东方电热:电加热行业翘楚

2011年05月14日18:11 来源:证券市场周刊
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  东方电热(300217,股吧)(300217.SZ)自创立以来一直从事工业和民用高性能电加热器及其控制系统的研发、制造和销售,主要产品为民用电加热器和工业用电加热器。目前公司已发展成为电加热行业技术领先、规模较大、品种齐全的龙头企业。公司在生产化工、能源领域等危险工作环境下工作的防爆电加热器方面具有较丰富的经验,是目前国内仅有的少数几家通过国家防爆认证并取得相应生产许可证的企业之一。

  优质的大客户资源是公司的竞争优势之一。目前,公司是我国规模最大的空调辅助电加热器制造商,同格力电器(000651,股吧)、美的电器(000527,股吧)、青岛海尔(600690,股吧)等主要空调生产企业均建立了长期稳定的战略合作关系;公司凭借自身较强的研发、设计能力、在行业内长期积累所形成的较高工艺水平和较强质量控制能力,已成功成为中石油、中石化、中海油、振华重工(600320,股吧)、深圳中核二三南方核电工程有限公司、宝钢股份(600019,股吧)、比亚迪、九阳股份(002242,股吧)等著名企业的电加热器供应商。这些大客户对产品质量的高要求,使得公司的技术能力和工艺水平有了很大提升;另外,大客户的信用较好,基本不存在违约风险,和这些优质客户的合作成为公司的重要竞争优势之一。

  其次,核心技术也是公司优势所在。通过在电加热器行业近二十年的积累,经过持续的自主创新,公司已形成了一系列的核心技术,在一些关键领域已达到国际先进水平。在工业电加热领域,公司的核心技术主要包括工业管状电热元件填料改善性状技术、介质循环电加热器单元并联及多级串联组合结构设计技术、有固体颗粒物的气态、液态介质的加热装置结构设计技术等。在民用电加热器领域的核心技术主要包括提高电加热管表面负荷承受能力技术、散热片与超长电热管全长度咬合绕制技术、PTC电加热器结构优化技术等。

  公司自主研发的用于多晶硅生产过程中主要副产品四氯化硅(SiCl4)冷氢化工艺下循环回收利用的电加热系统,技术达到了国际先进水平,近年来销售增长很快,成为公司的重要利润增长点,公司已成为该领域国内市场实现规模化生产和成功批量应用的唯一供货商。

  另外,公司具有多品种优势。公司产品品种较为齐全,业务范围涵盖了工业电加热器、民用电加热器的多个领域,对于一些规模较大、产品需求品种较多的客户,公司能够凭借自身的品种优势,为其提供全方位的产品服务。公司也是目前我国最大的冷藏陈列柜除霜电加热器制造商。

  近年来,公司业绩呈逐年上升态势,2008-2010年三年间,公司营业收入分别为2.4亿元、3.8亿元和5.9亿元,归属于母公司所有者净利润分别为919万元、4726万元和7716万元。2010年公司实现基本每股收益1.15元,比上年同期增长62%。

  当前,节能减排已成为全人类的共同诉求,电加热相对于传统的燃烧加热具有污染小、热效率高的优势,用电加热替代燃烧加热有着巨大的现实意义,特别是对于我国这样69%要依赖于燃烧煤的国家来说,重要性更是不言而喻。

  公司产品所涉及的主要领域工业废弃物的循环利用、新能源的开发、新型节能环保家电的制造、石油、天然气的开采、储存和管道运输、农产品的储藏、保鲜等,均为国家鼓励发展的产业,国家产业政策的支持将极大地促进公司业务的发展。其次,光伏产业作为新能源的主要发展方向之一,未来的发展前景十分广阔,但是目前光伏产业面临的最主要问题是光伏发电的成本还比较高,四氯化硅冷氢化工艺设备(电加热系统是其核心组成部分),能够大幅降低多晶硅的生产成本,相应也可以显著降低光伏发电的成本,从而推动光伏产业的发展。另外,随着我国空调行业更新换代需求高峰的到来,也将成为电加热产业的发展动力。

  本次募集资金将主要用于工业电加热器制造、家用电器用电加热器(管)生产项目以及陶瓷PTC电加热器等主营项目。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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