新年开门红节日行情有望延续

　　牛年将至,熊市未去,但这并不妨碍在股市寒冬里突现暖阳。上周Ａ股市场一枝独秀,领涨全球股市。

　　2008年底连跌8天的阴霾,似乎在2009年的开年行情里被一扫而光。在新年头两个交易日里,沪综指累计上涨6．39％,为16年以来的最强表现。不过,其后却连跌两天,最终全周涨幅收窄至4．62％,以1904．86点报收。业界专家认为,即将公布的宏观经济数据和上市公司年报可能打击多头信心。不过,在政策面偏暖的格局下,传统的春节“节前行情”仍值得期待。

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　　1　政策利好ＰＫ限售股套现

　　2008年沪综指65．39％的跌幅,让人心里都平添一份期待——“牛年总该牛上一回了吧。”眼下,坚定认为“熊市已去”的专家并不多见,相信“1664点是2009年底部”的人却在增加。

　　“2009,股票和基金投资者不再是窦娥。”作为2008年初坚定的空头,英大证券研究所所长李大霄新年多头味道转浓,他认为股市最恐慌的阶段已过去。未来市场即使跌破1664点,下跌空间也非常有限。

　　上周,政策面的新变化是,央行提出要稳定股市。李大霄认为,这是非常罕见的,有深远意义。显示稳定股市的任务已从证监会扩大到央行。从历史上看,政府救市尚未失败过。

　　据悉,在去年推出四万亿刺激经济方案之后,国家今年将推出包括“双十规划”在内的新一轮计划。相关板块应声上涨,带动沪综指在上周一和周二分别上涨3．29％和3％。

　　尽管政策利好频现,可是,一直困扰本轮熊市的三大因素——周边股市下跌、宏观经济和Ａ股业绩预期转差和限售股减持——并未出现拐点迹象。具体来说,由于美国去年12月份失业率触及15年高点,道指上周累计下跌4．8％,拖累香港恒生指数上周下跌4．4％。包括美国银行、李嘉诚基金在内的海外机构,上周集体减持Ｈ股银行股。在两市逾580家发布2008年度业绩预告的上市公司中,预忧者占53．69％,为近年来罕见。

　　2　本周市场多空分歧增大

　　从周Ｋ线来看,沪综指新年首周开门红收中阳,摆脱此前连跌两周的阴影。对开门红行情,国海证券首席策略分析师钟精腾认为,这并不能代表什么,只是一个被动性的上涨。

　　“警惕经济'飞鞋’,期盼政策'红包’。”国联证券分析师肖彦明对未来市场环境的判断是,虽然政策暖风与经济寒冬、大小非压力和国资整合等多重力量的博弈仍在继续,但短期内多空的天平已向下倾斜,满世界流行起“当心我拿鞋扔你”!

　　本周,一系列宏观经济数据将公布,这对市场心理造成压力。

　　“上周消息面多空交织,整体来看,稳中偏暖。”太平洋证券分析师周雨认为,本周可能重陷震荡蓄势格局。去年第四季度上市公司的经营状况比预想的可能更糟,而四季度对全年业绩的拖累也可能更大。大盘可能在1850至2050点之间震荡。

　　钟精腾认为,在经济数据公布后,节前最后一周大盘应会飘红。春节前夕,利空消息相对是比较淡的阶段,大盘上涨几率较大。节前股指可能会站上2000甚至2100点。此阶段也是机构建仓的好时机。

　　3 春节效应有利大盘企稳

　　尽管冬天寒气依然逼人,可是,今年春来早,牛年春节仅剩10个交易日。节前行情会如何走呢？平安证券分析师李先明认为,撇开基本面的因素,单从市场自身的波动规律看,Ａ股“春节行情”以及节后走势仍值得期待。

　　据过去15年的数据显示,Ａ股市场存在较为明显的“春节效应”,即1月表现要好于前一年的12月份。1993年至2007年,全部Ａ股（以流通股本加权）在12月份平均下跌3．03％,但1994年至2008年的1月份,全部Ａ股则平均上涨0．48％。同时,过去15年里,2月份的平均涨幅达3．25％,好于1月表现。

　　“1月份往往成为2月的布局月份。”李先明认为,积极的政策面仍是短期市场表现的重要支撑和盈利机会所在。如果短期内政策落实的步伐超出市场预期,将有望带来意外惊喜。

　　申银万国分析师钱启敏则谨慎认为,目前已有超过140家公司预告亏损,估计2月份到4月上旬期间将难有行情。因此,春节前真空期可能成为年初难得的可操作阶段。

　　“这波反弹有望持续到春节以前。”钱启敏预计,本周市场有望上攻至2000－2050点。如果没有新的利好配合,继续向上可能性则不大。