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| 风险因素： 1、公司新建固定资产投资较大，从紧的货币政策，金融市场不稳定，都会使公司融资难度加大、成本提高，从而影响公司在建工程的建设和新增产能的投放速度，并且高额的融资成本将会蚕食公司的利润。 2、废纸、芦苇等原料受市场影响，价格波动幅度较大，对公司的生产成本造成一定的影响。 3、国际能源价格持续上涨、国内人工成本提高将会使公司生产成本增加，减少公司利润。 机遇： 1、成本优势：公司所处洞庭湖区有大面积的人工速生杨木和年产量达60万吨的荻苇，可就近采购造纸原料，降低采购成本，相对其它生产企业更具有成本优势。 2、原料储备：公司以相对低廉的价格获得了30－50年的土地使用权外还拥有85万亩速生林的林权证，林业资产为105万亩。利用"退田还湖、退耕还林"的有利政策，规划建设10万公顷造纸原料林基地。已建成优质速生丰产种苗的现代化种苗基地近78.77公顷，并已种植了1223.8公顷的原料林，将降低公司成本。[全文] |
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| 08年首份中报披露 网友热议岳阳纸业 | |
| 造纸行业龙头股 | |
造纸板块受益人民币升值 国际汇市美元走软，推动人民币汇率继续上行。造纸业是我国第三大用汇行业，国内造纸行业供需缺口明显，原料在外，而市场在内，我国造纸企业在原木浆和废纸的来源上主要以国外进口为主，人民币升值不仅可以大大降低企业木浆和废纸的进口成本，而且能降低企业的进口设备采购成本，因此造纸业在人民币持续升值连创新高的利好下，面临着良好的发展前景。 “林-浆-纸”龙头地位日益巩固 产能连年增长，04年公司机制纸产品产量为25.38万吨，同比增长67.7%。2007年，公司通过收购，现有年造纸能力为60万吨，拥有的林业面积达98.59 万亩。2008 年5月通过10配3股的决议，收购骏泰公司股权及配套14万公顷林地，项目全部完成后，公司机制纸及商品浆生产能力合计将达到140万吨，其中机制纸100万吨，商品浆40万吨，自有林业面积达到200万亩，进一步巩固公司“林-浆-纸”一体化龙头企业的行业地位，公司生产和经营规模将能与晨鸣纸业和华泰股份形成三足鼎立之势。[全文] | |
| 机构研究报告回顾 | |
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招商证券：造纸行业成本推动型涨价终成现实
申银万国：造纸行业议价力抵抗通胀 政策面延续景气 广发证券：造纸行业第三季度投资策略 东方证券：08年下半年造纸行业投资策略 中信建投：“林纸浆”龙头地位日益巩固 增持 国信证券：扩张产能 分享景气 推荐（维持评级） 申银万国：集团林浆注入再启 不确定性逐渐消除 |
长江证券：岳阳纸业：业绩三级跳 上调评级至“推荐”
东方证券：岳阳纸业：怀化项目注入构成重大利好 增持 方正证券：纸业稳步发展 林业资产将逐渐显现 买入 东方证券：行业景气，前景看好 上调评级至增持 兴业证券：“林”子大了 推荐（维持） 安信证券：期待林业资产产生利润 买入-A 长江证券：特大冰冻雪灾对公司林业影响有待观察 |
| 岳阳纸业：主要会计数据和财务指标 | |
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| 财务指标对比分析 | |
 2007年收购资产对业绩贡献明显 公司07 年共完成机制纸产量61万吨，其中20 万吨为注入湘江纸业贡献。湘江纸业07 年实现收入8.24 亿，净利润 3649.63万元（占比为31.8%）。而此前完成27.43%股权收购的茂源林业实现收入9904.24 万元，净利润3840.57万元（占比为33.4%），采伐木材13.14万立方，实现木材销售收入7926.6 万元（木材单价较06 年均价上涨约17.8%）。 受益行业景气，公司毛利率止跌回升 随着公司纸品价格上涨，公司毛利率逐步回升，由2007 年的18.16%上升至2008 年一季度的18.71%。由于公司产品结构中文化纸占比较大，该纸种受益于环保风暴引致的行业供求关系好转较为明显，价格保持上升态势，而公司所在洞庭湖地区执行环保政策较为坚决，伴随着小纸厂的关停，芦苇等原材料价格相对稳定，这都有助于公司的毛利率持续上升。[全文] | |
岳阳纸业历年中报每股受益对比  |
岳阳纸业历年中报主营业务收入比  |
| 岳阳纸业：前十大股东一览表 | |
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| 重点中报预告 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| 财科所博士崔春读财报： 岳阳纸业：营业利润增加主要是因为今年纸张销售价格上涨，净利润增加主要是适应市场需求，适时调整产品结构，生产高技术含量、高附加值的纸品，并加强对经营管理中各项费用支出的控制，导致净利润增加所致。 净资产收益率4.3%，较上年同期2.49%，增加1.81 个百分点。与行业平均水平相当。 公司业绩增长主要来源于母公司的主营业务增加。在人民币升值的宏观环境下，公司盈利能力预期可以持续增加。 |
| 中报天天读 更多>>> |
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| 英大证券研究所所长李大霄： 2008年首两份中报一喜一忧或将表明，今年中报可能出现两级分化趋势，总体来看，人们不要对中报报以过高的预期。[全文] |
| 长江证券策略分析师时伟翔： 投资者对后续上市公司业绩的披露需要从公司的行业特征和自身特征角度去把握，实行自上而下与自下而上的结合。对主营业务增长保持稳定的行业和公司需重点分析，确立本次宏观经济特性下行业的周期性特征。[全文] |
| 岳阳纸业分时走势图 |
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 岳阳纸业股价回顾 更多>>> |
| 7-11 中报预来 技术短暂回调 |
| 7-10 尾盘反抽后 快速跳水 |
| 7-09 午后直线攻击 震荡加大 |
| 首份中报点评 网友PK | |
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正方：业绩可喜，现在赶紧买入[加入正方] |
反方：没什么成长性了，不要买[加入反方] |
| 和讯中报调查 |
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| 半年报披露准则 深沪交易所发出通知，部署两市主板和深市中小板公司2008年半年报披露工作。通知包含以下重要内容： 公司持股5%以上股东自愿追加延长股份限售期、设定或提高最低减持价格等股份限售承诺的情况。[详细] | ||
| 阅读半年报注意事项
首先是抓重点。关注财务报告，并与一季度和上年报结合分析企业盈利能力；关注公司治理和股东状况，特别是自锁限售股公司的股权结构，同时关注运营环境。 其次注意甄别信息。半年报按规定无需经注册会计师审计，使提供信息可靠性降低，而且半年报编制具有较大随意性。 第三结合市场研判。通过半年报价值分析，结合宏观经济、行业发展状况找出合适的价值买入时点。[详细] | ||
| 名词解释 总营收=主营业务收入+其他业务收入 毛利=收入-成本 净利润=利润总额-所得税费用 股净收益=净利润/发行在外的加权平均普通股股数 |
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“如果一家上市公司资产负债率比较大，现金流也比较大，特别是现金流在高位盘旋的时候，我们完全可以对此有所警觉，”夏草指出，“按常理来讲，把钱放在银行做存款，利息很低的，而向银行借款的利息是很高的。为什么上市公司愿意把几亿、几十亿的钱放在银行睡觉，而不是经营？唯一的解释就是，这笔钱很可能是虚构的或是受限的。”[全文] 剖析上市公司财务分析 中报预增将有表现机会 夏草：上市公司造假主要是财务造假 银行业：业绩超预期带来机会 |
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| 中国Ａ股整体财务经营综合评级报告 在此评级报告中，我们将影响和判断股市和股票的最重要的因素计算提取出来，并进行总结和归类，制定出一种综合评级指标——财务经营综合能力分（它由生存分、再分配分、辅助分、表现分四部分组成）。这样一来，对我们广大普通投资人在分析股市和股票时就有了一目了然的准确判别和便捷使用方式，从而在市场的基本面与财务面上胸有成竹地投资股市驾驭股票。[全文] A股总体投资价值最新评估研究 Ａ股总体财务综合评级报告 Ａ股总体财务股市表现力分析 Ａ股总体财务经营辅助力分析 中国Ａ股总体财务综合能力评级 更多>>> |
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| 000018ST中冠财务评级 现本公司财务股市表现分－６１４分，财务股市表现评级为“８级很差”。通过对本公司和Ａ股整体有关财务重要指标与股市价位的综合分析后认为，其传统常规财务经营状况在股市交易中表现非常差，对股票未来在股市中成长不利。公司财务股市表现由好到差在当前“Ａ股”１５４６只股票中排１４３４位，在股市里排名非常后。[全文] 000016深康佳Ａ财务评级 000014沙河股份财务评级 000012南玻Ａ财务评级 000011Ｓ＊ＳＴ物业财务评级 000010ＳＳＴ华新财务评级 更多>>> |