李敬雷：长期看好医药 预计行业年利润增长25%以上

和讯独家：看盘读中报

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　　第一医药周五晚间发布中报称,2010年上半年公司实现净利润1571.27万元,同比下降41.70%。

　　南京医药周五晚间发布中报,2010年1-6月公司实现净利润2746.09万元,同比下降12.02%。

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和讯调查

1.您认为医药行业目前估值处于什么水平?
相对偏低
估值适中
估值偏高
2.您是否看好医药行业今年下半年的走势?
缺乏机会,不看好
机会显现,继续跟踪
暂时观望,静待政策
  

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医药行业上市公司中报（精选）

康恩贝中期净利9719万 增长1.4倍

康恩贝7月29日晚间公布半年报，报告期内，公司实现营业收入8.78亿元，较上年同期增长54.7%；实现归属于上市公司股东的净利润9719.38万元，较上年同期增长143.18%；基本每股收益0.3元，同比增长143.11%。[详细]

  

海普瑞中期实现净利近6亿元 同比增长127%

海普瑞周五晚间发布2010年半年报，公司上半年净利润同比增长127%。2010年上半年，公司实现营业总收入18.09亿元，同比增长131.86%；实现净利润5.99亿元，同比增长127.09%；每股收益1.6元，同比增长119.18%。[详细]

中恒集团中期净利增165% 拟10送2转8派0.25元

中恒集团周五晚间发布了2010年半年报。2010年上半年，中恒集团实现营业总收入3.8亿元；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，比去年同期增长165.40%，完成年度经营计划的45%；基本每股收益0.514元，同比增长163.59%。[详细]

  

西南药业上半年净赚2863万 同比增长近一成

西南药业周五晚间披露半年报，今年上半年公司实现净利润2863.25万元，同比增长9.05%。2010年1-6月份，公司实现营业收入3.98亿元，同比增长28.13%；每股收益0.15元，同比增长7.14%。[详细]
医药行业未来发展解析
生物制药、医药行业未来发展的引擎
医药卫生产业链调整新兴领域发展空间大
生物制药 　　从目前A股市场来看,处于中期业绩公布的时间周期。对于板块而言,研究认为医药行业作为业绩平稳增长和阶段内调整相对充分、机构持仓过重的板块,其中的潜力品种将在中报期间有可能产生较好的波动性交易机会,深入挖掘其中的品种机会仍然可为。具体而言,我们建议关注两类潜力品种的投资机会……【详细】 医药卫生 　　年初以来,医药股表现较为突出。沪深300指数下跌幅度达到25%,而同期医疗保健指数较年初下跌5.6%,相对于大盘跑赢近20个百分点,体现了良好的防御性。放在更长时间观察,医药指数的表现更为优异。2000年以来十年时间,医疗保健指数涨幅达到232%,在所有行业指数中表现最好,同期上证综指涨幅只有82%……【详细】
半数私募看涨下半年市场 最青睐医药股　
未来十年生物医药行业保持高速增长
医药股 　　今年上半年阳光私募平均下跌6.68%，远远跑赢大盘，而且取得超过10%正收益的阳光私募就超过16家，表现优异。那么私募会如何看待下半年的市场和经济基本面呢？私募排排网研究中心日前对全国60家优秀私募做的调查问卷显示，近半数私募认为，经历暴跌之后，下半年市场有上涨机会，房地产、银行等有一定的投资机会，最受青睐的依然医药……【详细】 生物医药 　　生物医药产业的重要性已不容置疑，虽然目前总量规模不大，但发展速度较快。上海在2000-2004年期间生物医药工程产业保持年20%以上的增速；而近两年增速更是超过30%，在上海市发布的《上海市生物医药产业发展行动计划》中提到，“把上海初步建成国内生物医药的创新产品制造中心、商业中心和研发中心，使行业经济总量达到2000亿元”……【详细】
医药行业经历阵痛 下半年市场孕育三大机会　
医药股：估值吸引力缘于高成长性
医药行业 　　六月份，以降低药价为主要目标的系列医药政策的密集出台，还未来得及对药价产生沉重一“击”，却在资本市场里率先“发挥作用”。然而，政策真的会带来如此巨大的“冲击力”吗？业内人士认为，“恐慌”过后 医药股有望在大幅下跌后开始探底反弹。不确定因素依然很多。但大宗原料药、创新仿制药和生物医药仍是最被看好的三大“价值地带”……【详细】 医药股 　　上半年“风光无限”的医药股在政策利空影响下整体估值水平迅速下移。数据统计显示，６月１１日～７月２日，医药板块指数下跌幅度超过２０％，远高于同期沪深３００指数７．９％的跌幅。医药板块估值溢价在上半年创出历史高位后有所回落。多数券商认为，板块风险已在此轮急跌后逐步释放，短期可以关注中报超预期医药股……【详细】
医药行业下半年展望
　　医药行业7月市场表现
　　医药板块在09 年下半年以来表现突出，明显强于大盘。6月以来，受药品降价，打击医药商业贿赂等政策影响，医药板块出现较大调整。7月，板块出现稳定回调。从历史表现来看，医药板块大多数时候都强于大盘。
　　近期医药板块回调后，板块估值目前按WIND 整体法估算的10 年动态PE约35.68倍，其中一线医药股恒瑞、白药的估值都在40倍PE左右。
　　医改深水区破冰-公立医院改革渐行渐清晰－看好
　　 7月30日，北京市人力资源和社会保障局公布了对基本医疗保险、工伤保险诊疗项目和服务设施报销范围进行调整的目录。此次调整涉及服务设施、检查治疗、检验、手术、医用耗材等类别的109个诊疗项目。之前一直备受关注的肿瘤病人的放化疗项目也出现在此次增补之列。另外，基本医疗保险中人工器官的最高报销标准将提高50%。
　　关注恒瑞医药、华东医药等相关个股。

　　截止到8月4日，据我们统计，医药上市公司中有68家公布了中期业绩预期情况，其中接近90%的个股业绩是增长的。

　　其中，业绩增速较大超过100％的有海翔药业、中恒集团、信立泰、康恩贝、海普瑞等。业绩预增超过100%的有华兰生物、白云山A、通化东宝、西南合成。业绩预增或增速超过50%的企业有信立泰、云南白药、鱼跃医疗、浙江医药、上海凯宝、通策医疗等。恩华药业、精华制药增速也可观。8家企业的业绩或与预期业绩稍有下降。

　　投资建议：8月医药配置恒瑞医药、上海医药、海正药业、浙江医药、誉衡药业。目前来看，7月医药板块的表现验证了我们上期月报的观点：医药板块防御性仍然突出，降价政策不会改变行业快速增长的大趋势，板块调整提供了配置具有确定预期医药股的良机。8月我们建议继续配置一线医药股恒瑞、制剂出口突破在即的海正药业、将受益于VE、VA价格反弹的浙江医药、近期上市潜力巨大的誉衡药业、受益于估值和流通领域整合的上海医药等。
近五年中报期间沪指走势回顾
医药行业个股行情表
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