工行重拾海外扩张

2010年12月06日13:51 来源:证券市场周刊 作者:叶兰娣
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  在人民币未必低估之际,在还是全球市值第一之际。 

  “五年内将海外资产占比由目前的3%提高到10%。”

  这是工商银行董事长姜建清近期在一篇文章中对海外扩张提出的目标。

  工行今年9月末的总资产为13.4万亿元,10%的海外资产占比将是一个不小的数目。

  近一个多月以来,包括姜建清、中国银行董事长肖钢、农业银行(601288,股吧)董事长项俊波在内的多位银行业高管密集撰文探讨银行业“走出去”问题,似乎预示着大行新一轮海外扩张正在开启。

  近几个月来,许多大银行已恢复海外扩张努力,重拾金融危机肆虐时搁置的计划,而工商银行只不过是其中行动最为积极的一个。

  从境外贷款占比的变化可以明显看出,工商银行已经恢复甚至超过了2006、2007年海外扩张的势头。截至2010年9月末,工商银行海外贷款占总贷款比例已经上升至5.18%,较2009年末的4.1%上升近1%。

  而在2007年境外贷款占比上升0.7个百分点后,受金融危机影响,2008年和2009年两年间境外贷款占比仅上升0.3%。

  未雨绸缪

  相应地,今年工商银行海外动作频繁。11月7日,阿布扎比分行获准开业。

  而上半年,马来西亚、河内分行已相继开业,工行并成功完成收购加拿大东亚银行和泰国ACL银行。孟买分行以及巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹、米兰、马德里欧洲5国分行也将在未来几个月开业。

  工商银行还在考虑在科威特和沙特阿拉伯开设分行,并且打算收购韩国的一家银行。

  截至2010年6月末,工商银行已在22个国家和地区设立了24家境外一级营业机构,境外机构总数181家,比上年末增加19家。工商银行境外分行及子公司总资产达到616.37亿美元,今年上半年新增125.02亿美元。境外分行及子公司实现税前利润3.24亿美元,同比增加1.03亿美元,增长46.61%。

  作为全球最赚钱的银行,未来任何的提升都将是艰难和有限的。而工商银行身处的中国经济环境发生的变化也对其带来挑战。

  正如欧美经济体一样,中国经济也必将进入成熟期,从资本输入国转向资本输出国,而未来东南亚、拉美等新兴市场的发展速度可能会超越中国。

  中国银行业要想保持高速增长,必然不能仅仅留在国内。汇丰、花旗、JP摩根等国际大型银行的发展经验已经证明了这一点。不少国际大型银行的营业收入中一般有近半甚至高达70%至80%的部分来自本土之外。

  自20世纪90年代以来,欧美等发达经济体相继步入成熟期,欧美银行业主要依靠向国际市场扩展来维持盈利的相对平稳。

  亚太、拉美、非洲等新兴市场经济体的高速成长和银行业的迅速开放为欧美银行业带来了广阔发展空间,逐步成为跨国银行境外拓展的首选目标和重要收入来源地。

  姜建清对工商银行未来的盈利增长空间也表现出此类担忧。

  姜在一篇文章中指出,近些年来,中国经济逐步走向成熟,本土经营的盈利空间有所收窄,中国银行业在立足本土经营的基础上,也需要通过加快在境外市场特别是新兴市场的扩张,增加新的收入来源。

  市场竞争的加剧、金融脱媒的演进和利率市场化的到来,大行的盈利增长空间将不断受到挤压。工商银行无法去讲述像农业银行“县域金融”的故事,也没有小银行规模增长的想象空间。

  转变,成了必然。

  就在不久前,工商银行刚刚宣布未来五年小企业贷款年均增长1400亿元的计划,至2015年末小企业贷款余额将达到1.1万亿元。而10月底以12亿元控股金盛人寿的大手笔,使其在综合经营领域迈出重要一步。这些可以看成工商银行在国内市场上的某种转变。而海外扩张是这种转变的另一面。

  姜建清在文章中也对工商银行海外资产的回报率表示满意。

  2009年,工商银行境外机构实现净利润增幅达138.55%,包括新设机构在内的全部境外机构均实现盈利,其中7家机构利润较上年增幅超过100%,4家机构利润增幅超过300%。

  以投资南非标准银行为例,近几年工商银行投资所获得的年回报率保持在7%左右,明显高于国外债券投资的回报率。

  有分析人士指出,几乎可以确信中国未来将缔造出自己的世界级大银行,而工商银行在这一伟大进程中将发挥中流砥柱的作用毫不怀疑。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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