兴业证券：国内外焦煤价差扩大

投资要点
国际煤价：澳洲下跌
3 月 24 日，澳大利亚 BJ 动力煤价格下降 4.75 美元/吨，至 124 美元/吨。
秦皇岛港口：普遍下跌
3 月 28 日，秦皇岛港口多个煤种动力煤价格出现下跌，6000 大卡大同
优混、5500 大卡山西优混和 4500 大卡普通混煤平仓价均下跌 5 元/吨。
坑口煤价：动力煤、炼焦煤下跌，无烟煤持平
动力煤： 3 月 28 日，下跌，济宁地区电煤车板含税价下跌 40 元/吨。
无烟煤： 3 月 28 日，本周持平，晋城无烟末煤不含税为 730 元/吨。
炼焦煤： 3 月 28 日，下跌，平顶山主焦煤下跌 50 元/吨。
中间库存：秦皇岛港下降、广州港库存持平
流通环节： 3 月 27 日，秦皇岛港内贸煤库存由 771 万吨下降至 734 万
吨，环比下降 37 万吨，低于去年同期 64 万吨，目前存煤天数保持在 11
天左右。3 月 25 日，广州港煤炭库存与上周持