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    第二，流动性风险。如果避险资金推升美元形成趋势性反弹，则中国的热钱流入情况可能出现变化，一方面是短期内人民币兑美元升值预期转淡，另一方面是出于跟风避险，如果热钱减少流入或转而流出，A股市场的流动性将会面临一定的压力。

    第三，情绪风险。金融危机尚未彻底远去，主权债务又暴露出风险，难免会让全球市场心有余悸。目前A股市场已经因为股票供给压力出现了情绪上的波动，如果主权债务危机进一步升级，市场情绪很可能更加不稳定。

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    大宗商品价格下跌使得全球通胀预期明显降温，我国输入型通胀的压力也得以释放。同时，在我国经济持续复苏、下游需求稳定的背景下，大宗商品价格的大幅下跌有助于中下游企业节省成本开支，提升利润。 根据国泰君安的测算，最受益大宗商品价格下降的行业是电气设备相关的细分行业。在下游稳定的前提下，上游原材料成本每降低10%，电线、电缆、光缆及电工器材制造业平均毛利率就提高5.21%。

    2、我国出口乐观中有“阴影”

    一是主权债务危机蔓延，欧元近期大幅贬值，使我国对欧盟的出口面临新的变数。另外，主权债务危机导致当地企业融资成本上升，而银行为规避风险有可能收紧信贷，政府为减少赤字也将减少支出，这将影响该国经济复苏进程。如果我国对欧盟出口受到影响的话，我国出口的整体增幅也将被拖累。

    二是欧美特别是美国贸易保护主义明显抬头，对我国出口环境造成明显不利影响。

    三是美元升值将导致我国货币对东盟货币升值，这将影响我国商品在东盟市场的竞争力。

    从我国出口的商品构成看，机电产品和高新技术产品是我国出口的主要商品，然后是纺织服装等商品。在欧美市场存在一些不利因素的情况下，机电、轻纺等产品出口将受负面影响。从上市公司看，出口型企业受上述负面因素的影响不容忽视。[详细]

    国家发改委国际经济综合研究室主任王海峰认为，从A股市场来讲，现在相对还是比较健康的，如果说有风险的话，就是那些长线的，基础设施的很多投资可能会有这样一个风险，有可能会跟很多地方债务风险有一定类似之处，因为我们在各个省，各个地区有3000多个融资平台，虽然它是一个投资机构，但是它跟地方政府是关联的。

    中信金通证券首席分析师钱向劲认为，虽然从技术上分析大盘短期有回踩年线的需求，但年线是最近一年内市场的平均成本线，考虑到今年中国经济继续高增长的大背景仍不会改变，欧元区主权危机对中国发展影响较小。预计指数在年线位置将得到强有力的支撑，A股极有可能走出先抑后扬的行情。