天相机械组

预计2009年-2011年每股收益为0.86元、1.14元、1.80元。考虑到公司所在电气设备行业及与公司产品相近上市公司目前的估值水平，以及公司作为细分行业的龙头及公司募集项目完成后的快速增长，我们认为可以给予公司略高于相近上市公司平均估值水平，谨慎的认为其合理的估值区间应为35倍-40倍，按照2009年每股收益0.86元计算，对应的合计价格区间应为：30.1元-34.4元。

李元

二次设备类企业的估值普遍较高，考虑到公司在行业内的独特性和所具有的较强的竞争力，我们认为公司的合理市盈率在35-45倍之间，因此预期公司二级市场的合理价格为25.2-32.4元，建议询价价格为30.0元。综合考虑上述区间以及目前市场状况，我们认为公司二级市场的合理价格为25.2-32.4元，建议询价价格为30.0元。

彭继忠

我们估计故障录波系统在两年内仍处于较快的增长期，公司的领先优势地位有望维持，两年之后市场需求则有可能出现显著放缓。我们预计公司2009-2011 年EPS（摊薄后）分别为0.85、1.13、1.32 元。在当前市场状况下给予公司2009 年35－40 倍PE 较为合理，合理价格区间为28-32 元，建议申购价格为25-27元。

王稹

我们预计公司2009年至2011年EPS分别为0.82、1.02、1.21元。我们认为合理股价32.8元。根据创业板前十家的发行询价情况，合理的询价区间为28.7-32.8元。上市首日的股价区间：40.8-45.9元。

周宏宇

上市首日定价区间：30.10-34.40元，建议申购价格24.00-27.50元。预测2009-2011年EPS分别为0.86、1.04、1.34元，根据目前市场估值水平，给予35-40倍PE比较合理。上市首日定价区间：30.10-34.40元，建议申购价格24.00-27.50元。

牛品

可比公司09年动态市盈率平均为44倍，我们认为，公司的成长性在行业内并不算高，我们认为公司估值将略低于行业平均水平。基于09年公司动态PE值35～40倍测算，我们认为公司合理估值为29.75～34.00元/股。

陈鹏

定价区间与申购建议：按新增发行股本1635万，总股本为6500万股来测算，2009-2011年公司每股收益将达到0.86元、1.1元和1.41元，三年CAGR达到18.01%；二次电力设备测控保护市场，在电网投资持续增长、智能化和数字化技术升级的背景下成长性较好；作为具备技术先发优势的细分行业龙头，其优势地位在未来数年内能够得以持续，可考虑给予一定的估值溢价，给予09年30-35倍动态PE，合理估值区间为25.8-30.1元；根据谨慎性原则，建议申购价为23.22-27.09元。

刘江啸

我们预测2009～2011年，公司销售收入将分别达到160.53、188.43、235.64百万元，净利润分别为56.69、65.24、80.05百万元，每股收益分别为0.872、1.004、1.231元。 基于我们对电力自动化设备研制公司的理解，以及对专业设备研制的了解和历史经验，我们认为公司股票合理价格区间为27.67～30.62元，对应2009年EPS的31.73～35.00倍；公司首日上市股价波动区间为35.80～42.96元，对应2008年EPS的50～60倍；公司股票询价区间建议为21.90～26.28元，对应2009年EPS的25～30倍PE。

陈夷华

此次IPO拟发行不超过1635万股，募集资金将投资于智能化电力动态数据记录装置、基于北斗/GPS的时间同步系统及时间同步检测设备、企业技术中心三个项目。在公司现有核心技术的基础上向嵌入式、数字化、网络化方向延伸和发展，可使公司智能化电力动态数据记录装置新增产能2500台/年、时间同步系统装置和高精度时间同步测量装置新增产能5000台/年。我们预计公司未来三年的业绩分别为0.88元、1.13元、1.46元，年均复合增长率在30%左右。给予09年50倍PE，合理价值为40元-45元，建议询价区间30－32元。

王雪峰

我们预计公司2009 年到2011 年EPS 分别为0.91 元、1.15 元、1.21 元，按照二次设备行业可比公司估值，我们认为可以给予公司2009 年25-35倍PE，对应合理股价22.75-31.85 元。考虑作为创业板企业的合理溢价，我们认为合理的股价区间为24.57-33.67 元。如发行价格按30 元估计，则对应2009 年-2011 年市盈率分别为33.08、25.98、24.89。