关前基础待稳固 钢铁构筑新高度

2011年04月02日17:00 来源:证券市场红周刊 作者:金鹏
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  二季度为钢铁传统市场旺季,下游需求阶段性好转趋势明显,预计钢价也将出现上涨走势,钢企盈利将会明显改善,因此短期建议关注钢铁板块的投资机会。

  钢铁生产增速加快

  由于“十一五”节能减排任务完成,因此钢铁生产增速加快。从2011年1月开始,粗钢和钢材产量打破了自2010年4月份以来连续数个月的环比回落。1月份粗钢日产量达到193.1万吨,2月份的粗钢日产量达到193.96万吨,创历史最高水平。

  产量的快速增长也使供大于求矛盾进一步显现。2月末,全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1853万吨,环比上升25.85%,已连续三个月环比上升。钢材库存大幅增加的主要原因是产量增速过快而有效需求不足。

  但从产能利用率情况看,1月份粗钢产能利用率为94.37%,2月份为94.77%,处于历史高位,因此未来可提升空间已非常有限,二季度供给压力相对较小。社会库存在3月创出新高1890万吨后也开始逐渐回落。

  保障房成钢铁需求亮点

  2011年1~2月份,全国固定资产投资17444亿元,同比增长24.9%,比上年同期增速回落1.7个百分点。制造业PMI为52.2%,环比回落0.7个百分点,已连续第三个月环比回落。全国房地产开发投资同比增长35.2%,新开工项目计划总投资同比下降23.6%。其他钢材下游行业中,通用设备制造业增长22.4%,交通运输设备制造业增长14.4%,分别比2010年12月增速回落1.5个百分点和2.2个百分点。目前国家的宏观调控依然偏紧,资金面继续收窄,商业银行存款准备金率已达到20%的高位。

  2010年中国各类保障性住房开工量为590万套,2011年将要开工建设1000万套保障性住房,2011年任务量同比大增70%。按1000万套保障性住房、每套面积70平米、每建筑平米需要钢筋50公斤估算,则2011~2012年将带动3500万吨的建筑钢材的需求量。预计今年下半年保障性住房将逐步开工,至少带动1800亿的建筑钢材的需求。

  4月钢价或将再次上涨

  2011年1~2月,钢材价格延续了2010年8月份以来的反弹趋势,加上成本因素的推动,钢材价格继续反弹。从8月低点到2月中旬的最大反弹幅度高达23%。由于粗钢产量在1、2月份的大幅释放压制了钢价的上涨势头,受此影响,国内钢价从2月下旬开始持续回调。

  我国进口铁矿石从2010年9月一路上涨到2011年的2月,涨幅高达23.7%。后受到钢价下跌以及日本地震铁矿石需求下降的影响,进口铁矿石价格开始下跌,但二季度铁矿石长协价仍将上涨。据预计,二季度淡水河谷卡拉加斯品位66%粉矿协议矿到岸价格将在199美元/干吨,环比一季度的172美元/吨,预计上涨15.9%;品位62%的BP粉矿价格约170美元/吨,环比涨幅约34%。

  二季度是钢铁传统需求旺季,在需求增长、库存下降以及铁矿石涨价等因素的影响下,预计钢价二季度表现将好于一季度。

  钢铁板块投资机会

  随着建筑工程进入春季施工旺季,日本地震引发的新增需求,保障性住房对钢材市场的拉动作用,以及家电、汽车等行业产量继续增加,这些都构成钢材价格上涨的支撑因素。由于世界铁矿石三大巨头的高度垄断性、中国为维持经济增长而导致钢材刚性需求,未来相对较高的铁矿石价格将常态化。投资机会上,建议重点关注金岭矿业(000655,股吧)、凌钢股份(600231,股吧)、八一钢铁(600581,股吧)、西宁特钢(600117,股吧)、酒钢宏兴(600307,股吧)、大冶特钢(000708,股吧)等拥有低价铁矿石资源的企业。

  

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