高华证券:通胀快报:恶劣天气和财政支出剧增加大短期通胀风险

2010年12月17日14:40 来源:和讯网
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高华证券:宋宇 乔虹    2010-12-16 
通胀快报: 恶劣天气和财政支出剧增加大短
期通胀风险
中国通胀状况近来一直是市场的关注焦点,我们在本报告中旨在向读者及时提供通胀
最新发展和前景展望。
我们认为,过去几个月 CPI 通胀率的上升是以下因素综合作用的结果:1) 天气因素
(尤其是 7 月份的洪灾)推高了食品、尤其是蔬菜的价格;2) 7 月份以来货币和财政
政策的双放松推动了总需求迅速恢复;3) “十一五”规划中节能减排目标相关领域以及
最近亚运会期间的限产措施导致总体供应受限,从而推高上游原材料和制造业产品价
格。
过去几周食品价格环比不断走低…
过去几周里食品价格不断走低,这似乎表明通胀压力可能没有原先想象的那样大。受
蔬菜价格迅速下跌的影响,商务部每周食品价格数据显示上周总体食品价格继续环比
下滑 (见图表 1)。鉴于每年这个时候食品绝对价格往往

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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