建设银行:中报点评

2011年08月22日13:10 来源:和讯网
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东北证券:唐亚韫    2011-08-21 
评级类别谨慎推荐 EPS预测2010年 2011年 2012年 成长性10-11年 11-12年 
评级变动维持    26.79% 21.13% 
报告日昨收盘价:4.49 目标价: 上涨空间: 
价值评级维持谨慎推荐评级。 
2011 年中期,建设银行实现营业收入 1960.33 亿元,同比
增长 27.87%,实现净利润 929.53 亿元,同比上升了 31.33%,
实现每股收益 0.37 元,实现每股净资产 2.95 元。实现加权
平均净资产收益率 24.98%(年化)。同比增加 0.98 个百分点。
净息差同比维持上升趋势,第二季度环比有所下降,应该与
部分同业一样,与付息负债的成本在第二季度的提高具有一
定的关系。
资产质量维持双降,第二季度计提拨备力度加大,中期信贷
成本同比有所上升,年末的拨贷比为 2.53%,已经提前达到
了新监管要求。
中期的资本充足率和核心资本充足率分别为 12.51%和
10.42%,即使考虑到新的计算方法对资本充足率的下降作用
以及 2013 年底之前建行可能逐步转向内部评级法,在 12
年以前出现新的股权融资需求的可能性不大。
轻微上调前期盈利预测,维持谨慎推

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(点击头像看看他们在说什么)

丁圣元

银河证券衍生品部总经理

曹卫东

联讯证券首席策略分析师

石劲涌

大同证券研究所所长

石天方

信达证券策略分析师

王万银

联讯证券上海营业部策略分

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