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    无数股民曾经满怀期待的红七月、红八月、奥运行情终未如愿。市场几乎是无抗跌式下跌,更是在9月5日轻松跌破2245点。在一片恐慌中,有一个迹象越来越明显,就是管理层维护市场稳定的声音和动作越来越多。最近50多天内,证监会8次对市场进行表态,从此前的口头稳定市场,到正面回应市场七大热点问题,并提出提高再融资门槛;接下来有驳斥小非减持数据被放大;放宽上市公司增持股票的规定,改“事前申请”为“事后申请”;并高调表示正与相关部门沟通红利税调整事宜。可以说,维稳政策越来越密集和实在。

券商开展融资融券业务 报批流程明确
    9月9日晚,证监会下发《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》向社会公开征求意见。对于包括融资融券在内等创新业务的开展,证监会表示可以批准若干券商先行试点,再根据情况逐步扩大试点范围。这被市场人士看成是监管层为即将到来的包括融资融券、股指期货等在内的诸多创新业务“留门”。[全文]

证监会:控制发行节奏平衡资金供求
    针对当前市场对新股发行问题在理解上存在的差异,中国证监会新闻发言人9月9日对记者表示,近几个月来,证监会一直在坚持平衡资金供求、控制新股发行节奏的原则。[全文]

证监会表态 A股市场表现一览
证监会表态日期 表态当天沪指收盘 表态后第一个交易日沪指收盘 涨跌点数 涨跌幅度
20080718 2778.37 2861.42 83.05 2.99%
20080725 2865.10 2903.01 37.91 1.32%
20080815 2450.61 2319.87 -130.74 -5.34%
20080822 2405.23 2413.37 8.15 0.34%
20080827 2342.15 2350.14 8.00 0.34%
20080901 2325.14 2304.89 -20.24 -0.87%
20080905 2202.45 2143.42 -59.03 -2.68%
20080909 2145.78 2150.76 4.98 0.23%
证监会推可交换债 疏导大小非减持冲动
    证监会9月5日公布《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》,允许股改形成的大小非和全流通时代的限售股股东发行基于其所持股权的可交换债券。[全文]

证监会:大小非并未加速出逃 IPO多审而未发
    针对目前的行情,证监会正在对新股发行上市进行有序控制,总体来说,目前新股发行的节奏是比较缓慢的。[全文]

大小非的几种融资方式比较
  股权质押贷款 可交换债券 股权受益权信托
股份性质 公开流通股 公开流通股 限售流通股
可融资金额 按照六个月内最低价打50%折扣 上限为最近20日均价市值的70% 市值的30%(小非)-40%(大非)
融资成本 央行基准利率并有所上浮 预计3.5%-4% 15%-18%,但大小非一般可分享上涨收益
融资条件 银行内部规定 参见《征求意见稿》规定 信托公司内部规定
操作流程 6个月左右,除非走特批程序
平仓线 质押价格溢价50%-60% 质押价格溢价50%-60%
证监会:证券经纪人须全部执证上岗
    中国证监会9月1日发布《证券经纪人管理暂行规定(草案)》,就该《草案》向社会公开征求意见。《草案》明确,证券公司可以通过公司员工开展证券经纪业务营销活动,也可以委托公司以外的人员作为证券经纪人开展证券经纪业务营销活动,但后者应当按照《证券公司监督管理条例》规定的形式进行,不得采取其他形式。[全文]

中国证监会发布新规 促基金提高信息披露质量
    中国证监会一日晚间发布最新的证券投资基金信息披露标引规范。根据此次颁布的信息披露模板,基金信息可实现数据化、结构化和规范化,能提高基金信息生成、交换、应用的效率,控制差错风险,有利于基金信息披露义务人、监管机构、中介服务机构和终端用户等各方共享基金信息。[全文]

证监会:没必要对“大小非”开征暴利税
    在《人民日报》9月1日发表对发改委经济研究所研究员李琨的访谈中,李琨要求对“大小非”开征暴利税。证监会有关人士9月1日表示对“大小非”的政策将坚持原有施政态度,不会因此改变。[全文]

证监会发布增持新规 大股东可先操作后申请
    中国证监会8月27日正式发布“关于修改《上市公司收购管理办法》第六十三条的决定”,将自由增持(每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2%)的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”。[全文]

证监会:一直在与税务总局沟通取消红利税
    证监会有关人士表示,一直在就取消红利税一事与税务总局沟通。“自‘国九条’公布以后,我们就一直在沟通中,但是要达成(取消红利税)还需要广泛的共识。”[全文]

证监会澄清夸大大小非减持数量报道
    自8月15日中国证监会就市场热点问题予以解答时第一次表示将对大宗交易问题采取二次发售方式后,6个交易日中沪深两市股改公司“大小非”减持只有0.768亿股,根据当时的股价,减持金额为5.226亿元。[全文]

证监会:投资者须高度警惕 别被网上“内幕”忽悠   [全文]

证监会出台四大措施完善现金分红制度
    中国证监会8月22日公布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,并向社会公开征求意见。《决定》(征求意见稿)从年度报告、公司章程、中期分红、再融资分红标准做出了具体规定。
    申请再融资时上市公司现金分红的标准提高至不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。 [全文]

证监会:二次发售细节待定 希望尽快形成方案
    以二级市场价格为基准,证监会将为二次发售设计市场化的定价机制。至于二次发售是否需要审批,从事相关业务的券商范围,以及承销方式、费率等细节,均在研究之中。证监会希望尽快形成方案并向社会公布。[全文]

大股东售股监管模式对比
  模式一:香港“持股配售” 模式二:美国“二次发售”
申报审批 美国证券交易委员会(SEC)(大于500股或总交易额大于$10,000就必须申报)
每次减持数量 不得超过已发行股本的20% 每次不能超过总股本1%或四周内平均周交易量的较大者
信息披露义务 公开发售需披露招股书和财务报表
是否需要承销商
佣金 2%左右 仅支付一般性的经纪手续费
事后锁定期 股东在配售后仍持有股票,对其有3-6个月的禁售期限制。 3个月后
价格折让 10%以内
数据来源:香港联合交易所,美国证券交易委员会,安信证券研究中心
证监会召开新闻通气会 解答七大焦点问题
    中国证监会新闻发言人十五日下午就中国股市热点问题答记者问,表示“高度关注市场波动”,将着力改善市场供求。对市场担忧的“大小非”减持,证监会称,还将出台完善大宗交易系统、开发可交换债券、建立国有股东转让实时监控系统等三大措施。[全文]
    一、如何看待股市连续下跌,调整波动幅度较大的情况?
    二、针对“大小非”有哪些政策?国资委减持系统的介绍。
    三、关于中国南车(601766行情,股吧)IPO。介绍大盘股发行的节奏安排和考虑因素。
    四、上市公司回购、分红办法等多项制度内容
    五、如何引导长期资金?
    六、打击犯罪,维护投资者权益
    七、规范重组资产估值
证监会:资本市场四个变化体现出三个市场特征
    “今年,虽然市场有大幅的调整,机构投资人发展仍然呈现上升态势,机构规模发展壮大和资金量不断增加,机构投资者参与市场的积极性并未减退。”今年新发基金51只,募集资金1千多亿,新增加QFII6家,累计新增额度100多亿,另外,券商集合理财、资产管理计划、 社保基金、企业年金等资金也在密切关注这个市场。[全文]

证监会首次回应深交所报告 欢迎建言献策
    证监会有关部门负责人7月25日就市场热点问题回答媒体提问时表示,欢迎社会各界为资本市场发展建言献策,对于证券市场违法违规行为,发现一起就查处一起,决不手软,今年已正式立案调查78起案件。[全文]
中国证监会有关负责人针对市场热点释疑解惑
    股指期货、融资融券、创业板的准备工作一直在进行,但推出时机必须要审慎评估,目前还没有具体时间表。与此同时,有关负责人还表示,下一步将继续加强对新股发行审核市场化约束,谨慎把握新股发行节奏,对于基金投资交易行为问题,监管部门是高度关注的,并希望基金公司树立稳健经营意识。

    股指期货将择机推出。“股指期货、融资融券和创业板这几件事都是证监会非常重视的事情,前期已作了大量的准备工作。这些金融创新何时推出,目前还没有具体的时间表。” “有时,一件很好的金融创新却可能因为风险控制安排不当也容易出现很多问题”。 [全文]

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