借内地企业重组港对冲基金劫后重生

　　在香港汹涌澎湃的流动性大潮中，对冲基金劫后重生的热闹正在推波助澜。研究机构Eurekahedge日前指出，上半年香港的对冲基金大大受惠于内地企业重组，事件主导策略基金回报率逾18%。在这种情况下，一些对冲基金经理不惜自掏腰包，甚至向家人朋友举债，也要尽快赶入市场，准备在暑假大干一番，力争成为下半年增加市场成交量的生力军。

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　　据Eurekahedge报告，上半年表现最佳的三大对冲基金类别中，首先就是事件主导策略型，回报率为18.21%，其次是长短仓型基金赚11.76%，固定收益类基金则赚10.73%。“港股3至4月的升幅令股票长短仓重整雄风，”另类投资管理协会市场人士表示，“市场方向不稳定和持续波动，将令下半年对冲基金的表现，跑赢传统投资工具，如互惠基金和长仓股票基金，因此可预期资金在未来数月会持续流入对冲基金。”

　　据Eurekahedge报告显示，今年二季度已有10只对冲基金在香港开张，较同样是活跃资本市场的新加坡多出一倍，更令上半年在港开设的对冲基金增至14只。晋裕环球资产管理投资研究部联席董事林伟雄表示，对冲基金要另起炉灶，重新包装后再推出，主要目的是“洗底”。因对冲基金的机制决定其表现必须不断创新高，才能收取费用，然而在金融风暴后，对冲基金的表现在重挫后很难再创新高，因而影响基金经理的收入。

　　林伟雄指出，新的对冲基金起始资金规模以2000万至5000万美元较多，基金经理则部分是早前从大型对冲基金、银行交易台和传统基金“撤下来”，专长精密对冲策略的人才。据数据统计显示，6月香港对冲基金开始出现资金净流入，同时意味着赎回在5月已停止。全球来看，今年上半年亚洲对冲基金回报主要来自中国内地、香港及日本市场，合计达14.15%，高于全球对冲基金9.41%的平均回报。

　　林伟雄指出，最重要的是气氛的改善及信心的复苏。他表示，整体上，市场投资气氛在好转，可提升对冲基金承受风险的能力，使更多资金流入对冲基金市场。同时，随着环球各国开始加强对对冲基金及衍生产品市场的监管，也可增加投资者对对冲基金市场的信心。