地震危中有机 医药优势凸显

2011年03月20日11:26 来源:证券市场红周刊 作者:金鹏
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  日本3.11大地震及核电站爆炸使防止核污染扩散成为市场关注的焦点,短期对相关受益股具有较强的刺激效应;

  在市场不确定性较强的背景下,医药板块的防御性显现,特别是市场预期已久的基药降价政策靴子落地,也让医药板块的政策压力释放,未来估值逐渐修复;

  在投资机会的把握上,从事件性驱动因素来看,《红周刊—机构内参》建议重点关注抗震防辐射概念股美罗药业、兰太实业、现代制药等,受益于公立医药改革的通策医疗、西南合成(000788,股吧)、新华医疗等,以及受药品降价影响较小的海翔药业(002099,股吧)、海正制药等。

  日本核泄漏影响加大 防辐射医药股受追捧

  3月15日,日本福岛第一核电站2号和4号反应堆附近传来爆炸声,该地区核泄漏或导致进一步核危机。当日日本的首都东京地区检测到放射性物质辐射量超过正常标准。除地震和海啸已经带来可见的损失之外,目前市场最恐慌的还是可能出现的核泄漏和核电站爆炸,全球关注的焦点是东京电力的福岛核电厂是否会重演切尔诺贝利灾难。

  由于目前的核污染依然处于不断扩散状态,因此亚洲国家应采取必要的预防措施,中国也要未雨绸缪。受此影响,A股抗辐射概念股近日涨势强劲。此外,日本核电站泄漏事故将推动各国提高核电防护标准,因此相关上市公司业绩也将获得显著提升。个股方面建议关注际华集团、凯诺科技、美罗药业、兰太实业、现代制药、力生制药(002393,股吧)等。

  从历次自然灾害对市场影响来看,类似重大伤亡事件发生后,医药产品的需求在短时间能会有一定上升,无论是青霉素类抗生素、喹诺酮类抗感染药、还是β内酰胺类抗感染药,都将是灾后急需的药品。投资机会上,可关注生产青霉素类工业盐有华北制药、哈药股份、鲁抗医药等;生产喹诺酮类的原料有浙江医药、京新药业(002020,股吧)等。

  公立医药改革推进基层医疗潜力巨大

  近日,国务院办公厅印发关于2011年公立医院改革试点工作安排的通知。根据《工作安排》,公立医院主要以“管办分开、政事分开、医药分开、营利性和非营利性分开”为核心开展重大体制机制改革综合试点,通过优化公立医院结构布局、优先建设发展县级医院、建立公立医院与城乡基层医疗卫生机构的分工协作机制及加快推进医院信息化建设四项举措“平衡”医疗资源分布。

  公立医院改革试点涉及多方面利益的调整,是医药卫生体制改革的重点和难点。2011年是完成医药卫生体制五项重点改革三年任务的攻坚之年,也是公立医院改革试点的关键一年。做好今年公立医院改革工作,力争在体制机制综合改革等难点问题上取得突破,将为下一步改革打下坚实基础。从基层医疗的角度来看,由于长期投入不到位,基层医疗基础设施此次医改升级势在必行,新医改计划在三年内计划重点支持2000所县医院基础设施建设,财政部近期也透露近几年中央安排的设备购置补助总共达到530亿元,卫生部计划到2015年,所有县级医院全面达到二级甲等水平。截止2009年我国共有县级医院6111所,也就是说到至少还有4000所县级医院在2012-2015年间具有潜在改造或升级的需求,整个医疗器械行业将迎来普遍性利好。

  2011年是三年公立医院改革的最后一年,也将是力度最大的一年。从16个试点城市改革开始,到2010年底鼓励和引导社会资本举办医疗机构,再到县级公立医院的改革,公立医院改革越来越触及其核心问题,范围也越来越广,预计今年全国各省市均有相关配套措施出台,医疗服务行业迎来快速发展的契机。

  2011年拥有医疗服务投资主题的公司将受热捧,个股建议关注积极在公立医院改革试点城市布局的通策医疗、拥有连锁“三级医院管理模式”的爱尔眼科,控股或参股医疗构成的复星医药和西南合成等。

  2011年基层医疗服务机构的潜在医疗器械需求巨大,医疗器械行业将分享基层医疗服务机构改造和升级的盛宴,建议关注消毒灭菌设备的龙头企业新华医疗,基础医疗器械龙头鱼跃医疗(002223,股吧),洁静手术室龙头尚荣医疗(002551,股吧)等企业。

  植(介)入类医疗器械产品在流通环节存在层层加价的问题,虽然最后价格很高,但是生产厂家并未从中受益多少,反而影响了类似心脏起搏器、导管、支架、人工椎体、人工瓣膜、人工关节等植(介)入类医疗器械产品的市场普及和推广,销售量一直难有突破,集中招标采购也有利于提高优秀医疗器械公司中标的概率,对上市公司构成利好。建议关注国内心脏介入器械的龙头的乐普医疗。

  药品降价政策落地医药板块逐步企稳

  国家发改委决定从3月28日起降低部分主要用于治疗感染和心血管疾病的抗生素和循环系统类药品最高零售价格,共涉及162个品种,近1300个剂型规格。调整后的价格比现行规定价格平均降低21%,预计每年可减轻群众负担近100亿元。

  此次降价是自1997年以来发改委的第27次降价,主要针对抗生素和循环系统类,以普药为主,高端专科用药涉及较少。此次降价方案公布后,国家发展改革委还将按照计划分期分批降低其他政府定价范围内的药品价格。

  此次政策的出台早已经在各方的预期之中,甚至可以说部分低于预期。本次调整的是最高零售价,而非招标价或出厂价。此前各省已进行多次地方性的招标降价,不少品种的终端零售价事实上已比最高零售价低很多,特别是竞争较充分的普药品种。政策预期压力的释放将使得医药板块短期内估值得以进一步修复,其中以专利药、首仿药等创新药企以其单独定价权受影响最小,如海翔药业、海正制药、益佰制药等,建议持续关注。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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