首批创业板28家公司上市定位分析
宝德股份上市定位分析
西安宝德自动化股份有限公司A股股票将10月30日在深圳证券交易所交易市场上市交易。公司此次发行15,000,000股，A股发行价19.6元，发行市盈率盈率81.67倍。证券简称“宝德股份”，证券代码“300023”。
一、公司基本面分析
宝德股份是我国石油钻采电控设备的龙头企业，国内主要客户是中石油、中石化、中海油这三大石油集团下属的油田及石油机械设备配套商，公司是国内唯一一家可生产3000米到12000米全系列交流变频电传动控制系统的企业。宝德股份此次公开发行1500万股，占发行后总股本的25% ，其中网下配售不超过300万股。
公司的核心产品是油气钻采设备电控自动化产品,涉及陆地、海洋及特殊环境下石油钻机设备电控自动化系统解决方案,公司在该领域领域取得了突出的业绩,研发成功国内首套钻机一体化控制系统、国内首套钻机远程监测系统、为世界首台陆12000米交流变频特深井钻机开发的电控自动化系统、国内首套海洋深水钻机绞车智能控制系统。借助雄厚的技术实力,公司在国内相关领域获得了很高的市场占有率。
据宝德股份董秘、财务总监张敏介绍，目前公司主营业务收入主要由顶驱及复合钻机电控系统、直流变频电传动和服务及备品备件三部分构成，2009年上半年主营业务收入为7477.93万元。截至今年6月30日，公司总资产为9994.03万元。
二、上市首日定位预测。
齐鲁证券：宝德股份合理股价21.20-23.85元
西部证券：宝德股份合理价格中枢为21.00元
东北证券(000686,股吧)：宝德股份上市目标价31.5-31.9元
三、公司竞争优势
产品结构优化提升毛利率公司为我国石油钻采设备电控自动化系统行业最具竞争力、技术实力最强的企业之一,主营业务是石油钻采设备电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及系统集成,涉及陆地、海洋以及特殊环境(包括极地、沙漠、热带等)下石油钻采设备电控自动化系统解决方案的提供;以销售收入计,公司是石油钻采设备电控自动化产品领域国内第三大的生产及系统集成服务提供商,2008年市场占有率8.06%。由于盈利能力较强的直流变频电传动钻机电控系统收入占比不断提升,公司毛利率从2006的9.22%提高到今年上半年的37.64%。预计高毛利率能够保持。
公司根据业务发展目标，紧密地结合市场发展方向，进行研发课题选择、研发项目人员组织、项目管理、研发成果评价等。通过严格的项目管理使公司技术人员在研发过程中目标明确，职责清晰，保障了研发项目的高效进行。研发项目不断实施，保证了公司技术创新机制的连续性、完整性、系统性。
通过在石油钻采设备行业多年的打拼，公司对行业的特性以及发展趋势有着深刻的理解，公司具有成熟的客服能力，并对各区域客户的运营管理有着深入的了解，公司多年设计、运行、服务积累的经验，能够满足不同客户的需求，并研发出适应市场及客户需求的“个性化”产品。这种对行业的深刻理解为公司立足于石油行业发展提供了有力的保障。
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