中信证券:出售华夏基金估价合理

2011年05月25日15:00 来源:和讯网
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宏源证券:黄立军    2011-05-24 
评级类别买入 EPS预测2010年 2011年 2012年 成长性10-11年 11-12年 
评级变动维持    -27.27% 37.5% 
报告日昨收盘价:12.41 目标价: 上涨空间: 
价值评级维持买入评级。 
投资要点:
中信证券获国有资产管理部门核准出售华夏基金 51%股权不低于 75.6 亿
华夏基金本次估价对应 15 倍 PE 符合预期估值合理
短期对盈利能力产生负面影响,但长期利于创新业务发展
报告摘要:
5月24日,中信证券发布公告已获国有资产管理部门核准出售华夏基金51%
股权,转让方式为产权交易机构挂牌交易,首次挂牌交易价格将不低于75.6
亿元。转让后,公司仍持有华夏基金49%股权,
目前,华夏基金管理资产规模2235亿元,其中公募基金管理规模超过2,183
亿元,25只基金份额共达1749亿份,市场占有率稳定在9%左右,是境内
管理基金资产规模最大的基金管理公司。
2010年,华夏基金实现净利润10亿,截至2010年12月31日,公司净资产25
亿。按公告给出华夏100%股权148亿元估值,51%股权价格不低于75.6亿
元计算,其对应PE估值为15倍,符合

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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