苏宁电器:传统业务现瓶颈 网上平台定成败?

2011年08月13日00:32 来源:第一财经日报 作者:高文婧
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  高文婧

  成长股典范苏宁电器(002024,股吧)(002024.SZ)正在启动电子商务战略应对家电行业增速下滑。“易购的成败直接关系到苏宁电器的未来,不过目前业内的看法还存在较大分歧。”一位券商分析师Lily告诉第一财经日报《财商》记者。

  苏宁旗下的电子商务网站“易购”2010年2月正式上线,2011年上半年取得了26亿元的销售收入。

  “对于拥有众多店铺的苏宁电器来说,发展电子商务拥有很多便利。例如它的供应链要远远胜于普通电子商城、配送更加容易等等。”Lily告诉记者。

  苏宁在2011年6月17日的公告中称,董事会通过了未来十年发展规划,其中云服务模式的实现是未来十年战略的核心,公司将形成差异化的竞争能力,成为融互联网企业与零售企业特性于一身的电器商城典范。公司计划电子商务平台2011年确保实现销售规模50亿元,力争突破80亿元。

  从半年报上看,苏宁超额完成了任务。

  高盛高华在报告中指出:“预计年内公司网上销售收入将保持强劲增长,并成为积极推动因素。公司网上零售业务上半年总收入为26亿元,趋势高于我们此前50亿元的全年预测。为了进一步扩张其网上业务,公司启用了5个新的配送中心,并有12个配送中心已经开建,此外还签订了10个新建项目合同,公司计划于2015年共有60个物流配送中心投入运营。”

  国泰君安分析师则在报告中指出,易购网上平台第二季度实现销售收入14.61亿元,环比增长31.9%,如果三季度保持这样的增速,第四季度由于旺季效应增速加快的话,全年完成80亿的销售目标应该问题不大。

  不过,也有业内人士并不看好“易购”战略。

  “目前苏宁电器的传统业务正在遭遇瓶颈,对于"易购"的成败,有看空者认为,网上平台的建立,可能会出现左手打右手的情况——网上销售的价格优势会与公司原有的实体店形成竞争,分流原来实体店的客户。”Lily告诉记者。

  整体上来看,公司收入增速连续6个季度环比下滑,净利润增速连续2个季度环比下滑,基本兑现了市场对于苏宁乃至整个家电销售行业增速放缓的预期。

  据公司半年报,公司加快了新开门店速度,上半年净增门店140家。截至报告期末,公司已在内地243个地级以上城市拥有连锁店1451家,在香港地区拥有连锁店28家,在日本市场拥有连锁店9家,共计拥有连锁店1488家。加速新开门店的同时,公司同店增长受到家电消费行业整体的影响,上半年可比门店收入增速只有3.14%。

  有业内人士分析,对苏宁电器来说,目前全国已经实现了一线城市和二线城市的覆盖,但如果要下沉到三四线城市则十分困难。

  “另一个担忧是,"易购"并非是简单地将实体店业务转移到网上。他们除了卖家电之外,还卖百货,这是一个全新的领域,对苏宁来说也是一个重大的战略转移。”Lily表示。

  数据显示,今年以来苏宁电器股价累计下跌5.31%,同期上证指数下跌7.65%。苏宁电器目前前十大股东全为公募基金,基金投资占比为20.87%。其中银华核心价值优选(519001,基金吧)股票型基金持有10000万股,广发聚丰(270005,基金吧)股票型基金持有9033万股,富国天益价值(100020,基金吧)基金持有5855万股。不过基金投资占比较去年同期大幅减少(2010年半年报披露基金投资占比为46.2%)。

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丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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