10亿资金杀入金融板块 率大盘展开反攻?(附6股)

　　安信信托：中信借壳 维持“谨慎推荐”评级

　　银河证券25日发布投资报告，维持安信信托(600816,股吧)"谨慎推荐"评级。具体分析如下：

　　经济复苏政策蕴藏信托业务机会。

　　国家4万亿投资计划、各地方政府已公布的高达18万亿的投资计划，以及相继出台的各产业发展规划都需要大量的资金支持。其中，地方政府资金需求尤为巨大，而财政资金却明显不足，同时其获得银行贷款和发行债券的渠道也尚未理顺。作为灵活性更强的综合金融服务平台，信托公司可在经济复苏政策中挖掘巨大的发展机遇。

　　中信信托信托业务结构调整仍在继续。

　　中信信托以与地方政府合作、与国家部委合作、与行业龙头合作为突破口，把握行业发展机遇，高附加值信托业务继续保持良好的发展势头。预计2009年高附加值信托资产规模可增长200亿元。而同时，尽管商业银行有巨大动力发展银信合作理财产品，但当前投资环境不利于银信合作产品的开发。2009年，银信合作产品发行面临严峻的挑战。

　　固有资金贷款价跌量升，总收益仍基本稳定。

　　利润积累增加可营运资金规模，支持公司固有资金贷款规模的扩张。预计2009年有效余额可达20亿元。贷款利率方面，尽管在宽松信贷政策、宽松货币政策下，有所下降，但经济下行周期信用风险溢价上升，同时信贷供给结构问题依然存在，信托公司的议价能力上升。预计2009年信托贷款年化利率可达25%左右。

　　在原有重组方案顺利实施的前提下，银河证券预计安信信托(600816,股吧)2009/2010年净利润14.45/19.09亿元，每股收益0.80/1.05元，维持"谨慎推荐"的投资评级。

　　风险提示：重组事宜变动、高附加值信托产品发行进程放缓、高附加值信托产品信托报酬率下降、固有资金贷款发生坏账构成主要的投资风险。（银河证券）