明天买什么？13日券商评级一览

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　　联合证券：首次给予包钢稀土“增持”评级 合理价格12.40~14.00 元

　　联合证券13日发布投资报告，首次给予包钢稀土（600111.sh）“增持”评级，价格中枢13.64 元/股，合理区间12.40~14.00 元/股。

　　稀土金属因能改善、提高材料的性能而被广泛应用于冶金、玻璃、陶瓷等传统工业领域，而今，在新技术、新需求的驱动下，稀土金属在磁性材料、发光材料、新能源材料等新领域的应用正日益拓展和深化。2007 年应用量已相当于2004 年的2.1、3.1 和2.1 倍。

　　新型动力电池主要两条路径：锂电池和镍氢电池。锂电池在性能上具有较大的优势，应属最终发展方向。镍氢电池虽然性能上与锂电池有一定的差距，但因起步早、技术较为成熟，具有一定的先发优势。报告认为，两者有望将在较长时间段里共生共荣。储氢合金被用作镍氢电池的负极材料，而稀土镧是储氢合金的重要原料。

　　高端钕铁硼制造的电机比普通电机效率高8~50%，电耗低10%、重量轻50%以上，因此车用电机是粘结钕铁硼永磁材料的主要应用领域。风电发展的趋势是单机容量大型化，而大容量机组需采用更加高效、节能的直驱永磁电机，直驱永磁电机的应用，将增加钕铁硼永磁体的需求。

　　节能灯比普通白炽灯节能80%，欧、美、澳、中等国均有明确的推广计划。随着节能灯的推广，灯用三基色荧光粉产量从2004 年的1900 吨上升至2007 年的6400 吨，占我国稀土荧光粉总产量的75%。谨慎估计未来每年可新增约4000 吨需求。

　　报告预计包钢稀土价格中枢13.64 元/股，合理区间12.40~14.00 元/股，首次评级“增持”。

　　联合证券：维持磷化工行业“增持”的判断

　　联合证券13日发布行业分析简报，维持磷化工行业“增持”的判断。

　　黄磷价格持续回暖。云南省黄磷价格从2008 年四季度最低点的9000 元/吨回暖至11500 元/吨，湖北省从最低点的12000 元/吨回暖至12800 元/吨。

　　与往年黄磷价格在枯水期出现季节性上涨不同，此次黄磷价格回暖来自于库存逐渐消化。据中华商务网统计，云南省1 月初黄磷库存进一步下降至8000-15000 吨左右，而2008 年10 月初库存达到10 万吨。与云南省全年33 万吨黄磷产量相比，当前库存低于月平均产量，属于合理库存水平。

　　往年黄磷价格在枯水期因电力供应不足出现季节性上涨，但是2008 年第四季度全国电力供应充足，云南省对高耗能行业的差别电价甚至取消，这都无法促进黄磷开工率增加和价格上涨。与之相反，2008年三季度开始黄磷价格持续下滑、开工率逐渐下降，部分小水电售价低至0.15 元/度，促使黄磷价格进一步下滑。

　　作为精细磷化工产业链的代表产品，黄磷去库存化基本完成，黄磷价格进一步好转还需下游需求复苏。

　　国内磷矿石价格平稳，春节前后很多矿山停产，开工率较低。磷化工最重要的下游产品——磷肥需求不旺，国内生产企业和港口都积压了大量库存，经销商和农民购买积极性不足。随着春耕到来，磷肥已经逐渐进入采购期，我们将持续跟踪磷肥乃至国内化肥库存消化、开工率变化的情况。

　　报告维持前期对磷化工行业增持的判断，磷化工行业已经到达底部，开工率将逐渐提高。推荐产业链更加完整的兴发集团(600141,股吧)（600141.sh）。