报喜鸟:西服市场回暖,公司业绩增长加速

2011年07月01日20:30 来源:和讯网
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银河证券:马 莉    2011-06-30 
评级类别推荐 EPS预测2011年 2012年 2013年 成长性11-12年 12-13年 
评级变动无    34.48% 23.08% 
报告日昨收盘价:13.5 目标价: 上涨空间: 
价值评级给予“推荐”评级。 
1.事件
报喜鸟披露增发信息及一季报后,市场对其关注较多,我们对公司基本面进行跟踪。
2.我们的分析与判断
(一)西服市场回暖,公司进入加速发展期
近来西服再次登上时尚舞台,西服时尚化成为潮流。在此背景下,公司 2011 年 3 月份以来终端零售实现高增长,
而终端零售作为先行指标,必然会影响到下一季订货;与此同时,公司计划加快渠道开设步伐,预计报喜鸟品牌 2011
年终端渠道增速在 15%以上,S ANGELO 终端渠道增速在 70%以上。
为应对成本上涨压力,预计 2011 年秋冬季零售均价提高 26%,相对于约 15%的成本提高,秋冬季毛利率有望维
持甚至超过春夏季水平。在此背景下,考虑到订货会及终端零售增速,我们推测 2011 年公司全年净利润增速有望超过
40%。
(二)独特的竞争优势为加速发展奠定基础
零售价不打折策略。高效库存管理

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(点击头像看看他们在说什么)

丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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