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乱象一 |
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乱象二 |
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乱象三 |
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乱象四 |
高管信披前买股票涉嫌内幕交易。如佛山照明投资1亿的锂电项目提前一周在网上泄露,董事长庄坚毅也身陷“内幕交易门”,涉嫌违规而被调查。[详细] |
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故意隐瞒重大事项。新潮实业实际控制人常宗琳早在去年9月就已去世,公司至今仍然没有公告,直到公司日前受到证监会的调查通知。[详细] |
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市场利好政策提前泄露。这在高送转个股上表现的尤其的明显。高送转预案宣布前个股提前暴涨,宣布后又会普遍重新回落“见光死”。[详细] |
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俗话说,人为财死,鸟为食亡。乱象背后当然是为了“利益”二字。信披乱象四就是IPO明星股过度包装,上市后业绩变脸,股价步入漫漫熊途。[详细] |
案例1:涉嫌内幕交易主 |
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案例2:隐瞒重大事项主 |
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案例3:利好消息提前泄露主 |
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案例4:明星股业绩变脸主 |
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主角:佛山照明 |
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主角:新潮实业 |
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主角:三一重工 |
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主角:汉王科技 |
| 佛山照明8月12日公告称,公司董事长庄坚毅、董事会秘书邹建平,分别收到证监会广东证监局...[详细] |
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8月26日,新潮实业突然收到证监会的调查通知书,一般投资者才知道实际控制人早已去世的真相。[详细] |
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8月23日,三一重工(600031)推出10送11派1.3元的高分配预案,对于喜欢炒高送转的投资者。[详细] |
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今年3月3日上市的汉王科技(002362)曾经风光无限,41.9元的发行价,上市首日即炒高到82元收盘。[详细] |
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| 信披违规食物链条 |
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环节一 |
内幕信息的第一知情人,无疑是上市公司实际控制人以及核心高管。如果在这个环节发生内幕交易,实际控制人或核心高管无疑是这一链条上第一环。作为内幕信息的源头,这一层面人物掌握的信息无疑是最权威的,甚至对内幕消息的进一步发展可以做到全局式掌控或预测。以重组为例,影响范围包括对重组的发布时间和发布方案,向监管层递交申请的时点以及对重组后续进程影响和预测。 |
| 环节二 |
“高管自己买了,第二环则轮到高管周围的亲戚和'权贵’人物了。”一位私募人士向记者透露,当他们从高管本人口中无法打听到内幕消息时,一般会采取迂回战术,试图从高管妻儿、舅子表亲等关系密切的亲戚处了解。如果上市公司要推进一项重大的建设项目,特别是事关地方经济利益的项目,政府相关部门和领导也会牵涉其中,而且通过内幕消息变相“行贿”在目前看来也是较为安全和易于接受的方式。这也是近年来地方官员频频牵涉内幕交易案件的原因之一。 |
| 环节三 |
如果高管及其周围的资金建仓完毕,可谓万事俱备,只欠东风。一家公司的股价上涨,当然离不开大资金的推动。机构资金无疑是不二的选择。接下来,机构研究员就自然出场了。在调研过程中,获得高管“密授”后,从事内幕交易的研究员会利用自己和身边影响的资金（包括亲戚朋友、违规代客理财资金）建仓。 |
| 环节四 |
建仓后,研究员会利用所在券商或研究机构的名义写成一篇或数篇看好的研究报告,并在基金、私募等具有客户关系的机构内部小范围传播。等待这些买方机构建仓后,作为卖方机构的研究员就可以对外发布看好的研究报告了。 |
| 环节五 |
随后,公开发布后的研报如果有“料”,看好的其他外围机构会与研究员沟通,甚至亲自到上市公司核实信息,如果看好的内容得到印证,外围机构开始建仓。 |
| 环节六 |
伴随着股价异动,重大内幕消息开始广为扩散,内幕包含的项目也已经开始实施,此时经历了前期环节的买入之后,股价已经大幅上涨。 |
| 环节七 |
大批散户正是在重大内幕消息开始广为扩散时入场,而获利颇丰的内幕交易者们已经开始悄悄出货。 |
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内幕交易是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。
老鼠仓（Rat Trading)是指庄家在用公有资金在拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。
