3G牌照落定 高潮过后18亿资金出逃

　　新年伊始，市场翘首数年的3G牌照发放终于尘埃落定。移动、电信、联通三大运营商鼎立之势初成。与此同时，资本市场上，机构再次上演利好兑现资金出逃。

　　牌照发放

　　2008年12月31日，赶在元旦放假前，国务院常务会议宣布，同意启动第三代移动通信(3G)牌照发放。业内人士预计，发放时间将在春节前。

　　当晚，工业和信息化部官方网站发布公告称，将按照国务院的部署和要求，依照法定程序和企业申请，稳妥做好TD-SCDMA和WCDMA、CDMA2000三张牌照发放工作。

　　2009年1月6日下午，坊间传出，权威人士透露，3G牌照将于次日发放，中国移动将首先获得TD-SCDMA牌照。

　　1月7日14时30分，工信部正式为中国移动、中国电信和中国联通(600050,股吧)三家运营商发放3G牌照。其中，中国移动获TD-SCDMA牌照，中国联通获WCDMA牌照，中国电信获CDMA2000牌照。由此，中国的3G时代正式开启。

　　所谓“3G”是指第三代移动通信。相对于第一代模拟制式手机(1G)和第二代GSM、TDMA等数字手机(2G)，其主要优势是在传输速度上的大幅提高，因此，可以实现名副其实的移动宽带。3G能够处理图像、音乐、视频等多种媒体形式。目前，全球已有100多个国家和地区实现了3G通信。

　　去年12月19日在全国工信化工作会议上，工信部部长李毅中表示，2009年、2010年两年预计完成3G直接投资2800亿元。有专家认为，3G投资最近3年能拉动近2万亿元社会投资，有助于刺激中国经济增长。

　　江南证券行业分析师薄小明告诉理财一周报记者：“3G牌照发放对于拉动内需肯定有相当影响。运营商、制造商的设备投资以及消费者的手机换代等等都会直接拉动内需消费，但这是个渐进的过程。”

　　工信部电信研究院副总工程师陈金桥则认为，3G牌照发放会吸引社会资金蜂拥而入，因为市场对３Ｇ牌照发放已经早有期待。

　　对于产业链的影响，薄小明认为：“设备制造商是最大的受益者。运营商因前期投入，短期业绩可能不确定，但长期而言肯定利好。增值服务商在产业链上潜力最大。”

　　渤海证券张小亮则认为：“子行业龙头企业是新一轮电信设备采购中主要的受益者，因此业绩增长较为确定。”

　　冲高回落

　　不过，二级市场上，3G概念股则又现了利好出尽后的整体退潮迹象。

　　周三当天，3G概念板块整体下跌1.98%，而上证指数跌幅仅为0.68%，其中中兴通讯(000063,股吧)（000063）、中创信测(600485,股吧)（600485）、华胜天成(600410,股吧)（600410）等跌幅在4%以上，而中国联通（600050）出现了放量下跌态势，跌幅为1.89%。与此同时，港股的表现更为糟糕，中国联通（HK0762）暴跌10.6%，中国移动（HK0941）、中国电信（HK0728）均大跌超过5%。

　　而在周一市场出现开门红的新年开市第一天，在50余家涨停个股中竟没有一家3G概念股的身影。

　　不过，周二在传出发牌消息后，3G板块下午异军突起。截至当天收盘，板块整体涨幅超过3%，其中上海普天(600680,股吧)（600680）、华夏建通(600149,股吧)（600419）、兆维科技(600658,股吧)（600658）等报收涨停。

　　事实上，3G概念股的炒作由来已久。去年年初，受3G消息刺激，相关个股在2008年一季度大多涨幅超过50％，高点也都超过或逼近6124高点时的股价。

　　同样，在去年10月创出新低后的本轮反弹中，3G概念股因利好预期在市场上表现相当抢眼。

　　从板块指数来看，在2008年10月28日创下低点后，整个板块至今的反弹已经超过40％。华胜天成（600410）、亿阳信通(600289,股吧)（600289）、东方通信(600776,股吧)（600776）等个股，从低位至高位股价已经翻番。其中，在2008年11月11日前后，整个板块中，中兴通讯、亿阳信通等多家3G概念股连续拉出涨停。整个板块表现远远战胜大盘。之后的12月份，在上证指数下跌2.69%的同时，3G概念股却上涨5.81%。如剔除中国联通，其余3G概念股更是整体上涨15.43%。

　　薄小明表示：“3G概念股早被各路资金充分炒作，且前期涨幅过大，出现‘见光死’走势不足为奇。接下来，只有真正受益于3G建设的上市公司才有投资价值。”

　　张小亮也认为：“目前通信行业上市公司2009年平均PE超过20倍。高估值水平已反映了增长预期。短期看空部分股价虚高的3G概念股。”