十大机构:放量胎内星 长阳随时可能出现

　　国元证券：股指难现深调 补涨已成必然

　　今日，上证综指全收报2535点，小幅下跌0.85%，；深证成指全日收报9640点，下跌1.56%。深沪两市全日共成交2438亿元。昨日盘面有一个特殊现象值得警惕，与过去以往数次调整不同的是，在指数跌幅并不大的情况下，出现了几支非ST股票跌停的现象，且这几支股票前期均为连续强势的个股：福耀玻璃、鑫茂科技(000836,股吧)、山东海化(000822,股吧)。我们认为这种现象预示着投资者信心正在逐渐瓦解，后市个股的分化将会更加剧烈。所以我们连续提醒投资者坚定卖出涨幅过大的题材股、垃圾股，也正是为了防备这种风险。在权重股护盘的基础上，股指几乎不会有深幅调整的任何可能，然而强势个股的“猛回头”，却是具备极大杀伤力的。

　　热点透视：

　　三重盘面信号预示分化与补涨将是后市主基调：

　　信号一、S与ST股票分化进一步加剧。

　　未股改板块依旧笑傲江湖，周二几乎全线涨停，大资金依旧对股改的最后盛宴兴趣浓厚，证明长期看多的思路成为许多资金的共识；本轮反弹的大部分时间内ST板块均是春风得意，然而近日开始出现涨停与跌停并存的局面，例如*ST锌业、ST重实这种前期非常强势的股票跌幅处于ST板块前列。这证明部分题材股的炒作几近尾声，一些个股开始提前构造头部。而ST股与大盘的跷跷板效应的存在，使得ST板块的分化成为大盘向上的一个优良信号。所以我们认为，S股的强势隐含着长线看多的意味，而ST板块的分化，一方面证明题材炒作逐步冷却，另一方面也意味着正股有再度走强的要求。

　　信号二、有色、煤炭不死鸟，回调或是凤凰涅槃。

　　周二煤炭、有色等板块均处于跌幅前列，然而这些板块堪称A股不死鸟。例如有色中的驰宏锌锗(600497,股吧)、西部矿业(601168,股吧)，煤炭股中的安泰集团(600408,股吧)全天跌幅都很大，尾盘几分钟内却急剧拉升。总体看来这一类板块的共同特征就是股价弹性十足，属于高贝塔值的行业。每一次反弹都迅猛无比，回调时也让人心惊胆战，然而往往在股价已经连续重挫，打破各种均线和技术指标的时候又浴火重生，在整个市场都不看好的情况下反复表现。所以这些板块的回调未必是一件多么可怕的事情，凤凰涅盘之后往往是更辉煌的新生。只要不死鸟还活跃在市场，大盘向上的总体趋势就不会变。

　　信号三、券商、地产、钢铁、银行等权重板块死封大盘下跌空间。

　　反弹行情走到如今，特征已经十分明显。由于权重股的弱势表现，股指的反弹速度明显是滞后于个股的。所以后市最可能出现的是赚指数不赚钱，个股提前筑头而权重股依然补涨的格局。也正有鉴权重股自身几乎没有下跌空间，股指大幅下跌的可能性是微乎其微。试想，假设工商银行(601398,股吧)、中国石油再跌20%，那么诸多已经翻了三四倍的题材股、中小板会跌到多少？所以纵然不论大盘涨跌，目前投资权重股亦是风险远远小于蕴含题材的中小市值股票。补涨，将会是今后相当长一段时间大盘的主旋律。

　　总之：

　　从众多层次和角度观察A股市场，我们认为后市权重股补涨的概率很大。其中业绩表现突出的券商、地产更有望领涨大盘。我们统计历次反弹的数据，发现最终大多数板块只是在启动顺序上有先后之分，而涨幅基本趋于一致。这也支持了权重股补涨的观点，我们建议投资者谨慎，是针对个股分化的风险，对于指数则不必过度担忧。

　　大摩投资：震出不坚定的筹码

　　今天大盘借外围股市大跌震荡，但在2500点关口止跌。由于此波行情，市场整体均较为谨慎，一有风吹草动，则有资金流出。

　　大摩投资认为，外围股市并不对中国股市起到决定性的作用，只会带动大盘震荡。未来大盘要见顶，一是政策的变化，但从目前来看，管理层以剌激经济为主，可以预见的相当长一段时间经济政策不会改变；而对资本市场的政策，当前仍以支持发展为主，在IPO未重启前，政策改变的可能性不大；二是在前期重要压力位前止步，如3000点。就目前来看，大盘并示有明显的头部特征。

　　在股市，每天均有看多，也有人看空。普遍投资者如此，机构如此，股市里也没有完全明朗的一天，总是伴随着利多、利空因素的。投资者要判断的是，那一种是主流。虽然今天行情整体回暖，但远未到狂势阶段。

　　从今天的盘面来看，有色金属、煤炭受期货市场能源价格波动的影响，有一定幅度的回落。但是整体来看，大资金撤退的迹象并不太明显，中线升势仍保持较好。而房地产、运输类、消费类的股票则仍具备进攻性。

　　建议继续关注房地产、航空、食品、商业等的优质品种，及节能环保、重组等题材股。