6月投资策略:热点机会大曝光

2009年06月08日07:27  来源:

  证券业

  IPO重启提升了券商业绩的预期。如果IPO在7月份重启,保守预计年内仅能发完已过会待发行的33家企业,加上再融资,发行规模将达900亿元左右、承销收入约18-23亿元。乐观估计,新股发行恢复到正常乃至较快节奏,发行规模有望达到1700亿元的规模,2009年的承销收入将达到约50亿元,直接对券商股构成利好。

  创业板的推出券商行业整体受益。从海外成熟市场看,创业板交投较主板更为活跃,但由于规模远不及主板,所以令创业板成交额远远落后于主板,并且带来的经纪业务收入增幅较小。但对于投行实力较弱,难以在大项目中分得一杯羹的中小券商以及部分在中小型项目领域已经形成优势的券商,创业板的推出有望带来新的机遇。长期来看,创业板也为直投提供了一条退出渠道,这对直投业务强劲的券商来说更加有利。

  融资融券提高券商活跃度。由于融资融券有担保,券商赚取利息收入的风险几乎为零,而利率大概与银行一年期贷款利率持平或稍高。保守估计,券商融资融券的利润率会超过6%。除了直接的利息收入,融资融券业务会进一步刺激交投量的活跃,从而提高券商的经纪业务收入。建议投资者抓住融资融券概念的龙头,重点布局最有可能成为试点的券商以及参股潜在试点券商的品种。

  总体看,综合实力较强的中信证券将为最大受益者,海通证券(600837,股吧)、广发证券等在中小项目承销商位居行业前列的券商,也将在未来市场化竞争中占据有利地位。

【来源:证券市场红周刊】 (责任编辑:李毅)
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