金力泰:国内工业涂料的自主品牌领军企业

2011年05月30日17:31 来源:和讯网
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东北证券:钦琛    2011-05-30 
评级类别无 EPS预测2011年 2012年 2013年 成长性11-12年 12-13年 
评级变动无    49.25% 17.5% 
报告日昨收盘价: 目标价:42.88 上涨空间: 
价值评级定价区间为 37.52-42.88 元/股。 
投资要点:
公司的主营业务是电泳涂料、面漆、陶瓷涂料等高性能工业涂料的
研发、生产和销售。公司产品主要应用于汽车、农业机械、工程机
械、建筑幕墙等多个领域。目前公司主营业务收入主要来源于汽车
涂料,客户集中于国内商用车整车生产企业,如北汽福田、中国重
汽、江铃汽车等。2010 年公司在商用车面漆市场,按涂装汽车数量
统计已占据了约 22%的市场份额。
2001 年至 2010 年这 10 年间,我国涂料产量年复合增长率为
20.46%。根据伦敦经济研究机构 Oxford Economics(牛津经济)发
布的 2009 冬季报告的预测,中国涂料行业 2009-2013 年将会实现年
均增长 31.8%,从 2014-2018 年将会实现年均增长 13.3%。
目前国内大规模生产汽车涂料的企业较少,主要的供应商包括美国
PPG 公司和杜邦公司、德国巴斯夫公司、日本关西涂料和立邦涂料

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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