海普瑞800万股解禁 211家机构被套

2010年08月06日00:55 来源:21世纪经济报道 作者:林铭铭
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  天下无不散的宴席。

  8月6日,211家机构聚首红极一时的“A股最贵发行王”海普瑞(002399,股吧)(002399.SZ)迎来800万股的解禁,占总股本2%。

  8月5日,海普瑞上涨1.25%,收于132.89元,距离148元的发行价还有15.11元之遥。记者计算了一下,即使明天海普瑞涨停,也回天乏力。所以无论明天海普瑞涨势如何,机构都面临被套。

  当解禁来临,“割肉”还是“坚守”是机构的首个问题。

  破发之下,焉有完卵?

  3个月前,海普瑞以148元的高价发行价傲视A股。上市当天,2247000手的巨量成交,397955万元的交易额将海普瑞推向188元的高峰。但是花无百日红,此后海普瑞股价一蹶不振,直至破发,最低跌至105元。

  虽然在7月过后其股价有所反弹,但海普瑞至今仍在破发之下。8月6日,海普瑞配售股将迎来全面解禁。

  8月5日,海普瑞曾一度重冲上135.33万股,离148元只有12.66的差距,给市场留下“明天涨停,机构解套出逃”的无限遐想。

  可惜尾盘一路下走,下跌至132.89元,打破了市场的遐想。132.89元的收盘价较发行价下跌10.21%;以800万股的配售股计算,则机构的浮亏就达12088万元。

  除了首发机构配售股被套,还有另外一个“杯具”样本。

  中报显示,易方达系动用了8只基金重仓持有海普瑞382.2万股。易方达科讯(110029,基金吧)(110029)、易方达策略等在内的8只同源基金合计持有海普瑞全部流通股总量的11.92%。

  这是唯一一家二级市场大规模进军海普瑞的投资机构。

  在海普瑞前10名无限售条件股东列表中,易方达系成唯一基金主力军如今股价低迷不振,易方达恐怕是除200多家机构外最有苦难言的。

  留还是走?

  当解禁来临,“割肉”还是“坚守”是机构的首个问题。

  7月31日发布中报的海普瑞显示,2010年上半年,公司实现营业收入180923.72万元,较上年同期增长131.86%;实现营业利润69822.95万元,同比增长114.08%;净利润达59858.04万元,同比增长127.09%。

  公司表示:“同比大幅增长的主要原因是由于公司2010年1-6月销售量和销售单价比去年同期上升。”

  上市前被炒的沸沸扬扬的FDA级肝素钠原料药大幅低于市场预期,上半年毛利率为44.74%,同比下降6.56%,营业收入为24981.59万元,同比下降33.53%。

  而普通级肝素钠原料药毛利率上升1.79%,但仍比FDA级低,只有44.34%,上半年实现收入155,926.93万元,同比增长285.71%。

  此外,公司还预测今年1至9月份业绩将比去年同期增长90%至120%。截至昨日,共有19家机构对海普瑞2010年度业绩作出预测,平均预测净利润为12.92亿元,平均预测摊薄每股收益为3.2304元。照此预测,海普瑞今年净利润相比上年会出现高达59.75%的上涨。

  虽然,中报过后国联证券和安信证券仍给海普瑞推荐和增持-A的评级,不过国联证券的研究报告仍指出海普瑞盈利能力有所下降。

  如果接下来大盘回暖,海普瑞或许能脱离破发的魔爪,但是短期内要重回188元的高价的几率应该很小,所以“割肉”还是“坚守”,机构还是仁者见仁、智者见智。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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