市场中占有绝对权重的板块，银行股整体业绩大幅增长为持续低迷的市场注入了一剂“强心剂”，从而正式拉开中报行情的大幕……[全文]
[有奖调查：投资者信心出现拐点？][获奖名单]

紧缩政策下银行股业绩缘何上涨
　　导致银行股一季度业绩增长的六大因素（规模扩大、利差扩大、中间业务收入增长、成本收入比下降、拨备释放以及所得税率的下降）在08年第二季度继续发挥作用；当然08年中期业绩增速较高的一个重要原因是去年一季度银行股业绩的基数较低……[全文]

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品中报看银行板块八大热点

看点一：基金托管费用减少了吗？

看点一： 基金托管费是指基金托管人为基金提供服务而向基金收取的费用，比如银行为保管、处置基金信托财产而提取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日累计计提，按月支付给托管人。此费用也是从基金资产中支付，不须另向投资者收取。
07年银行业绩一大部份来自于基金托管费用的飞速提升。在08年基金发行规模缩小，发行困难的情况下，基金托管费用发生了什么变化？

看点二：银行再融资蠢蠢欲动?

看点二：再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，但是，由于种种原因，上市公司的再融资还存在一些不容忽视的问题。银行再融资，募集资金主要用于补充核心资本，提高资本充足率，银行都面对了再融资根本问题，在A股普遍对再融资心存余悸时，中报披露的各大银行的再融资路线图势必会掀起整个中报的一大看点。

看点三：紧缩政策下的银行股出路？

看点三：紧缩政策下，央行加息对上市银行的影响包括两个方面：一是扩大利率浮动区间的影响。二是基准利率上调的影响：基准利率上调，一方面有利于增强银行的吸储能力，改善银行的资产负债结构，并可能意味着信贷规模控制的适度放松；另一方面对银行存贷款业务和长期国债投资产生负面影响。在宏观调控紧缩政策之间，各大银行的影响几何？其中受影响的业务线，如何进行改善的，也许也会成为机构及银行间互相关注的重点。？

看点四：海外并购潮风起云涌

看点四：全球最大的金融集团——花旗集团海外机构的资产与员工分别占到该行的56.1%和45.6%，海外机构所产生的利润达50%以上。做到这一点其实很简单，“只要跟着自己的客户去海外拓展业务”就能实现。近期，国家开发银行、工商银行、民生银行、建设银行先后高调参与海外并购，从各方面因素来看，此举有其内在的合理性和较高的战略价值，海外并购业务，银行正在风起风涌的阶段，中报对于各大银行的海外并购路线图，也将是一大看注度。

看点五：银行股整体预增在70% 增速缘何放缓?

看点五：银行业中，已有工商银行、浦发银行、宁波银行和深发展A等发布中期业绩预增公告，分别较去年同期预增50%、140%、70%和95%。中信银行和招商银行则分别预增150%以上和100%以上。但以工商银行为例，虽然中期业绩预增50％，但和2007年业绩增长66％相比，仍略有差距。因此，众多行业研究员关于上市公司业绩增速放缓的预期已经得以部分体现，真正的什么原因导致增速放缓，可以预见，这也是市场普遍今年关注度、参与度的一大重点。？

看点六：银行股中间性业务增长是否有较大提高？

看点六：大中型银行要力争通过5年至10年的努力，中间业务收入占比由现在的17%达到40%至50%；从数据来看，大中型银行中间业务收入占比17％不知道是从何而来，但是与国际上西方银行相比，中间业务收入占比过低的确是一个特点，如果这样的目标能够实现，对银行业来说是一个长期利好。不但可以缓解银行业的盈利压力，而且可以大大提升银行的盈利能力。如何实现这样的目标，不妨拭目以待。

看点七：持股银行股机构有何变化？

看点七：临近二季度尾声，业内消息人士指出，最近社保基金、保险资金一直在大规模减仓。记者依据一季度数据，得到相应结论。领跌大盘的银行板块，成为“大小非”减持的主战场，共遭遇8笔减持，减持股数总计5668万股。这8笔减持的对象，有7笔交通银行，另1笔兴业银行。银行股普遍受到大幅减仓，在业绩来临之际，银行股大幅上扬，是哪些机构在减仓，还是出仓，十大流通股东，也将是最大的热门之一。

看点八：大小非是否会对银行股有信心

看点八：高盛表示，中资银行股下半年及09年的资产质量可能面临更多挑战，包括要关注下游行业EBIT利息保障倍数及楼市下滑令地产业新增的不良贷款等情况，惟由于中资银行08年贷款定价能力及手续费增长较强，对其08年盈利预测具有信心。大小非的问题，在交通银行、招商银行等银行股在大小非解禁之日，二级市场并不被看好的情形之下，银行大非减持意愿如何，也将成为中小投资者重点关注的焦点。

中报业绩预期预告

主要上市银行08年中期业绩预测（每股收益）
	08年中期	07年中期	业绩增速
工商银行	0.19	0.12	58.33%
建设银行	0.25	0.15	66.67%
中国银行	0.18	0.12	50.00%
交通银行	0.34	0.19	78.95%
招商银行	0.89	0.42	111.90%
中信银行	0.14	0.09	55.56%
民生银行	0.27	0.15	80.00%
浦发银行	1.1	0.59	86.44%
兴业银行	1.2	0.75	60.00%
华夏银行	0.35	0.24	45.83%
深发展	0.95	0.54	75.93%
行业平均			69.96%

中报预告
·工商银行：中期净利增逾五成 ·浦发银行：中期净利润预增140% ·深发展 A：中期业绩预增85%-95% ·宁波银行：中期业绩预增85%-90% ·兴业银行：中期业绩预增70%以上 ·中信银行：中期业绩预增150%以上 ·招商银行：中期业绩预增100% ·民生银行：中期业绩预增110%
专家点评
·王毅：“断供门”是对银行业集体预警 ·光大证券：银行业有能力抵御宏观波动风险 ·巴曙松：金融安全与银行业开放并不矛盾 ·刘明康：银行业要积极配合宏观调控政策

估值之差

银行股最新估值水平一览
	收盘价（7.2)	07年PE	08年PE	07年PB	08年PB
招商银行	20.77	19.97	13.4	4.52	3.52
浦发银行	20.2	16.03	10.52	3.11	2.06
民生银行	5.46	16.06	9.1	2.04	1.64
华夏银行	8.78	17.56	12.54	2.77	1.6
深发展A	18.7	15.85	10.94	4.26	1.99
中行A	4.01	18.23	12.53	2.37	2.04
工行A	4.73	19.71	13.51	2.92	2.56
建行A	5.71	19.03	12.15	3.28	2.15
交通银行	7.25	17.26	11.33	2.67	2.26
兴业银行	25.01	14.54	9.69	3.21	2.49
中信银行	5.05	24.05	15.3	2.35	2.07
南京银行	11.08	22.16	14.97	2.05	1.85
宁波银行	10.87	31.97	21.74	3.4	3.04
北京银行	13.26	19.42	12.9	3	2.25
行业平均		18.56	12.38	2.81	2.25

异动股
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