平安股东会高票通过“平深”整合进入审批程序

深发展1月19日公告摘要

1、平安银行注销。

2、深发展作为合并完成后的存续公司将依法承继平安银行的所有资产、负债、证照、许可、业务、人员及其他一切权利与义务。

3、深发展更名为平安银行。

4、深发展表示，平安银行小股东可选择现金合并对价，即每股平安银行可获得人民币3.37元。

5、亦可选择深发展的股票作为对价，平安银行股权价格为3.37元/股。

6、深发展的“股权价格”将以深发展就吸收合并交易召开的董事会决议公告前20个交易日均价确定。

7、公司股票2012年1月20日复牌交易。

　　“平深恋”大幕落下。至此，平安集团拥有了保险、银行、证券、信托、基金等全金融牌照，成为国内牌照最齐全的集团，平安集团未来必须处理好兼并消化问题。[详细][评论][微博]

　　　受收购成功消息的利好影响，深发展大涨6.34%，报16.78元。昨日晚间，深发展、中国平安双双发布公告，公布了深发展吸收合并平安银行方案，深发展A将更名为平安银行，并正式复牌，股票代码不变。[详细][评论][微博]

事件进展

中国平安A股价走势图

点击中国平安A股查看详情

平安银行股价走势图

点击平安银行查看详情

收购双方简介：中国平安

股本结构 最新财务指标
中国平安基金持股明细 高管
主要股东(截止2010年中期)

收购双方简介：深发展

股本结构 最新财务指标
深发展基金持股明细 高管
主要股东(截止2010年中期)
中国平安“混业经营”欲再进一步

马明哲：平安集团定位“方向盘、红绿灯、加油站”

     平安集团董事长马明哲对集团的定位为“方向盘、红绿灯、加油站”。方向盘即为集团把握战略方向；红绿灯即集团制定规则，进行风险控制；加油站即集团为下属公司提供资本、战略、运营平台，平拍文化方面的指导和支持。

平安集团目前成绩：

     一、平安寿险、平安产险为中国第二大寿险、第二大产险公司。此外有着专门的养老保险公司，并且为中国第一大养老年金公司；
     二、平安有国内注册资本最大的信托公司，平安证券公司的投行业务为行业前三甲；
     三、平安做银行有7、8年时间，用3年时间将一家五类银行做成二类银行，平安信用卡在部分城市一些重要指标达到行业数一数二位置。

平安下一步要做什么：

     整体来说，平安保费收入在行业名列前茅，平安投资业务（资产管理公司、信托公司、证券公司）也屈指可数，而银行业务作为平安三大业务中的“短板”，平安下一步将做强做大银行业务。整合深发展与平安银行，势在必行。

成效：交叉销售成最大优势 平台将共享资源

     深发展作为平安的联营公司，5月份开始为集团带来利润贡献，截至六月底，交叉销售带来了2.04亿元直接投资收益。综合金融协同效应日渐显现，交叉销售成果显著。上半年，平安集团62%信用卡新发卡、22%银行存款业务、18%企业年金业务、14%产险业务来自交叉销售。平安银行业务除传统业务外，还将共享集团5000万个人客户、200多万企业客户。

质疑：银行将植入保险经营基因

     深发展银行将逐步植入平安保险考核基因。由存量考核到存量与增量并行，年复合增长率达到40%。市场质疑，银行业不可能像保险业那么高的年复合增长率。09年报显示，银行业利润增幅普遍在15%-30%之间，虽然2010年中报业绩喜人，但同比增幅在70%，与中国平安09年净利同比大幅增长879%相比，差距甚远。

马明哲回应

    一、平安从事的是金融业的综合经营，将吸取各行业的优势特点；
    二、平安不做具体业务，只进行战略定位、风险控制、支持，且有着强大人才储备；
    三、转变银行“躺着吃饭”的服务观念，引入“客户为尊”理念；
    四、企业文化特性强于行业特性。
难题：团体交叉销售面临多对一混战
    2010年以前，交叉销售多局限于个人交叉销售，而进入2010年以后，平安开始全力调整“团体交叉销售”，但是面临着“多对一”混战局面，在“发现商机、销售产品、利润分配”三要点中，最大的问题在于客户资源的争夺。
模式一：A+B->C
    模式一：渠道方（A）挖掘客户（C）需求，找到产品方（B）之后，一起去对客户进行销售。
    问题：金融产品及服务专业性非常强，渠道防可能对产品以及服务不了解，很难发现客户是否存在需求。
模式二：B<—A—>C
    模式二：渠道方（A）提供客户（C）资料给产品方，由产品方（B）根据资料来挖掘需求，再告知渠道方。
    问题：产品方占据主导地位，由于利益驱动很可能隐瞒一部分实质有需求的客户，不告知渠道防，然后自行销售产品和服务。
团体交叉销售解决方案：力推“保护期”
    为解决内部争抢客户资源问题，平安力推“保护期”制度，即通过专门的系统实现，客户、准客户和产品都录入系统。准客户保护期为3个月，客户保护期为6个月。并设有冲突仲裁机制。
    保护期制度仅是短期目标，更长远的目标是将客户资源整合到集团层面，然后根据客户的行业、规模、接触史来分级，有集团设立虚拟组织，决定从哪个渠道，销售什么产品。
准客户保护期：3个月
    一旦成为莫公司某产品的准客户，其他公司不可就该产品对该客户进行销售，但可销售其他产品。3个月后，如果没有进展，则其他公司可以对该客户进行该产品的销售。
客户保护期：6个月
    保护期时间从该客户该产品德尔有效期结束开始计算。别的公司不可以向该客户销售该产品。一个例外是，某些产品的增量可以由客户拥有方和开拓方一起来做。
当事双方收购要点图文解析
收购要点
要点一：增发价
每股认购价格为根据适用法律规定的公式计算确定的深发展董事会批准本次股份认购的董事会决议公告日前20个交易日在深圳证券交易所上市的深发展股份的股票交易均价，即每股18.26元人民币。
要点二：认购数量
认购部分：认购深发展不少于3.70亿股，但不超过5.85亿股的股份；受让部分：平安与NEWBRIDGE签署了《股份购买协议》，受让其持有的深发展520,414,439股股份
要点三：平安资金来源
总交易耗资不超过221.73亿元，受让深发展股份NEWBRIDGE有权按照协议的约定选择要求中国平安：(1)全部以现金人民币11,449,117,658元支付；或者(2)全部以本公司新发行的299,088,758股H股支付。
要点四：平安控股比例
中国平安保证其拥有权益的深发展股份不超过深发展当时已发行股份的30%。完成本次收购后，中国平安将成为深发展第一大股东。
中国平安....更多数据..更多简介

所属地区 广东 每股收益(元) 0.22
上市时间 2007-03-01 每股净资产(元) 11.27
总股本(亿) 73.45 净资产收益率(%) 1.97
流通A股(亿) 39.27 主营收入增长率(%) 44.11
最新分配预案
(09年第1季)		 2009年第一季度利润不分配不转增 净利润增长率(%) -66.36
每股未分配利润 2.51
所属行业 金融、保险业 标准行业市值排名6位，营业收入排名4位[更多]
ICB行业 人寿保险（III） ICB行业市值排名2位，营业收入排名2位[更多]
深发展.....更多数据..更多简介

所属地区 广东 每股收益(元) 0.36
上市时间 1991-04-03 每股净资产(元) 5.50
总股本(亿) 31.05 净资产收益率(%) 6.57
流通A股(亿) 27.85 主营收入增长率(%) 5.84
最新分配预案
(09年第1季)		 2009年第一季度利润不分配不转增 净利润增长率(%) 11.74
每股未分配利润 0.67
所属行业 金融、保险业 标准行业市值排名16位，营业收入排名13位[更多]
ICB行业 银行业（III） ICB行业市值排名11位，营业收入排名10位[更多]
中国平安股权结构

股东名称

持股比例

股本性质

汇丰保险控股有限公司

8.426

H股流通股

上海汇丰银行有限公司

8.358

H股流通股

深圳市投资控股有限公司

7.443

A股流通股

源信行投资有限公司

5.174

A股流通股

深业集团有限公司

3.584

A股流通股

深圳市武新裕福实业

2.434

A股流通股

深圳市立业集团有限公司

1.970

A股流通股

上海汇业实业有限公司

1.535

A股流通股

易方达50指数基金

0.531

A股流通股

丰益实业发展有限公司

0.422

A股流通股

深圳发展银行股权结构

股东名称

持股比例(%)

股本性质

NEWBRIDGE ASIA

6.554

A股流通股

平安人寿保险股份

4.539

A股流通股

深圳中电投资股份

2.811

A股流通股

融通新蓝筹证券投资基金

2.249

A股流通股

海通证券股份有限公司

1.491

A股流通股

博时精选股票基金

1.452

A股流通股

南方绩优成长股票型基金

1.030

A股流通股

长盛同德增长股票型基金

1.020

A股流通股

富国天瑞精选混合型基金

0.996

A股流通股

融通深证100指数基金

0.906

A股流通股

平安收购深发展将有利于平安实现战略目标
瑞银证券：平安收购银行有战略意义 收购现有银行的三大好处
好处一
不受限制地获得银行客户基础：任何潜在收购都可能令平安不受限地进入银行客户数据库，获得交叉销售其保 险产品的机会
1) 筛选出具体的客户群(如那些银行账户余额在5万以上的客户，这些人可能更愿意购买保险产品) ；2)针对这些客户需求量身定做产品（如对于那些希望去私立医院看病的客户，推出住院医疗保险）；3) 通过电话或邮件来推广保险产品
好处二
在选择银行服务时，保险客户更有可能选择平安银行
在银行网络扩大的情况下，我们预计平安将能够将更多的银行服务售予保险客户。平安的个人保险客户约为3650万，企业保险客户约为50万。我们预计平安银行的七家支行覆盖了这些客户的不到25%。我们认为平安很难将其银行服务推广至其银行网络之外的客户。这种情况下，银行服务的交叉销售主要限于向保险客户发行信用卡
好处三
平安银行的规模效益将得到提升
平安相对较小的银行业务将与较大上市银行合并，我们预计成本收入比将改善
平安银行注入深发展后，对深发展EPS、BVPS和估值的敏感性分析 数据来源：国泰君安

假设注入PB倍数

1.00

1.38

1.61

1.84

平安银行股东权益（2010年，亿元）

153.2

153.2

153.2

153.2

注入价格（亿元）

153.2

211.4

246.7

281.9

注入后深发展股东权益（2010年，亿元）

486.9

486.9

486.9

486.9

深发展停牌前20日均价（元）

17.65

17.65

17.65

17.65

向深发展注入平安银行时需增发的股本（亿股）

8.7

12.0

14.0

16.0

深发展09年末总股本（亿股）

31.1

31.1

31.1

31.1

假设向平安人寿定向增发股本（亿股）

3.8

3.8

3.8

3.8

完成定向增发和资产注入后深发展总股本（亿股）

43.5

46.8

48.8

50.8

注入平安银行后平安集团持有深发展股份总数（亿股）

19.13

22.43

24.43

26.42

 

 

 

 

 

中国平安持有深发展股权比例变化

 

 

 

 

目前持股比例

21.44%

21.44%

21.44%

21.44%

定向增发后持股比例

29.99%

29.99%

29.99%

29.99%

资产注入后持股比例

43.95%

47.90%

50.03%

51.99%

 

 

 

 

 

2010年预测（以前20日均价计算估值）

 

 

 

 

原预测EPS

1.88

 

 

 

原预测BVPS

9.57

 

 

 

全面摊薄EPS

1.84

1.71

1.64

1.58

全面摊薄BVPS

11.19

10.40

9.97

9.58

 

 

 

 

 

原预测下的PE

9.36

 

 

 

原预测下的PB

1.84

 

 

 

全面摊薄预测下的PE

9.60

10.32

10.77

11.21

全面摊薄预测下的PB

1.58

1.70

1.77

1.84

平安能否担当大任？

    平安集团对自身的定位早就明确为包括保险、银行和投资三大块的综合金融服务集团。一位平安内部人士曾向记者表示“平安已经瞄准汇丰、花旗去做了”。从平安对银行业务的整合来看，做大做强银行业务的“野心”早就表露无遗了。

    2003年，平安通过与香港上海汇丰银行共同收购福建亚洲银行，获得福建亚洲银行73％的股权。此后福建亚洲银行更名为平安银行，在2006年通过收购香港上海汇丰银行的27％的股权，中国平安集团完全控制平安银行。2006年7月，平安集团49亿元收购深圳市商业银行89.24％股权；2007年6月，深圳市商业银行吸收合并平安银行并更名为深圳平安银行；今年2月，深圳平安银行更名为平安银行。[详细]
中国平安
中国平安,平安银行
中国平安收购深发展事件回顾
中国平安,深发展
中国平安收购深发展发布会
深发展发布会
最新资讯>>更多
 
相关评论>>更多
和讯微博关注“平深恋”
CopyRight © 和讯网 北京和讯在线信息咨询服务有限公司 All Rights Reserverd 版权所有 复制必究
返回和讯首页